2011年08月31日 04:52
來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 作者：建 業(yè)

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證券時(shí)報(bào)記者 建業(yè)

中小板創(chuàng)業(yè)板公司2011年半年報(bào)披露工作今日完成，上半年這兩個(gè)板塊的公司推出半年分紅送轉(zhuǎn)方案的數(shù)量和數(shù)額均超過(guò)去年同期，且現(xiàn)金分紅數(shù)值同比翻番。

根據(jù)同花順的統(tǒng)計(jì)，截至8月30日20時(shí)，中小板創(chuàng)業(yè)板共有61家公司披露了中期分紅送轉(zhuǎn)方案，與去年同期的41家相比，增長(zhǎng)接近50%。同時(shí)，從分紅送轉(zhuǎn)的絕對(duì)值上來(lái)看，中小板創(chuàng)業(yè)板公司分紅的力度也有所提升。2010年上半年，中小板創(chuàng)業(yè)板公司合計(jì)分紅送轉(zhuǎn)約33.4億元，而今年上半年，這一數(shù)字約為78.9億元。參考上年同期中小板創(chuàng)業(yè)板公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況，2010年上半年，可比數(shù)據(jù)中小創(chuàng)業(yè)板公司凈利潤(rùn)總額約為414.2億元，而今年上半年，凈利潤(rùn)總額約為515.7億元。相比于凈利潤(rùn)的增速，中小板創(chuàng)業(yè)板的分紅增速明顯較快。

另外，股權(quán)融資額也是分紅力度的重要參考指標(biāo)。2010年上半年，中小板創(chuàng)業(yè)板公司通過(guò)股權(quán)融資總計(jì)融得約1703億元，而今年上半年的股權(quán)融資總額約為1291.2億元。在融資總額略有下降的條件下，分紅數(shù)額的增加證明中小板創(chuàng)業(yè)板公司的分紅意愿比去年有所提升。

新股、高價(jià)股分紅慷慨

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前提出分配方案的61家中小板創(chuàng)業(yè)板公司中，有40家提出的是高送轉(zhuǎn)方案，指每10股分紅、送紅股或轉(zhuǎn)增5元(股)以上。其中分紅方案最為慷慨的是創(chuàng)業(yè)板公司電科院；其次是中小板公司寧基股份。

電科院的中期分配方案顯示，公司擬每10股派現(xiàn)金紅利10元(含稅)、每10股轉(zhuǎn)增10股；寧基股份的中期分派方案為每10股派8元現(xiàn)金(含稅)、轉(zhuǎn)增10股；值得注意的是，上述兩家公司均在2011年上市。

數(shù)據(jù)顯示，今年上市的中小板創(chuàng)業(yè)板公司是高送轉(zhuǎn)的主力。排在高送轉(zhuǎn)排行榜前10位的中小板創(chuàng)業(yè)板公司中，有5家是在今年上市。而在提出中期分紅方案的總計(jì)61家公司中，共有23家是在今年上市，可見(jiàn)新股和次新股上市公司是今年上半年中小創(chuàng)業(yè)板公司中的分紅主力。

同時(shí)，高價(jià)股也是分紅送轉(zhuǎn)的主要力量。根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，截至8月30日收盤(pán)，中小板創(chuàng)業(yè)板公司加權(quán)平均股價(jià)為20.2元/股；提出中期分紅的公司加權(quán)平均股價(jià)約為24.8元/股；而提出高送配的上市公司加權(quán)平均股價(jià)約為27.6元/股。顯然，股價(jià)的高低與分紅送轉(zhuǎn)有一定相關(guān)性。特別是高價(jià)股與高送轉(zhuǎn)的相關(guān)性體現(xiàn)得較為明顯，數(shù)據(jù)顯示，在提出分紅方案的中小板創(chuàng)業(yè)板公司中，股價(jià)前十的公司無(wú)一例外都提出了高送轉(zhuǎn)的分紅方案。

當(dāng)然，這種相關(guān)性更多體現(xiàn)在統(tǒng)計(jì)學(xué)意義上，而非個(gè)股的絕對(duì)規(guī)律。例如截至8月30日收盤(pán)，中小板創(chuàng)業(yè)板共有5家公司股票價(jià)格在百元之上，卻只有電科院和鐵漢生態(tài)提出分紅方案，而股價(jià)前10的中小板創(chuàng)業(yè)板公司也只有3家提出分紅方案。

現(xiàn)金分紅同比翻番

據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，今年上半年，中小板創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)金分紅約24.3億元，占分紅送轉(zhuǎn)總額的30.8%。而在2010年上半年，中小創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)金分紅約10.6億元，占總額的31.7%。由下降的這一個(gè)百分點(diǎn)來(lái)看，雖然分紅送轉(zhuǎn)熱情不減，但這些公司顯然對(duì)現(xiàn)金更加“吝嗇”了。

不過(guò)，相比于凈利潤(rùn)、貨幣數(shù)量等指標(biāo)，現(xiàn)金分紅數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)仍然強(qiáng)勁。今年上半年末，上市公司持有的貨幣數(shù)量比2010年上半年末有了明顯增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年末，可比中小板創(chuàng)業(yè)板公司所持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物約為4943億元，較2010年上半年末增長(zhǎng)49%。在這一增速條件下，中小板創(chuàng)業(yè)板公司現(xiàn)金分紅絕對(duì)值翻了一番有余。而且，即便將公司所持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物指標(biāo)換成凈利潤(rùn)指標(biāo)，這一結(jié)論仍然站得住腳。

另外，很多投資者關(guān)注超募資金的數(shù)量與上市公司現(xiàn)金分紅的相關(guān)性，但數(shù)據(jù)顯示這一相關(guān)性至少在今年上半年體現(xiàn)得并不明顯。根據(jù)數(shù)據(jù)，2010年上半年，中小創(chuàng)業(yè)板公司超募總額約933億元；而2011年上半年這一數(shù)字約為569億元。可見(jiàn)，超募資金數(shù)量有所下降，但現(xiàn)金分紅的絕對(duì)數(shù)值卻仍在增長(zhǎng)。

不過(guò)，對(duì)比海外成熟資本市場(chǎng)動(dòng)輒用當(dāng)期凈利潤(rùn)的30%至40%進(jìn)行現(xiàn)金分紅，今年上半年中小創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)金分紅比例僅不到凈利潤(rùn)的5%，差距仍然明顯。

但值得注意的是，目前國(guó)內(nèi)信貸緊縮，中小企業(yè)生存狀況普遍惡化，在此情況下，中小創(chuàng)業(yè)板公司吝惜現(xiàn)金的做法似乎可以理解。重要的是未來(lái)的趨勢(shì)，應(yīng)創(chuàng)造更多的條件讓現(xiàn)金分紅占凈利潤(rùn)和融資總額的比例持續(xù)上升，使上市公司的高成長(zhǎng)真正成就投資者的高回報(bào)。

2011年中期分紅排行榜

公司名稱(chēng) 每股現(xiàn)金分紅(元)每股資本公積金轉(zhuǎn)增(股) 合計(jì)每股分紅送轉(zhuǎn)額

電科院112

寧基股份 0.811.811.

大富科技 0.611.611.

長(zhǎng)榮股份 10.41.41.

朗源股份 - 1.21.21.

藍(lán)豐生化 0.30.81.1.

江南化工 0.60.51.1.

雷曼光電 0.111.111.

中南重工 - 1.05 1.05 1.

注1：上述數(shù)據(jù)來(lái)自于公開(kāi)資料，均為含稅值。

注2：送紅股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本價(jià)值按送、轉(zhuǎn)股票票面價(jià)格計(jì)算，即每股價(jià)值1元。仁際宇/制表

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