丁純：美國不推出QE3對世界經(jīng)濟也不是好事

2011年09月16日 10:19
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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復旦大學歐洲問題研究中心主任丁純

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 2011年夏季達沃斯論壇于9月14日-16日在大連舉行。本屆論壇主題是“關注增長質量，掌控經(jīng)濟格局”。會上，復旦大學歐洲問題研究中心主任丁純獨家對話鳳凰網(wǎng)財經(jīng)時稱，美國不推出QE3，會造成整個世界經(jīng)濟需求緊縮，對整個世界經(jīng)濟也不是好事。以下是文字實錄：

鳳凰網(wǎng)：咱們最后再來說說美國的問題，美國的情況也不是太樂觀，現(xiàn)在美國一直計劃推出QE3，但是卻一直還沒有推出。我們鳳凰網(wǎng)在達沃斯之前，也做了一個策劃，搜集了100位經(jīng)濟學家在不同的場合，都表達過對美國寬松政策的反對，您怎么看待美國QE3即將推出，一系列的寬松政策？

丁純：我想這個東西也是一分為二的，從道德上來講，因為美國發(fā)QE3至少對全球都很在意，首先一個，我認為QE3早晚得發(fā)，必須發(fā)，因為現(xiàn)在的債務上限已經(jīng)達到了，也就是說意味著如果他不用這個手段的話，它是沒有辦法在已經(jīng)相對比較萎縮的經(jīng)濟情況下，讓經(jīng)濟繼續(xù)持續(xù)，可能走進一個比較不斷萎縮，不斷低迷的狀態(tài)，這個是它可能不愿這樣做，而且可能走出來的東西，之所以現(xiàn)在沒有馬上推出來，我想有它的顧及。

除了美國之外的國家來講，我想是非常清楚的，因為它不斷的用QE3，實際上也就利用了美元世界貨幣的發(fā)行權，這樣的一種優(yōu)勢，實際上是在稀釋美元本身的價值，也就是稀釋所有美國以外，持有美元資產(chǎn)人的價值，這一點我想全球都是不會歡迎的。除了美國之外的大家都不會歡迎這個東西，這一點我想大多數(shù)人為什么反對這個原因，這是很明顯的，現(xiàn)在它做的是大量的債務政策，落實美元這樣的政策，因為它是世界貨幣，必定對世界其他經(jīng)濟體來講是個壞事。

但另外一點我們必須看到，美國現(xiàn)在整個的經(jīng)濟，更大程度上是以一個虛擬經(jīng)濟為主，更多的是實體東西，也是通過大量進口，實體經(jīng)濟產(chǎn)品的形式，也就是中國包括歐洲在內(nèi)，都為成為他實體的供貨商。對它來講，如果它不通過QE3，不來借新債還舊債，因為整個世界經(jīng)濟都缺少突破性的創(chuàng)新，沒有一個像以前1992年開始的，IT這樣引領性的，真正能夠擴張性的，高質量的引領世界經(jīng)濟增長的東西，沒有這樣一個增長的核心，只有通過相關的貨幣手段，這樣一些常規(guī)的放流動性的手段，去維持增長也好，維持它不緊縮也好。

這個東西必須看到，本身需要繼續(xù)流動性的投入，來維持經(jīng)濟能擴展的規(guī)模上的行徑，擴展規(guī)模上的行徑本身對世界經(jīng)濟肯定是有好處的，因為如果他要萎縮，之所以美國推出QE以后，大家那么恐慌，全世界都在恐慌，我覺得對美國本身的影響并不是很大。他一直在借，大家也沒覺得它會破產(chǎn)，真正的問題是它也有債務的界限，就不可能大規(guī)模的用錢，大規(guī)模的用明天的錢，大量的給世界創(chuàng)造其他的需求，盡管這種本身的關系是非常不公正的關系，但是你不得不承認他的需求少了，會影響你的供貨，也就會使得包括中國、歐洲在內(nèi)，整個需求會隨著它的需求下降，而受到影響。

比如我們的出口也會受到壓縮，這個壓縮對整個世界經(jīng)濟來講，不是一個好事，包括對歐洲來講，我想也不是一個好事，我們要一分為二的去看這個問題。我們知道QE1、QE2都沒解決問題，而且更多的是今天用明天的錢，美國人用國外的錢，這是很明顯的，但是你也不得不說，他的維持，畢竟他在整個世界經(jīng)濟當中，地位還是很重要的。新興經(jīng)濟體盡管越來越擴展，重要性越來越大，但并沒有完全取代，像美國這樣重要的世界經(jīng)濟引領者或者一個主要的主題，我覺得應該一分為二看待這個問題。

首先QE3對大家來講，肯定沒什么太大好處，我可以說最明顯的直接影響，肯定是大量的流動性泛濫，然后是大量熱幣的涌入，對已經(jīng)處在高度通脹壓力底下的，新興經(jīng)濟體來講肯定是壞事。但另外一點，如果他不做這個事，會造成整個世界經(jīng)濟需求的緊縮等情況，可能對整個世界經(jīng)濟也不是好事。

鳳凰網(wǎng)：非常感謝丁老師。