2011年09月30日 01:06
來源：中國證券報(bào)－中證網(wǎng) 作者：方紅群

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中國水電29日發(fā)布網(wǎng)上及網(wǎng)下發(fā)行結(jié)果公告。其網(wǎng)上中簽率創(chuàng)三個(gè)月來新高，網(wǎng)下配售比例也創(chuàng)出兩個(gè)多月以來新高，顯示出投資者的申購熱情較低。基金經(jīng)理也在是否申購該股上存在分歧，部分基金積極參與報(bào)價(jià)，并且基金整體報(bào)價(jià)高于險(xiǎn)資報(bào)價(jià)，但也有基金經(jīng)理認(rèn)為該股的投資價(jià)值不大。這在一定程度上說明基金經(jīng)理在個(gè)股價(jià)值評估及對后市的判斷上并不一致。

公告顯示，中國水電網(wǎng)上中簽率約為9.7%，網(wǎng)下配售比例為57.3%。Wind數(shù)據(jù)顯示，該股的網(wǎng)上中簽率創(chuàng)下6月27日豪邁科技發(fā)行以來新高，網(wǎng)下配售比例則創(chuàng)下7月6日金禾實(shí)業(yè)發(fā)行以來新高。分析人士認(rèn)為，這在一定程度上顯示出弱市環(huán)境下，投資者對大盤股缺乏申購熱情。

不過，部分基金積極參與了該股的申購。網(wǎng)下詢價(jià)信息顯示，25家基金公司旗下的60多只產(chǎn)品參與了詢價(jià)，其中，富國基金、華夏基金旗下均有多只產(chǎn)品參與。從整體報(bào)價(jià)來看，基金積券商的報(bào)價(jià)相對較高，多數(shù)報(bào)價(jià)在4元以上。保險(xiǎn)資金報(bào)價(jià)相對較低，多在4元以下。

一位參與詢價(jià)的基金經(jīng)理認(rèn)為，在目前低迷的市場中，機(jī)構(gòu)參與詢價(jià)、報(bào)價(jià)已經(jīng)較為理性，中國水電4.5元的發(fā)行價(jià)是較合理的定價(jià)。從該公司的發(fā)展前景來看，水利建設(shè)是未來國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的優(yōu)先領(lǐng)域，受到政策的重點(diǎn)扶持，未來水利建設(shè)有望進(jìn)入“黃金十年”，因而該公司的增長前景廣闊。此外，目前該公司還存在新業(yè)務(wù)注入預(yù)期。

但也有基金經(jīng)理表示相反的觀點(diǎn)，認(rèn)為水電相關(guān)項(xiàng)目的發(fā)展需要地方政府許多配套投資，而目前地方政府極度缺乏資金，這將影響水電企業(yè)的發(fā)展。從對基建行業(yè)的調(diào)研情況來看，近兩年一些地方政府的配套資金并未到位，一些工程因此停工。另外，中國水電未來下游需求的增速可能也一般。綜合來看，該股的風(fēng)險(xiǎn)收益比不高，因而他并未參與申購。

基金經(jīng)理對該股態(tài)度的差異，一定程度上顯示了他們對股市未來運(yùn)行態(tài)勢的不同預(yù)判。上述參與詢價(jià)的基金經(jīng)理認(rèn)為，短期內(nèi)市場低迷，中國水電上市破發(fā)也不是沒有可能，但是三個(gè)月解禁期后，市場未必很悲觀，在該股上獲得正收益的概率很大。而一位未申購該股的基金經(jīng)理則認(rèn)為，四季度市場可能會在上市公司盈利不佳、通脹未明顯回落、海外經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化等負(fù)面因素的影響下，繼續(xù)震蕩探底，因此他近期并不打算買入股票。他表示，目前的策略是保持中低倉位謹(jǐn)慎觀望，等待出現(xiàn)積極的入市信號后再行動。

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