2011年10月19日 02:28
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：羅諾

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10月18日，曾被稱為迄今為止“2011年A股最大IPO”的中國(guó)水電(601669.SH)如約掛牌上市，與其同時(shí)到來(lái)的則一場(chǎng)A股悲劇。

雖然此前市場(chǎng)對(duì)中國(guó)水電掛牌上市破發(fā)憂心重重，但10月18日，開(kāi)啟自己資本市場(chǎng)首秀的中國(guó)水電并未讓此預(yù)言在其當(dāng)日盤(pán)中實(shí)現(xiàn)，其不僅僅保住了4.5元的發(fā)行價(jià)格，更一度盤(pán)中最高漲幅攀升超過(guò)38%，最高價(jià)格達(dá)到了6.23元，其后盤(pán)中價(jià)格有過(guò)回調(diào)，但最終其依然以5.27元的價(jià)格上漲17.11%報(bào)收。

但另一邊卻是千股同悲。

經(jīng)過(guò)接連幾日的上漲，原本已經(jīng)站上2400點(diǎn)的大盤(pán)卻于當(dāng)日拉出一根長(zhǎng)長(zhǎng)的陰線，下跌2.33%，再度跌至2383點(diǎn)。10月18日，滬深兩市僅有141只股票上漲，而下跌的股票達(dá)2023只。

中國(guó)水電的上市大漲吸金成為當(dāng)日大盤(pán)變臉的主因。

兩市交易數(shù)據(jù)顯示，10月18日，滬深兩市交易量有所放大，滬市當(dāng)日的交易額為693億元，其中中國(guó)水電交易額便達(dá)到70.5億元，超過(guò)當(dāng)日滬市交易總額的10%，這意味著整個(gè)滬市約有一成多資金流向了中國(guó)水電這只巨盤(pán)股。

“中國(guó)水電的上市大漲或?qū)⑹沟媒窈笠欢螘r(shí)間內(nèi)A股市場(chǎng)資金壓力加劇。”10月18日下午三點(diǎn)，深圳一知名券商某不愿具名的策略分析師向記者坦言了其擔(dān)心，“一方面，中國(guó)水電的大漲將直接吸引二級(jí)市場(chǎng)資金參與，另一方面，在其示范效應(yīng)下，原本已經(jīng)回調(diào)的一級(jí)發(fā)行市場(chǎng)中，在后續(xù)幾大巨盤(pán)新股待發(fā)之時(shí)，將或有更多資金參與打新，再現(xiàn)真正的弱市抽血的瘋狂。

超九成散戶獲利出逃中水電

滬市上千只股票紛紛翻綠，但對(duì)于數(shù)日前，在一級(jí)市場(chǎng)上選擇“冒險(xiǎn)”申購(gòu)中國(guó)水電的投資者而言，無(wú)疑是幸運(yùn)的。

中國(guó)水電此次IPO的發(fā)行結(jié)果顯示，其網(wǎng)上中簽率高達(dá)9.7%，而超過(guò)57.3%的網(wǎng)下中簽率也反映了投資者對(duì)于中國(guó)水電在如此羸弱的市場(chǎng)之下的發(fā)行價(jià)格的疑惑。

但中國(guó)水電上市當(dāng)日的高開(kāi)高走的表現(xiàn)，讓這些成功認(rèn)購(gòu)到中國(guó)水電的投資者們輕松賺錢(qián)。

“這反映了市場(chǎng)對(duì)中國(guó)水電的價(jià)值認(rèn)可?！?0月18日下午，中國(guó)水電有關(guān)負(fù)責(zé)人士在接受記者采訪時(shí)坦言，在經(jīng)歷了低價(jià)位和縮股發(fā)行的尷尬后，中國(guó)水電上市第一天的表現(xiàn)的確讓其頗為欣慰，“我們對(duì)那些信任和支持中國(guó)水電的投資者能有所交代。今天的中國(guó)水電的股價(jià)表現(xiàn)，與當(dāng)日詢價(jià)期間我們的中介方給出的合理估值正好相似。

事實(shí)上，中國(guó)水電上市當(dāng)天的亮眼表現(xiàn)似乎并未真正打消這些投資者們的疑慮而安心靜候更佳之音。

掛牌首日，中國(guó)水電換手率高達(dá)93.96%，這表示，參與中國(guó)水電網(wǎng)上認(rèn)購(gòu)的近94%的投資者在當(dāng)日選擇了獲利出逃，而參與網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)的機(jī)構(gòu)投資者因?yàn)橛邪肽甑逆i定期，其目前在中國(guó)水電上的賬面盈余暫時(shí)達(dá)到了17.11%。

“當(dāng)日從中國(guó)水電里獲利出逃的散戶們并未獲得想象中的高利?！币晃凰侥既耸肯蛴浾咄嘎?，大部分的散戶都集中在中國(guó)水電價(jià)格并未攀高之前就由于擔(dān)心之后可能出現(xiàn)的破發(fā)而急于套利了，而一些原本在市場(chǎng)中準(zhǔn)備等待中國(guó)水電破發(fā)而撿便宜的機(jī)構(gòu)，在發(fā)現(xiàn)情況未如預(yù)計(jì)的前提下，在此時(shí)也大量接盤(pán)。

中國(guó)水電一家笑 迎來(lái)A股萬(wàn)家哭

一組數(shù)據(jù)似乎從側(cè)面證明該判斷。

在中國(guó)水電上市首日流通在外的股票共計(jì)15億股，其當(dāng)日的換手率為93.96%，即約14.094億股被拋售，而當(dāng)日中國(guó)水電的交易額僅為70.5億股也就是說(shuō)當(dāng)日平均每股中國(guó)水電的成交價(jià)格僅為5元。而據(jù)中國(guó)水電的盤(pán)中表現(xiàn)顯示，自上午10點(diǎn)32分后，其盤(pán)中價(jià)格皆高于5元以上，且自10點(diǎn)43分后，其全天價(jià)格便未有低于5.27元的收盤(pán)價(jià)格，期間更沖上6.22元的全天最高價(jià)。這一切都表明，當(dāng)日散戶拋售中國(guó)水電的大部分交易皆在5元價(jià)格之下完成，也就是說(shuō)雖然當(dāng)日中國(guó)水電最大漲幅超過(guò)38%，但大部分散戶在獲利終結(jié)后，其扣除交易費(fèi)用后的盈利幅度也僅不足10%。

“在中國(guó)水電路演之時(shí)，許多機(jī)構(gòu)都報(bào)出了極低的價(jià)格?！北本┠吃鴧⑴c中國(guó)水電詢價(jià)的機(jī)構(gòu)人士向記者坦言，其對(duì)中國(guó)水電的報(bào)價(jià)就僅3.2元左右，“當(dāng)時(shí)的想法是，如果發(fā)行價(jià)過(guò)高，其上市前期破發(fā)可能性極大，我們不但可以從二級(jí)市場(chǎng)上撿便宜，更沒(méi)有機(jī)構(gòu)投資者參與網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)的半年鎖定期的限制，何樂(lè)而不為？”

市場(chǎng)資金壓力或?qū)⒏跃o

成也蕭何，敗也蕭何。

當(dāng)中國(guó)水電超預(yù)期低價(jià)發(fā)行時(shí)，陜煤股份、中交股份等幾只待發(fā)大盤(pán)股，融資壓力頗大。但當(dāng)中國(guó)水電掛牌意外首日大漲，它們似乎又看到了募資的希望。

“中國(guó)水電的示范效應(yīng)之下，將使得更多機(jī)構(gòu)積極參與其后的大盤(pán)股認(rèn)購(gòu)，而這些機(jī)構(gòu)大多在中國(guó)水電發(fā)行時(shí)采取的是觀望的態(tài)度。” 上述深圳某不愿具名的策略分析師向記者坦言，之前有消息稱，某待發(fā)大盤(pán)股提前私下路演拜訪機(jī)構(gòu)，其拋出的較高心理價(jià)位讓眾多基金經(jīng)理甚至不愿與其會(huì)面，“中國(guó)水電的上市表現(xiàn)也給了機(jī)構(gòu)一針強(qiáng)心針，那么將有更多的資金從二級(jí)市場(chǎng)中抽出，以備之后將至的連續(xù)數(shù)只大盤(pán)新股?！绷硗猓糠侄?jí)市場(chǎng)資金也可能抽向大盤(pán)股，以求保值。

10月17日，滬市股票市值約為16.168萬(wàn)億，以10月18日當(dāng)天滬市下跌2.33%個(gè)百分點(diǎn)計(jì)算，18日當(dāng)滬市市值減少量約達(dá)390億元，而當(dāng)日，中國(guó)水電上市市值由掛牌時(shí)的432億增長(zhǎng)至收盤(pán)時(shí)的506億，凈增長(zhǎng)約74億元。

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