17家券商自營業(yè)務全虧損投資規(guī)模下降

2011年11月01日 19:55
來源：中廣網(wǎng)

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導讀：三季度17家上市券商自營業(yè)務全部虧損。為何自營業(yè)務成了這些資本市場正規(guī)軍的重災區(qū)？是市場之過還是券商們自己惹的禍？

中廣網(wǎng)北京11月1日消息(記者黃耀偉) 據(jù)經(jīng)濟之聲報道，三季度17家上市券商自營業(yè)務全面虧損，沒有一家獲得了正的收益。自營業(yè)務之所以成為券商們的重災區(qū)，除了市場大環(huán)境不佳之外，券商們在自營方面的投資規(guī)模銳減導致抗風險能力下降也有直接關系。據(jù)經(jīng)濟之聲報

萬德統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，三季度17家上市券商自營業(yè)務共虧損近31億元，自營業(yè)務的虧損也拖累了券商們的整體收益，三季度17家券商的凈利潤僅為18.7億元，同比大幅下滑。一家上市券商的證券事務代表告訴記者，自營業(yè)務業(yè)績不佳主要是受市場大環(huán)境的影響。

某券商證券事務代表：講到具體原因，我覺得就是市場情況。你做得好一點，規(guī)?？刂频暮玫木蜁偬澮稽c，如果重倉投入就虧得多一些。

作為資本市場的“正規(guī)軍”，這些上市券商有著強烈的藍籌股情結。中國重工、中國銀行、浦發(fā)銀行等大藍籌一直是券商、尤其是大券商的最愛。申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明分析說，由于藍籌股的大幅下挫，使得這些踩雷的券商們在自營業(yè)務上由二季度近28億的正收益轉(zhuǎn)為三季度的虧損。

桂浩明：今年二季度券商也是比較多的倉位放在藍籌股當中，當時也是有過一定的收益，但是這樣的思路在三季度或者三季度的后期呢遭到了重創(chuàng)，大盤股的破位下行對它構成了一定的壓力。

但原因可能不僅僅止于此。這些上市券商自營業(yè)務收益的逆轉(zhuǎn)，還跟券商們在自營業(yè)務上投資規(guī)模的急劇下降有直接關系。知名財經(jīng)評論人李德林認為，目前自營業(yè)務只占券商凈資產(chǎn)的10%-20%左右。投資規(guī)模的下降使得券商們相比于以前更容易遭受市場波動的沖擊。

李德林：假如我原來是80億的資金打入到自營，而80億的資金它可能有多個組合，那么這個時候即使它有幾只重倉股虧損了，也會因為資金的池子太大把它的虧損掩蓋住，但是比我是10億、20億的，只要有一兩只重倉股出現(xiàn)問題，那么你的虧損一下子就看出來了。

那么券商們的錢都哪里去了呢？原來收益更高的PE等直投業(yè)務成了券商們的新寵。目前，經(jīng)紀、自營等通道業(yè)務在券商業(yè)務規(guī)模中所占比例約為50%，PE等非通道業(yè)務所占比例則逐漸升溫。直投的高收益當然非經(jīng)紀、自營等業(yè)務所能相比，即便是曾支撐券商半壁江山的投行業(yè)務也望塵莫及。

李德林分析說，目前市場行情不好，正是券商們抄底的好時機。

李德林：在這個弱市的情況下券商是不會將大量的資金壓住在自營方面，他更愿意壓在PE那一塊兒。因為現(xiàn)在市場不好，它的PE進去的成本就會相對低，一旦行情好轉(zhuǎn)它的收益就更高。