2011年11月04日 00:30
來(lái)源：北京商報(bào)

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喊了兩年的退市制度還是沒(méi)有跑過(guò)再融資的腳步。證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部處長(zhǎng)畢曉穎昨日表示，目前正在緊鑼密鼓地研究創(chuàng)業(yè)板再融資方面的規(guī)定。從流程上看，創(chuàng)業(yè)板再融資規(guī)定已經(jīng)進(jìn)入研究階段，趕上了退市規(guī)定研究進(jìn)程，A股市場(chǎng)的融資功能再次得以強(qiáng)調(diào)，創(chuàng)業(yè)板退市并不著急，再融資卻箭在弦上，A股投資者的命運(yùn)再一次被放在了刀俎之上。

創(chuàng)業(yè)板的公司，首批上市的已經(jīng)超過(guò)兩年，募集資金也花得差不多了，是節(jié)儉度日慢慢積累資金，還是想辦法找股民再要些錢來(lái)花，很明顯后者的誘惑力更大。于是，創(chuàng)業(yè)板的再融資需求已經(jīng)成為迫切的當(dāng)務(wù)之急。

退市總是讓人惆悵，誰(shuí)推動(dòng)退市總是要得罪人，但再融資則不一樣，上市公司高興，認(rèn)購(gòu)打折增發(fā)新股的機(jī)構(gòu)投資者也高興。雖然絕大多數(shù)的二級(jí)市場(chǎng)投資者在擴(kuò)容的壓力下受到了損失，但是他們對(duì)此無(wú)能為力，雖然心有不甘，但也只能默許權(quán)益攤薄，不管是否用腳投票，最終自己都會(huì)受到損失。

按道理說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板的退市制度已經(jīng)千呼萬(wàn)喚，但卻遲遲不能與投資者見(jiàn)面，而創(chuàng)業(yè)板的再融資此時(shí)推出，圈錢的意愿溢于言表，中國(guó)A股市場(chǎng)距離真正的投資市還很遙遠(yuǎn)。

對(duì)于投資者來(lái)講，創(chuàng)業(yè)板公司的再融資或許較IPO還要更好一點(diǎn)，畢竟再融資的上市公司在市場(chǎng)也混了兩年多，有多少惡習(xí)投資者也或多或少有所了解，認(rèn)購(gòu)這樣的再融資股票，潛在的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)比創(chuàng)業(yè)板IPO新股小很多，這樣的再融資股已經(jīng)與主板幾無(wú)區(qū)別。

隨著創(chuàng)業(yè)板公司越來(lái)越多，投資者已經(jīng)可以得出一定的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)：投資創(chuàng)業(yè)板雖然需要單獨(dú)簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，但時(shí)至今日，創(chuàng)業(yè)板并未顯示出較中小板更大的風(fēng)險(xiǎn)和更高的收益，投資者完全可以將兩者等同視之，中國(guó)A股目前并不存在真正意義的創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板的再融資規(guī)定，也不可能與主板相差太多。

最糟糕的是，目前處于風(fēng)雨飄搖之中的A股市場(chǎng)，或許會(huì)因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板再融資規(guī)定而再遭重創(chuàng)，昨日滬深兩市下午開(kāi)始出現(xiàn)疲軟走勢(shì)，成交量放大，假如今日股指不能有效收復(fù)失地，昨日的十字星將有演變?yōu)辄S昏之星的危險(xiǎn)，投資者對(duì)于A股市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，還是應(yīng)該加以重視。

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