2011年11月07日 06:32
來源：今日早報

0人參與0條評論

作為日化企業(yè)龍頭之一的索芙特，剛剛因重組失敗而遭遇了連續(xù)的暴跌，僅在一周之后，索芙特再次夢碎三季報。與其今年半年報凈利潤負1700%的下跌幅度相比，公司僅僅用了三個月的時間，就將這一“戰(zhàn)果”擴大至了負11000%，在整個兩市所有三季報當中屬于“最慘”的一家。

績優(yōu)股變身垃圾股

早在幾年前，索芙特還扮演著整個日化板塊龍頭企業(yè)的角色，2006年的巔峰時期，公司的銷售收入甚至一度達到了12.57億元。然而，這些輝煌僅僅只是屬于索芙特的過去，此后公司的業(yè)績便開始一路下滑。

在金融危機爆發(fā)之后，索芙特業(yè)績每況愈下，2008年及2009年，公司實現(xiàn)凈利潤分別為756.94萬元和293.12萬元，同比下滑幅度分別為90.25%以及61.28%。2010年的索芙特，更是迎來了業(yè)績大幅暴跌，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)凈利潤為-8612.76萬元，比上年同期減少了3038.29%；若扣除政府補助等非經(jīng)常性損益后，凈利潤同比下跌幅度將高達6385.29%；龍頭企業(yè)的光環(huán)已然退去。

今年的索芙特業(yè)績則更是不堪，從一季報凈利潤同比下跌736.04%，到半年報凈利潤同比下跌1693.78%，再到如今三季報的凈利潤同比下滑11013.85%，如今的公司在許多人眼中，早已變成了垃圾股，如無意外，明年披星戴帽將會是必然。

國元證券深圳財富管理中心高級投資顧問曹向宇認為，“在今年各種不利因素夾擊之下，索芙特虧損在意料之中。在公司日前發(fā)布第三季度報告當中，前三季度公司大幅虧損2503.51萬元，其主要原因還是成本增加，收入減少所致。

重組失敗遭遇暴跌

今年8月底，索芙特與廣西日報傳媒集團有限公司開始進行資產(chǎn)重組，廣西日報傳媒集團擬以其資產(chǎn)置換上市公司全部資產(chǎn)，差額部分采用定向發(fā)行股份方式注入索芙特，同時將置換出的索芙特凈資產(chǎn)協(xié)議出讓給索芙特科技，并于今年9月6日開始停牌，為公司帶來了一線生機。

然而好景不長，僅在一個多月之后，公司便宣告了重組的失敗。

10月20日，索芙特發(fā)布了終止籌劃重大資產(chǎn)重組事項暨公司證券復(fù)牌的公告，對于此次失敗的原因，公司認為主要來自兩個方面，一是由于本次資產(chǎn)重組的審計、評估工作量大，無法在計劃時間內(nèi)完成，重組預(yù)案無法在既定時間內(nèi)提交公司董事會討論；二是由于未能在既定時間內(nèi)全部取得本次資產(chǎn)重組有關(guān)行政主管部門的原則性批復(fù)。

該消息一出，復(fù)牌之后的索芙特連續(xù)兩個“一出字形跌停，并在第三天股價創(chuàng)下了6.06元的年內(nèi)最低點，3天內(nèi)跌幅達23.39%。值得注意的是，索芙特還在公告中提出了公司至少三個月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項的承諾。這意味著至少在今年之內(nèi)，投資者不會再聽到公司進行重組的消息。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在索芙特的流通股東名單當中，已經(jīng)很久沒有見過機構(gòu)的身影，大多均為自然人持股，其中包括了重組專業(yè)戶ST寶麗來的股東聶宗道等牛散。

曹向宇稱，由于近期整個經(jīng)濟環(huán)境萎靡不振，二級市場不斷走低，再加上索芙特這個“殼”資質(zhì)較差等因素，也都很有可能是重組雙方談判失敗的主要原因。從目前情況看，不排除公司重組重開的可能性，以及尋找新的重組方，但今年之內(nèi)已無可能。索芙特要靠自己的力量扭轉(zhuǎn)今天的局面是比較困難的，負債比率高，如果主業(yè)繼續(xù)止損無望，明年將披星戴帽變?yōu)镾T股，那么重組將會是公司唯一的出路。

截至上周五，公司股價報6.71元，較早前復(fù)牌前跌幅為18.77%。

業(yè)績暴跌之謎

今年上半年，索芙特凈利潤虧損幅度為1000萬元，同比下降為1700%，第三季度凈利潤虧損幅度1503.13萬元，同比暴跌11000%，即索芙特僅僅用了三個月的時間，就將利潤降幅擴大了超過1.5倍。

在公司的三季報業(yè)績預(yù)告中，對于此次業(yè)績下降的主要原因，歸咎于原材料、水、電、燃料、人力資源成本、物流費用、銷售費用、財務(wù)費用等都有較大幅度上升。很難想象，公司是如何將水、電等成本在三個月內(nèi)用了如此之多。

曹向宇表示，索芙特主營業(yè)務(wù)主要是國內(nèi)功能性化妝品第一品牌，其主要市場為目前國內(nèi)中低檔次化妝品的產(chǎn)品市場，公司對銷售費用的敏感度較高，這也不僅僅是索芙特一家所面臨的問題，目前整個日化行業(yè)的上市企業(yè)都面臨著銷售費用成本急速增加的問題。

索芙特三季報顯示，公司在今年7-9月期間營業(yè)總成本為1.41億元，環(huán)比增加1960萬元。其中營業(yè)成本增加了約426萬元，銷售費用成本增加了約1240萬元，管理費用增加了約274萬元，財務(wù)費用增加了約29萬元。

曹向宇還強調(diào)，由于目前宏觀環(huán)境原材料成本不斷提高，給索芙特的資金鏈帶來了不小的壓力，再加上面臨寶潔、聯(lián)合利華、歐萊雅等老牌國際品牌在中國市場的合圍，作為國內(nèi)品牌索芙特的生存環(huán)境是極為惡劣的，無論是在品牌，還是在銷售渠道、研發(fā)能力等方面都處于劣勢。

近年來本土日化企業(yè)的生存環(huán)境愈發(fā)尷尬，諸多日化企業(yè)紛紛在國外品牌的圍剿下選擇了投身外資行列，如小護士、大寶、羽西等。在上市公司當中，“外嫁”緋聞最多的索芙特其實并非一個特例，如小護士、兩面針在三季報當中，同樣巨額虧損了5239.32萬元。可以說，除目前正在掛牌出售的上海家化一家企業(yè)外，其余日化企業(yè)均難敵外資圍剿。

曹向宇提醒投資者，對于索芙特此類主營業(yè)績差，以重組題材為主炒作的股票，一方面公司面臨退市的風(fēng)險比較大；另一方面，即使公司有重組行動，因為重組消息大多為內(nèi)幕消息，當消息公布后，往往題材股都已經(jīng)炒高，普通投資者多以套牢為主，建議普通投資者還是盡量回避為好。

據(jù)《華夏時報》

打印轉(zhuǎn)發(fā)