2011年11月09日 15:20
來源：新民晚報(bào)

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國家統(tǒng)計(jì)局今天公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年10月份CPI同比上漲5.5%，漲幅創(chuàng)5個(gè)月以來的新低。這一數(shù)據(jù)，與市場各機(jī)構(gòu)預(yù)測幾乎一致。對此，分析人士表示，四季度CPI在翹尾因素和環(huán)比因素雙重作用下將繼續(xù)逐漸下行，貨幣緊縮政策有望就此見底。

后兩月CPI

可控在5.0%以下

國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)CPI于今年8月份“見頂”，當(dāng)月CPI同比增幅達(dá)6.5%，一度創(chuàng)出37個(gè)月的新高，但隨著中央穩(wěn)物價(jià)一系列措施的逐步實(shí)施，CPI漲幅已逐步回落，八九月份分別回落至6.2%和6.1%。對此，財(cái)通基金投資部副總監(jiān)、財(cái)通價(jià)值動(dòng)量基金擬任經(jīng)理吳松凱分析指出，以前備受關(guān)注的豬肉價(jià)格，同比和環(huán)比都已經(jīng)開始下滑，歷史數(shù)據(jù)表明，生豬存欄超過4.55億頭即對豬肉價(jià)格產(chǎn)生向下壓力，目前已超過該水平。未來CPI在翹尾因素和環(huán)比因素雙重作用下仍將逐漸下行。

CPI大幅“退燒”，表明前期物價(jià)調(diào)控政策逐步起效，通脹壓力明顯緩解。對于未來CPI走勢，國家發(fā)改委副主任彭森近期也已在多個(gè)場合表示，年內(nèi)價(jià)格運(yùn)行拐點(diǎn)特征已經(jīng)得到確認(rèn)，預(yù)計(jì)今年后兩個(gè)月CPI可控制在5.0%以下。因此，分析人士指出，CPI出現(xiàn)較大幅度回落，對國內(nèi)市場應(yīng)該是一個(gè)不錯(cuò)的利好消息，對于貨幣政策放緩甚至是適度放松的想象空間將會(huì)更大。

未來貨幣政策

定向?qū)捤煽梢灶A(yù)期

對此，吳松凱也表示，伴隨著穩(wěn)物價(jià)系列措施逐步見效，持續(xù)了很長時(shí)間的貨幣緊縮政策有望就此見底。近期央行停發(fā)3年期央票、央票發(fā)行利率下調(diào)等信號(hào)釋放，已堅(jiān)定了市場對貨幣緊縮政策有望見底的判斷，也就是說，信貸在總體緊縮下“定向?qū)捤伞笔强梢灶A(yù)期的。

吳松凱指出，從銀行今年前8月放貸情況看，嚴(yán)格執(zhí)行了年初制定的全年7萬億元的信貸目標(biāo)。按照過往信貸分布比率測算，即使國家主管層面不再修改年度信貸計(jì)劃，9月也是信貸數(shù)據(jù)的底部，從同比角度看，四季度信貸投放相對寬松。因而，在“估值底”與“政策底”的雙重作用下，市場信心有望得到恢復(fù)。

本報(bào)記者 許超聲

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