2011年11月10日 14:32
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 11月10日，央行貨幣政策二司副巡視員姚余棟在國(guó)際金融論壇2011年全球年會(huì)上表示，歐洲央行可以沒有限制的給大家提供相應(yīng)的流動(dòng)性，而且歐洲也可以采取一些財(cái)政刺激政策，來對(duì)銀行進(jìn)行重組，來擴(kuò)大這種需求。

以下為文字實(shí)錄：

姚余棟：我想提幾點(diǎn)，主要是涉及到宏觀的方面，就此次的金融危機(jī)，它給我們帶來了挑戰(zhàn)，由于一些傳統(tǒng)的原因構(gòu)成了挑戰(zhàn)。而且在幾個(gè)重要的方面展現(xiàn)出來了，這幾方面對(duì)于新興市場(chǎng)很重要。

第一，有關(guān)的資本流動(dòng)。第二，貨幣政策。第三，貨幣政策之外還有一些審慎的政策。

第一，有關(guān)資本的流動(dòng)性。就像IMF10年之前提到的一樣，這里有一個(gè)傳統(tǒng)原因。在亞洲金融風(fēng)暴的時(shí)候，對(duì)于新興市場(chǎng)，當(dāng)時(shí)有自由兌換的能力，但是在去年2月份的時(shí)候，IMF出版了一份資料，叫《立場(chǎng)報(bào)告》，實(shí)際上已經(jīng)承認(rèn)了一點(diǎn)，國(guó)家應(yīng)該使用自己的資本帳戶管理和資本控制來管理自己的資本帳戶的可轉(zhuǎn)換性。這一點(diǎn)是一個(gè)重大的IMF立場(chǎng)的重大轉(zhuǎn)變。20年前支持完全的資本轉(zhuǎn)向，有一些必要的資本帳戶的控制。在我看來這是一個(gè)非常重要的轉(zhuǎn)變，甚至是朝著正確方向的正確之舉。資本流動(dòng)，從經(jīng)濟(jì)學(xué)家角度來講，特別在亞洲和拉美地區(qū)，可能主要來自貨幣的不匹配，進(jìn)入到國(guó)家的資本沒有辦法使用一個(gè)國(guó)家所有的宏觀政策來處理整個(gè)資本的流動(dòng)，這會(huì)導(dǎo)致匯率的一些壓力，還有一些資產(chǎn)泡沫的增加。我們必須要有相應(yīng)的方法來進(jìn)行管理，首先一點(diǎn)就是短期資本，也就是正常資本。第二，外國(guó)負(fù)債。尤其是進(jìn)入到銀行的負(fù)債。這兩個(gè)因素必須要放在資本管理之下。這一點(diǎn)也非常關(guān)鍵。

第二點(diǎn)，貨幣政策。貨幣政策在金融危機(jī)之前，通貨膨脹好象成為貨幣政策一個(gè)非常重要的目標(biāo)，在防止通貨膨脹這方面，我們的目標(biāo)過于單一。我們?yōu)榱吮３珠L(zhǎng)期價(jià)值的穩(wěn)定，而且這個(gè)政策和金融的穩(wěn)定沒有什么太大的關(guān)系，在金融危機(jī)發(fā)生之后，防止通貨膨脹這個(gè)目標(biāo)已經(jīng)得到了巨大的改變，貨幣政策應(yīng)該成為主要的目標(biāo)，可以保證價(jià)格的穩(wěn)定和就業(yè)機(jī)會(huì)的增加，還有其他一些目標(biāo)，包括一些支付帳戶的平衡。這都是金融危機(jī)發(fā)生之后的反思。

第三點(diǎn)，貨幣政策的一個(gè)考慮點(diǎn)，也就是審慎監(jiān)管的原則。監(jiān)管機(jī)構(gòu)要做相應(yīng)的盡職調(diào)查，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)和個(gè)別銀行要做盡職調(diào)查，他們從微觀層面來講，要確保金融體系的系統(tǒng)性穩(wěn)定。宏觀審慎和微觀審慎這都是非常非常之關(guān)鍵的原則，這塊是針對(duì)新興市場(chǎng)提出的觀點(diǎn)。

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