2011年11月17日 13:15
來源：京華時報 作者：王浩嬌

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昨天，有消息指出工信部將力推多晶硅行業(yè)整合。這給處在寒冬時期的多晶硅行業(yè)帶來一股暖風(fēng)。市場分析，未來隨著多晶硅產(chǎn)業(yè)集中度的提高，整個行業(yè)的增長也將趨向有序，產(chǎn)能過剩的情況也將改觀。

政策

行業(yè)或?qū)⑦M入整合期

昨天，有媒體報道，據(jù)工信部相關(guān)人士透露，工信部日前組織發(fā)改委、財政部等部委赴四川、河南等地與多晶硅行業(yè)企業(yè)座談，了解行業(yè)企業(yè)目前生產(chǎn)經(jīng)營狀況。根據(jù)目前調(diào)研情況，工信部已初步形成穩(wěn)定國內(nèi)多晶硅行業(yè)發(fā)展的基本思路，即推動多晶硅行業(yè)整合，鼓勵大企業(yè)兼并重組中小企業(yè)。該人士透露，目前由工信部牽頭的三部委正商議制定相關(guān)扶持政策，但有關(guān)部門將不會考慮采用直接補貼方式對企業(yè)進行扶持。根據(jù)此前公布的《多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入條件》，工信部即將推出第一批通過行業(yè)準(zhǔn)入審查的多晶硅企業(yè)名單，首批進入該名單的企業(yè)有望成為此次行業(yè)整合主體。

另有消息稱，即將出臺的《可再生能源發(fā)展“十二五”規(guī)劃》有望將“十二五”期間太陽能發(fā)電裝機目標(biāo)上調(diào)至1500萬千瓦，其中光伏發(fā)電目標(biāo)為1400萬千瓦。

影響

產(chǎn)業(yè)集中度將會提高

受此消息影響，昨天，多晶硅板塊整體走勢與大盤相比，較為抗跌，全天僅下跌0.73%，有研硅谷和精功科技上漲，漲幅均超過4%，其余個股下跌，但跌幅也均未超過3%。另外，與之相關(guān)的太陽能板塊整體下跌2.17%，其中江蘇宏寶漲停。

中投顧問新能源行業(yè)研究員沈宏文認為，上述推動多晶硅行業(yè)整合的消息一旦屬實，將給多晶硅行業(yè)帶來以下影響：一是產(chǎn)業(yè)集中度提高，龍頭企業(yè)的市場份額將會上升。在產(chǎn)業(yè)整合的背景下，大企業(yè)將會逐步兼并中小企業(yè)，由此帶來多晶硅產(chǎn)業(yè)集中度的提高。二是行業(yè)增長趨于有序，多晶硅產(chǎn)能無序增長的局面將會逐步得到控制，從而推動產(chǎn)業(yè)向著更加健康的方向發(fā)展。

現(xiàn)狀

產(chǎn)能過剩量價齊跌

不過，對于多晶硅行業(yè)的現(xiàn)狀，相關(guān)分析師們似乎并不看好。沈宏文告訴記者，就目前而言，多晶硅行業(yè)現(xiàn)狀可以用八個字概括，即“產(chǎn)能過剩，量價齊跌”。

沈宏文介紹，多晶硅屬于光伏產(chǎn)業(yè)的上游，其應(yīng)用主要是作為晶體硅電池的主要原料提供給中下游的光伏組件生產(chǎn)企業(yè)。由于近年來多晶硅的巨大需求和高額利潤，吸引了大批企業(yè)進入多晶硅行業(yè)，造成多晶硅產(chǎn)能急劇擴大。但是今年由于歐洲削減光伏補貼以及全球經(jīng)濟形勢的變化，光伏產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)波折，多晶硅需求隨之下降，價格也是一瀉千里，企業(yè)利潤大幅下滑，中小企業(yè)面臨的困境尤其嚴重。

不過，沈宏文也認為，多晶硅產(chǎn)業(yè)本身就屬于光伏產(chǎn)業(yè)的一部分，如果將其細分，可以分為硅料提純、硅錠制作以及硅片制作。這些內(nèi)部的細分行業(yè)是密切相關(guān)的。從光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢來看，晶體硅電池仍將占據(jù)主導(dǎo)地位，多晶硅的市場需求將會持續(xù)增加，整體利潤仍將高于下游的組件制造。

東興證券分析師王明德也指出，去年11月份以來，光伏組件價格迅速下跌，這主要源于光伏市場，特別是歐美市場需求相對于產(chǎn)能擴張速度來說，增長速度有限，整個光伏組件產(chǎn)能供大于求嚴重所致。

策略

雖然行業(yè)整體仍處于寒冬期，但其中仍不乏具備一定的投資機會等待挖掘。分析師們指出，可從以下幾條思路進行關(guān)注。

龍頭企業(yè)前景看好

大同證券投資顧問付永?認為，工信部力推多晶硅行業(yè)整合，鼓勵大企業(yè)兼并重組中小企業(yè)。這將對行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)啟動相應(yīng)的利好效果。從目前來看，多晶硅處于一個相對過剩的階段，并且近期多晶硅價格大幅下跌。未來隨著整個行業(yè)整合的推進，將會使得行業(yè)內(nèi)部的情況得到一定的好轉(zhuǎn)。

雖然從昨天的盤面來看，相應(yīng)的個股都呈現(xiàn)了一定的高開低走的態(tài)勢，短期來看，鑒于產(chǎn)業(yè)目前景氣度不高，相應(yīng)帶動或有限。但是從中長期來看，光伏企業(yè)還是具備一定的發(fā)展空間，具備技術(shù)優(yōu)勢或具備規(guī)模優(yōu)勢的龍頭企業(yè)，未來前景還是相對看好的，例如精功科技、海通集團等。

相關(guān)裝備制造企業(yè)具備潛力

王明德認為，雖然整個產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格在不斷下降，成本壓力劇增，行業(yè)景氣度下降，企業(yè)盈利能力變差，但是能夠給主產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提升效率，且有效降低成本的技術(shù)，其在行業(yè)成本壓力劇增情況下，還有逆勢成長的內(nèi)在動機。掌握此類技術(shù)的企業(yè)將會在整個產(chǎn)業(yè)鏈景氣度下行時候，具有逆勢成長的潛力。

相對于主產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的企業(yè)，更看好光伏裝備產(chǎn)業(yè)鏈上能不斷給客戶提供升級換代技術(shù)裝備，并能有效幫助客戶降低成本的裝備制造企業(yè)。此類企業(yè)在主產(chǎn)業(yè)鏈成本壓力劇增時，往往能抓住主產(chǎn)業(yè)鏈客戶技術(shù)升級換代的機會，逆勢成長。A股市場上，涉及多晶硅提純環(huán)節(jié)冷氫化技術(shù)和裝備的企業(yè)，比如精功科技和東方電熱[31.52 2.84% 股吧 研報]；此外，在鑄錠切片、電池片環(huán)節(jié)能通過提高電池轉(zhuǎn)換效率有效降低成本的新技術(shù)，諸如準(zhǔn)單晶技術(shù)和裝備的提供企業(yè)，如國內(nèi)A股的精功科技等。建議長期價值投資者在行業(yè)低谷之時，積極配置此類有逆勢成長潛力的股票，未來在行業(yè)企穩(wěn)之時，將會獲得較高收益。 2.

國海證券分析師張曉霞也表示，多晶硅冷氫化是大勢所趨，技術(shù)提供商將備受其利。多晶硅價格未來將繼續(xù)下滑，成本壓力下，冷氫化技術(shù)是多晶硅生產(chǎn)的必然趨勢。未來兩年將是多晶硅產(chǎn)能建設(shè)的集中階段，國內(nèi)排隊新建的產(chǎn)能超過20萬噸，需要技改的產(chǎn)能超4萬噸，冷氫化技術(shù)需求廣闊?？申P(guān)注開啟專業(yè)多晶硅冷氫化系統(tǒng)集成的精功科技和獨霸電加熱管市場的東方電熱。

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