2011年11月18日 04:01
來源：證券日?qǐng)?bào) 作者：楊萌

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近期，有消息稱工信部已經(jīng)組織發(fā)改委、財(cái)政部等部委赴四川、河南等地與多晶硅行業(yè)企業(yè)座談，了解行業(yè)企業(yè)目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況。根據(jù)調(diào)研情況，工信部已初步形成穩(wěn)定國(guó)內(nèi)多晶硅行業(yè)發(fā)展的基本思路，即推動(dòng)多晶硅行業(yè)整合，鼓勵(lì)大企業(yè)兼并重組中小企業(yè)。

同時(shí)，相關(guān)部門已根據(jù)此前公布的《多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入條件》(下簡(jiǎn)稱《條件》)，即將推出第一批通過行業(yè)準(zhǔn)入審查的多晶硅企業(yè)名單，首批進(jìn)入該名單的企業(yè)有望成為此次行業(yè)整合主體。業(yè)界普遍認(rèn)為，這一系列利好消息的影響，是多晶硅板塊日前逆市漲起的原因。

11月16日，多晶硅板塊中個(gè)股卻在大盤跌破2500關(guān)口時(shí)逆市上漲。早盤精工科技、有研硅股漲幅均超6%，拓日新能、樂山電力漲幅超2%，天威保變、南玻A等均有不同程度的上漲。

政府出手整合多晶硅產(chǎn)業(yè)

5家企業(yè)預(yù)計(jì)進(jìn)入首批名單

多晶硅的價(jià)格對(duì)太陽(yáng)能光伏市場(chǎng)一直起著決定性的作用。但從今年8月以來，國(guó)內(nèi)多晶硅價(jià)格持續(xù)下滑，有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表示，截至10月底，國(guó)內(nèi)多晶硅保價(jià)已經(jīng)滑落在20萬(wàn)元/噸—25萬(wàn)元/噸區(qū)間——短短1個(gè)月內(nèi)，價(jià)格跌幅達(dá)到了30.1%。

今年以來，國(guó)內(nèi)多晶硅價(jià)格除了在3月份短暫突破了70萬(wàn)元/噸之后，便急轉(zhuǎn)直下。6月份時(shí)跌至了40萬(wàn)元/噸，在經(jīng)過短時(shí)間波動(dòng)之后繼續(xù)下行，直到降至目前的25萬(wàn)元/噸以下。

期間，國(guó)際多晶硅價(jià)格也出現(xiàn)了大幅度的回落。截至10月底，其價(jià)格已經(jīng)跌至了32美元/千克~40美元/千克。國(guó)際一線大廠瓦克、OCI等價(jià)格下調(diào)幅度均超過20%。

而在多晶硅價(jià)格大幅下跌同時(shí)，多晶硅的產(chǎn)能卻仍在不斷釋放，有數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，到2011年底，全球多晶硅的總產(chǎn)能將達(dá)到32萬(wàn)噸以上，而市場(chǎng)需求則不足20萬(wàn)噸。也即，產(chǎn)能過剩也是導(dǎo)致多晶硅價(jià)格迅速下滑的重要原因之一。

綜合上述情況，《條件》看來勢(shì)在必行。目前，有消息稱，首批符合《條件》有望進(jìn)入名單的企業(yè)將成為此次行業(yè)整合的主體。

據(jù)了解，此次入圍的企業(yè)均符合《條件》要求的“太陽(yáng)能級(jí)多晶硅項(xiàng)目每期規(guī)模大于3000噸/年，太陽(yáng)能級(jí)多晶硅還原電耗小于80千瓦時(shí)/千克”等標(biāo)準(zhǔn)要求，這或也將成為整合主體的資質(zhì)要求。而目前國(guó)內(nèi)多晶硅企業(yè)有50—70家，90%以上是中小企業(yè)，行業(yè)亟需整合。

另悉，工信部、發(fā)改委、環(huán)保部目前正在聯(lián)合組織專家對(duì)測(cè)評(píng)結(jié)果進(jìn)行綜合評(píng)審，并將評(píng)審結(jié)果向全社會(huì)進(jìn)行公示，對(duì)公示無異議的企業(yè)正式發(fā)布行業(yè)準(zhǔn)入公告。保利協(xié)鑫、新光硅業(yè)、峨眉半導(dǎo)體、樂電天威、永祥多晶硅等多家企業(yè)預(yù)計(jì)將進(jìn)入首批名單。

去產(chǎn)能化階段開始

年底多晶硅價(jià)格有望企穩(wěn)

國(guó)泰君安證券行業(yè)分析師孫建平表示，鑒于工信部力推多晶硅行業(yè)整合，預(yù)計(jì)保利協(xié)鑫等5家企業(yè)有較大概率成為本次整合的主體。同時(shí)，也“不排除還有個(gè)別企業(yè)進(jìn)入首批名單的可能性。目前，國(guó)內(nèi)有40多家多晶硅廠商，而根據(jù)近期國(guó)內(nèi)權(quán)威測(cè)評(píng)機(jī)構(gòu)對(duì)多晶硅企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)評(píng)測(cè)的結(jié)果，另有多家企業(yè)的測(cè)評(píng)數(shù)據(jù)符合國(guó)家行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。

同時(shí)，他認(rèn)為：“產(chǎn)業(yè)集中度提高，利于資源向龍頭企業(yè)集中，進(jìn)一步強(qiáng)化其成本優(yōu)勢(shì)并從整合中直接受益；同時(shí)，前期產(chǎn)能釋放和需求萎縮將加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，此時(shí)提高行業(yè)準(zhǔn)入門檻有望緩解供需矛盾。

而對(duì)于多晶硅價(jià)格，孫建平預(yù)測(cè)三季度“加速去庫(kù)存”階段已經(jīng)結(jié)束，目前已經(jīng)過渡到了“去產(chǎn)能化”階段已市場(chǎng)恐慌性拋售告一段落，多晶硅價(jià)格將在今年12月份到明年1月企穩(wěn)。

從上市公司方面看，天相顧資顧問研究院車璽建議關(guān)注樂山電力：“公司電力、燃?xì)夂妥詠硭葌鹘y(tǒng)業(yè)務(wù)隸屬公用事業(yè),盈利平穩(wěn)。新增多晶硅業(yè)務(wù)增加了公司業(yè)績(jī)彈性,是決定公司投資價(jià)值最關(guān)鍵因素。未來國(guó)內(nèi)外多晶硅產(chǎn)能增加及歐美外部市場(chǎng)需求下滑因素仍將存在,多晶硅價(jià)格向下調(diào)整或是長(zhǎng)期趨勢(shì)。有利的方面是今年國(guó)內(nèi)出臺(tái)光伏電站標(biāo)桿電價(jià)政策,將從需求層面使多晶硅價(jià)格得到支撐。

另有東北證券分析師認(rèn)為，在個(gè)股上，首選的是東方電熱。據(jù)其進(jìn)一步解釋，目前采用熱氫法的多晶硅公司成本較高，硅料價(jià)格的持續(xù)下降使得冷氫化改造勢(shì)在必行，而新建線都將采用冷氫化技術(shù)，東方電熱作為國(guó)內(nèi)唯一冷氫法電加熱器上市公司，業(yè)績(jī)確定性高，受本輪光伏低谷影響小。

上述東北證券分析師同時(shí)指出：“其次，耗材類公司在板塊反彈時(shí)也是較好的投資標(biāo)的，該領(lǐng)域壁壘較光伏產(chǎn)業(yè)鏈下游高，受光伏主產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過大影響小，同時(shí)具備進(jìn)口替代的利好。公司方面：東材科技、恒星科技、新大新材、方大炭素、南洋科技等公司值得關(guān)注?！?

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