11月17日，據(jù)英國《金融時報》報道，希臘家族企業(yè)Vafias Group、在挪威奧斯陸上市的Golden Ocean以及總部位于挪威卑爾根的Spar Shipping對外表示，在大新華物流停止支付租賃用于運輸干散貨大宗商品的貨輪費用后，它們有的正采取法律行動，有的則收回了出租的船只。

總部位于雅典的船舶管理公司Minerva Marine也證實，在獲得一艘貨輪的租金方面出現(xiàn)了問題。全球范圍內(nèi)的其他許多船東也沒有收到大新華物流的付款。

《金融時報》稱，這個中國第二大船運公司拖欠數(shù)百萬美元租船費用。

大新華物流相關(guān)人士昨日在接受早報記者采訪時表示，事情的具體原因還在調(diào)查中。航運市場自2009年開始持續(xù)低迷，持續(xù)時間遠超出市場預期，航運企業(yè)普遍處境艱難，全球各航線的主要海運公司均在壓力下采取各種經(jīng)營調(diào)整舉措。

新華海外財經(jīng)18日報道稱，大新華物流事件前，中國遠洋也曾暫停支付部分租金。但Spar和Vafias面臨的情況并不相同：兩家公司都是2010年和大新華物流簽約的，當時業(yè)內(nèi)價格遠低于2008年5月航運業(yè)鼎盛時的水平。

事實上，不僅是租船費用糾紛，大新華物流今年4月開通的中國至美西航線，也于今年11月初宣告暫停。

大新華物流相關(guān)人士表示，一段時期以來，美西航線市場運力嚴重失衡，加之燃油價格高企，運價持續(xù)低迷，導致該航線運營壓力大增，經(jīng)營效益不甚理想。

據(jù)財新網(wǎng)報道，大新華物流因兩年內(nèi)快速迅猛擴張，被媒體冠以“小中海”的稱號，而大新華物流亦表示，在2015年前通過購置、租賃方式使控制船隊規(guī)模達到200艘，打造中國排名前三的干散貨船隊。

中投顧問高級研究員黎雪榮在接受早報記者采訪時稱，大新華物流的租船費用糾紛或因資金鏈面臨問題。造船、航運、融資租賃，這些上下游行業(yè)的風險傳遞很快，若其中一環(huán)出現(xiàn)問題，資金鏈可能會很快反應。

而據(jù)財新網(wǎng)報道，曾有航運專家預測，大新華物流旗下散雜貨船隊每天虧損額高達50萬美元，每個月虧損超過1000萬美元，這或?qū)е麓笮氯A在未來幾個月中爆出更多的欠租糾紛。

25億美元大并購生變?

據(jù)財新網(wǎng)報道，11月18日下午，有消息稱，由于無法按合同約定的期限支付收購資金，海航集團和香港投資公司Bravia Capital以25億美元(包含債務)的價格競購世界第五大租箱公司通用海洋貨柜公司可能失敗。由于海航集團合同違約，前期支付的5000萬元定金已無法收回。對此，海航資本相關(guān)人士稱，“該項目正在順利推進，沒有得到談判失敗的消息。

海航集團曾介紹，負責此次收購項目的是海航集團旗下的海航資本。業(yè)內(nèi)人士曾表示，如果競購成功，該業(yè)務可能注入大新華物流資產(chǎn)中。

事實上，海航集團目前還在競購法蘭克福建筑公司Hochtief AG旗下的機場資產(chǎn)，并已通過競購初選，進入第二輪競購。目前還海航集團對該項資產(chǎn)的估值超過10億歐元。

某交通運輸業(yè)分析人士告訴早報記者，海航集團采取了融資-并購-再融資-再并購的擴張路徑，此種條件下其負債率也居高不下。

僅2010年至今，在國內(nèi)，海航商業(yè)就連續(xù)收購了陜西三棵樹超市、天津國際商場、湖南家潤多、江蘇南通超越超市、上海家得利超市。在海外，海航集團2010年1月收購澳大利亞Allco公司飛機租賃業(yè)務后，2011年5月又與西班牙NH Hotels連鎖酒店集團簽署協(xié)議，以約40億元人民幣的價格，收購后者20%股權(quán)。

這么多收購，背后需要強大的資金支持。但是前述交通運輸業(yè)人士表示，海航集團旗下雖然有七八家上市公司，但不少上市公司都在虧損，海南航空(600221)的效益則好些，今年1-9月，其歸屬于上市公司股東的凈利潤為22.7億元。

黎雪榮稱，“分析海航集團，由于擴張速度較快，近年來在航運、航空、物流、造船、商業(yè)等領(lǐng)域進行拓展，負債率也隨之上升。在當前經(jīng)濟形勢低迷的時期，大新華物流很容易出現(xiàn)資金鏈問題，也容易出現(xiàn)拖欠租金的糾紛。此種事件的發(fā)生對大新華物流將產(chǎn)生一定的負面影響，容易引發(fā)市場對其資金鏈是否良好的擔憂。”