2011年11月24日 10:09
來(lái)源：《半月談》

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在連續(xù)三周凈回籠資金后，央行最近兩周(截止到本月11日)開始在公開市場(chǎng)實(shí)施資金凈投放操作。中國(guó)人民銀行11日發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，10月份，我國(guó)新增人民幣貸款5868億元，較9月份的4700億元出現(xiàn)較大反彈。

種種跡象表明，我國(guó)宏觀政策“預(yù)調(diào)微調(diào)”已經(jīng)啟動(dòng)。不過專家分析認(rèn)為，“預(yù)調(diào)微調(diào)”并不能與“貨幣寬松”直接畫等號(hào)，而且這一輪政策調(diào)整的著力點(diǎn)，也并不簡(jiǎn)單在于“松緊之變”，而在于力促經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

貨幣定向?qū)捤?小微型企業(yè)獲扶持

近期，業(yè)界關(guān)于信貸政策放松、年底貸款增加的傳聞不斷。據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道，工、農(nóng)、中國(guó)建四大國(guó)有商業(yè)銀行10月份新增貸款1400多億元，規(guī)模明顯增加。有分析認(rèn)為，這是貨幣政策釋放出的微調(diào)信號(hào)，前三季度趨緊的信貸有所松動(dòng)。

金融問題專家趙慶明表示，一系列扶植政策的出臺(tái)，使得信貸投放成為必然需求?！般y行雖然年初有信貸計(jì)劃，但是也會(huì)根據(jù)政策形勢(shì)進(jìn)行調(diào)整?！壁w慶明說，目前信貸確有放松跡象，這與當(dāng)前出臺(tái)一系列政策推動(dòng)小微企業(yè)發(fā)展關(guān)系緊密。

此前，銀監(jiān)會(huì)在10月24日出臺(tái)了《關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小型微型企業(yè)金融服務(wù)的補(bǔ)充通知》。通知要求，商業(yè)銀行加大對(duì)小型微型企業(yè)的貸款投放，努力實(shí)現(xiàn)小型微型企業(yè)貸款增速不低于全部貸款平均增速，增量高于上年同期水平，并重點(diǎn)加大對(duì)單戶授信總額500萬(wàn)元(含)以下小型微型企業(yè)的信貸支持。

采訪中記者了解到，不少銀行正在按照這一通知要求采取措施。

農(nóng)行日前出臺(tái)了支持小型和微型企業(yè)健康發(fā)展的12項(xiàng)措施，其中提到，將增加年度信貸投放，努力滿足小微企業(yè)合理融資需求。農(nóng)行三季報(bào)顯示，截至9月末，農(nóng)行小企業(yè)貸款余額比年初增加850億元，這與要求確保全年增量不低于1000億元還相差150億元，預(yù)計(jì)四季度農(nóng)行對(duì)小企業(yè)信貸額度仍有不少余地。

與此同時(shí)，中行也計(jì)劃全年小企業(yè)貸款新增1200億元以上，小企業(yè)貸款增速預(yù)計(jì)超過全行貸款平均增速30個(gè)百分點(diǎn)以上。交通銀行則承諾，保持信貸額度的平穩(wěn)投放，原則上不抽資不壓貸，小企業(yè)貸款增速要高于貸款平均增速；對(duì)已有風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，在生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)正常的情況下維持存量信貸業(yè)務(wù)的審批和投放，幫助企業(yè)渡過難關(guān)。

對(duì)于上述信貸變動(dòng)信號(hào)，瑞銀證券分析師認(rèn)為，目前貨幣政策并無(wú)實(shí)質(zhì)性改變，存貸比和資本充足率等指標(biāo)仍將約束銀行大規(guī)模放貸。

中信銀行信貸管理部總經(jīng)理孫建林也表示，雖然上層釋放出“微調(diào)”信號(hào)，但并不會(huì)改變從緊的貨幣政策的大前提?！靶刨J規(guī)模或?qū)⒄{(diào)整為定向增加，向國(guó)家宏觀政策支持的領(lǐng)域傾斜，比如小企業(yè)貸款和個(gè)人消費(fèi)貸款領(lǐng)域。

財(cái)稅政策發(fā)力 鼓勵(lì)企業(yè)專注實(shí)體經(jīng)濟(jì)

溫家寶總理上個(gè)月在天津考察時(shí)說，一個(gè)國(guó)家要應(yīng)對(duì)危機(jī)，使自己屹立不倒，必須有發(fā)達(dá)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。專家認(rèn)為，鼓勵(lì)企業(yè)專注實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展是本次政策調(diào)整的顯著特色。

上月底召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議一方面表示，“要敏銳、準(zhǔn)確地把握經(jīng)濟(jì)走勢(shì)出現(xiàn)的趨勢(shì)性變化，更加注重政策的針對(duì)性、靈活性和前瞻性，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)”，一方面又強(qiáng)調(diào)堅(jiān)定不移地搞好房地產(chǎn)調(diào)控，進(jìn)一步鞏固調(diào)控成果，促進(jìn)房?jī)r(jià)合理調(diào)整。

亞洲開發(fā)銀行駐中國(guó)代表處高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健認(rèn)為，這表明決策層已經(jīng)充分意識(shí)到，過度依賴房地產(chǎn)市場(chǎng)拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是不能持續(xù)的，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力應(yīng)盡快由政府投資轉(zhuǎn)向民間投資和城鄉(xiāng)居民消費(fèi)。

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