2011年11月29日 02:22
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào) 作者：朱寶琛

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創(chuàng)業(yè)板退市：不再披星戴帽 不能買殼賣殼

創(chuàng)業(yè)板退市制度終于揭開(kāi)“紅蓋頭”

深交所昨日發(fā)布《關(guān)于完善創(chuàng)業(yè)板退市制度的方案》(征求意見(jiàn)稿)?！斗桨浮沸略鰞蓚€(gè)退市條件，即創(chuàng)業(yè)板公司在最近36個(gè)月內(nèi)累計(jì)受到交易所公開(kāi)譴責(zé)三次的，其股票將終止上市；股票成交價(jià)格連續(xù)低于面值，創(chuàng)業(yè)板公司股票出現(xiàn)連續(xù)20個(gè)交易日每日收盤價(jià)均低于每股面值的，其股票將終止上市；股票成交價(jià)

“中國(guó)股市終于邁出了退市制度改革的艱難一步?！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示。他指出，深圳創(chuàng)業(yè)板退市制度有兩大亮點(diǎn)：其一，退市標(biāo)準(zhǔn)多元化，它包括連續(xù)虧損退市標(biāo)準(zhǔn)、資不抵債退市標(biāo)準(zhǔn)、成交量退市標(biāo)準(zhǔn)、股價(jià)退市標(biāo)準(zhǔn)、股本退市標(biāo)準(zhǔn)、譴責(zé)退市標(biāo)準(zhǔn)等，這是一張法網(wǎng)，垃圾股無(wú)處可逃；其二，退市周期大大縮短，而最有威懾力的退市標(biāo)準(zhǔn)是資不抵債退市法。

“創(chuàng)業(yè)板退市制度的先進(jìn)設(shè)計(jì)理應(yīng)念，必將成為A股主板退市制度改革的標(biāo)桿和榜樣?！倍切卤硎荆鳤股主板退市制度改革何時(shí)啟動(dòng)，如何與創(chuàng)業(yè)板對(duì)接，這都很關(guān)鍵。

“新版創(chuàng)業(yè)板的退市制度與主板區(qū)別較大，同時(shí)考慮了股票波動(dòng)的實(shí)際情況，充分反映了創(chuàng)業(yè)板特點(diǎn)，值得肯定。”英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示。

為避免存在退市風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)業(yè)板公司與主板、中小企業(yè)板被實(shí)施“*ST”的公司相混同，創(chuàng)業(yè)板將不再實(shí)施現(xiàn)行的“退市風(fēng)險(xiǎn)警示處理”方式。同時(shí)，不支持暫停上市公司通過(guò)借殼方式恢復(fù)上市。

　 對(duì)此，李大霄指出，新版退市制度沒(méi)有ST、*ST這樣“披星戴帽”的過(guò)渡階段，采取直接退市的規(guī)定較為嚴(yán)格，同時(shí)不允許被借殼，能夠抑制瘋狂投資的怪圈，倒逼公司的危機(jī)意識(shí)。 對(duì)此，

石勁涌認(rèn)為，不支持通過(guò)“借殼”恢復(fù)上市制度，將進(jìn)一步弱化“殼資源”，向理性投資方向轉(zhuǎn)變。

聯(lián)訊證券副總經(jīng)理、首席策略分析師曹衛(wèi)東稱，推出創(chuàng)業(yè)板退市制度是好事，創(chuàng)業(yè)板作為我國(guó)資本市場(chǎng)新生事物需要不斷進(jìn)行制度完善。他同時(shí)指出，創(chuàng)業(yè)板退市制度中并沒(méi)有強(qiáng)制性分紅的決定，而是以“遭譴責(zé)”為標(biāo)準(zhǔn)，這樣的話給人為考量留下了更大的空間，這也說(shuō)明監(jiān)管層更多的還是考慮創(chuàng)業(yè)板發(fā)展的問(wèn)題。

西南證券研究所所長(zhǎng)王劍輝認(rèn)為，目前創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)出現(xiàn)企業(yè)分化趨勢(shì)，如有些企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑、負(fù)面信息較多；從板塊上來(lái)講，沒(méi)有穩(wěn)定的升值板塊，整體起伏較大。整個(gè)市場(chǎng)來(lái)看，投資氣氛比較濃厚，資金換手率達(dá)到6.3%，資金炒作現(xiàn)象嚴(yán)重。深交所出臺(tái)的創(chuàng)業(yè)板退市制度征求意見(jiàn)稿，包括一系列重要內(nèi)容，恰恰是給資金炒作現(xiàn)象敲響了警鐘。

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