2011年11月30日 05:33
來源：國際金融報 作者：宋璇

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“36個月內(nèi)累計收到交易所公開譴責(zé)三次，這樣的規(guī)定在目前A股沒有這種先例，實施起來的難度比較大?！?1月29日，針對深交所發(fā)布的《關(guān)于完善創(chuàng)業(yè)板退市制度的方案(征求意見稿)》，一家外資券商駐上海代表處的負(fù)責(zé)人在接受《國際金融報》記者采訪時表示。

中國政法大學(xué)資本研究中心主任劉紀(jì)鵬也表示，如果“被譴責(zé)三次退市”之類的規(guī)定無具體配套細(xì)則，執(zhí)行起來仍會受到困擾。

“36個月的被譴責(zé)期是如此之長，足夠當(dāng)初有尋租能力、突擊入股的既得利益者變現(xiàn)走人，該制度為博弈各方留下了太大的博弈空間和回旋余地，監(jiān)管之外的因素才有可能是該制度如此輕描淡寫的真正原因?！北本┐髮W(xué)經(jīng)濟學(xué)院金融系副主任呂隨啟的態(tài)度非常明確。

而關(guān)于連續(xù)20個交易日每日收盤價均低于每股面值的規(guī)定，市場反應(yīng)也非常大?！皠?chuàng)業(yè)板發(fā)行市盈率一直非常高，發(fā)行價動輒四五十元，即便是現(xiàn)在也在二三十元，與目前A股市場每股1元的面值，相差相當(dāng)大。”上述外資券商代表處負(fù)責(zé)人說，“創(chuàng)業(yè)板的股本比較小，資金撬動起來非常容易，因此，長期跌破面值的可能性太小。

按照目前的《意見稿》，目前創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)退市征兆的公司還不多。不少投資者戲言“做個壞人怎么這么難”。不過，如果以按照今年三季度公布的數(shù)據(jù)，仍然有不少公司進入紅色警戒區(qū)域。

首先從連續(xù)虧損的角度來看，雖然目前創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)虧損的公司并不多，但從開板以來，業(yè)績出現(xiàn)連續(xù)下滑的公司卻比比皆是。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度有77家創(chuàng)業(yè)板公司同比凈利潤出現(xiàn)下滑，其中，有包括寶德股份、朗科科技、南都電源、新寧物流、恒信移動、華伍股份等在內(nèi)的23家公司已經(jīng)在2010年出現(xiàn)過凈利潤下滑的情況。上述幾家公司全年和今年前三季度業(yè)績下滑幅度均較大。其中，首批登陸創(chuàng)業(yè)板的新寧物流，已經(jīng)連續(xù)兩年出現(xiàn)凈利潤下滑的情況，同時，今年前三季度的業(yè)績也出現(xiàn)了大幅下滑。

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