2011年12月10日 03:48
來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：李娜

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本周滬深股市延續(xù)前期低迷走勢(shì)，上證指數(shù)朝著2300點(diǎn)關(guān)口靠攏。京系基金中的華夏策略精選、東方龍和新華泛資源優(yōu)勢(shì)依然你追我趕，成為了年度冠軍最有實(shí)力的候選者。

最近3周，滬深股市臉色反復(fù)，留給基金的波段操作空間收窄。受屢屢傳來(lái)的負(fù)面消息影響，食品飲料、房地產(chǎn)、信息技術(shù)等行業(yè)的耀眼表現(xiàn)往往難以持續(xù)?；鹋琶麘?zhàn)的硝煙卻一點(diǎn)不減，基金要漂亮地轉(zhuǎn)換攻防策略，著實(shí)考驗(yàn)基金經(jīng)理的真功夫。

縱觀目前基金排名的第一集團(tuán)陣營(yíng)，各基金掌門(mén)人大致可分三大類，保守派的東方系基金、鵬華系基金；注意控制風(fēng)險(xiǎn)的新華泛資源優(yōu)勢(shì)、華夏收入和易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)；擅長(zhǎng)跟隨市場(chǎng)腳步，進(jìn)行波段操作的華夏策略、寶盈資源優(yōu)選、國(guó)投瑞銀穩(wěn)健增長(zhǎng)——各種不同投資思路的流派將在剩下的3周時(shí)間里決出勝負(fù)。

保守派東方系和鵬華系

本周，滬深股市5個(gè)交易日依然漲少跌多。就行業(yè)情況來(lái)看，更是難以尋覓領(lǐng)漲板塊，個(gè)股多數(shù)時(shí)間都呈現(xiàn)普跌狀態(tài)，金融、保險(xiǎn)類個(gè)股的上漲依然難以抵擋大盤(pán)下跌趨勢(shì)。

弱勢(shì)之下，第一集團(tuán)中重倉(cāng)把守低估值金融保險(xiǎn)的東方系基金、鵬華系基金以及少數(shù)博時(shí)系基金在本周顯得格外抗跌，這一周也是他們近三周表現(xiàn)最為出色的一周。

統(tǒng)計(jì)顯示，本周前4個(gè)交易日，在偏股型基金凈值幾乎全軍覆沒(méi)的情況下，博時(shí)主題行業(yè)的凈值盡管沒(méi)有增長(zhǎng)，卻也沒(méi)有虧損。東方策略成長(zhǎng)在這4個(gè)交易日凈值只下跌了0.52%。鵬華旗下的鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)凈值也只微微下挫了0.77%。由于重點(diǎn)配置了食品、飲料消費(fèi)板塊，鵬華消費(fèi)優(yōu)選跌幅稍大，同期也不到3%。

由于將三成以上的資產(chǎn)押寶在了金融、保險(xiǎn)股身上，年初以來(lái)東方龍、東方策略成長(zhǎng)以及鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)就一路領(lǐng)先。上述類型的基金具有較為突出的特征就是：在資產(chǎn)配置方面，采取比較保守的配置策略，且長(zhǎng)時(shí)期低于同類基金平均水平；而在選股方面堅(jiān)守價(jià)值投資的選股理念，換手率水平也較低。此外，基金經(jīng)理執(zhí)掌基金的時(shí)間都比較長(zhǎng)，且往往經(jīng)歷過(guò)完整的牛熊輪回。

值得注意的是，上證指數(shù)已重新逼近2300點(diǎn)。是維持前期形成的2300點(diǎn)至2500點(diǎn)的空間震蕩格局，還是再創(chuàng)下新低，仍是未知數(shù)?！敖?jīng)濟(jì)下滑已在預(yù)期之中，滬深股市大幅下跌的空間已不大。貨幣政策短時(shí)間還難以轉(zhuǎn)向，指數(shù)漲幅也不會(huì)太大，未來(lái)可能繼續(xù)維持震蕩走勢(shì)?！睖夏澈腺Y公司的基金經(jīng)理表示。

波段操作市場(chǎng)派

2011年以來(lái)，盡管市場(chǎng)曾出現(xiàn)幾波反彈，但由于反彈空間有限，波段操作空間難以把握。

特別是近3周以來(lái)，A股幾乎沒(méi)有給出明顯的波段操作行情。年終將至，哪怕是擅長(zhǎng)波段操作跟隨市場(chǎng)腳步的基金，在最后的關(guān)鍵時(shí)期，想要踩準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏也絕非易事。

事實(shí)上，縱觀目前領(lǐng)跑的第一集團(tuán)，多數(shù)基金都屬于這種類型，比如王亞偉領(lǐng)銜的華夏大盤(pán)精選、理彭敢領(lǐng)銜的寶盈資源優(yōu)選、王衛(wèi)東執(zhí)掌的新華優(yōu)選成長(zhǎng)，馬少章執(zhí)掌的國(guó)投瑞銀穩(wěn)健增長(zhǎng)以及李曉銘執(zhí)掌的富國(guó)天源平衡。上述基金在操作中更側(cè)重于選股，喜歡尋找那些系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)較低，卻能帶來(lái)相對(duì)更高收益的組合。

就過(guò)去3周的表現(xiàn)來(lái)看，這類基金在11月28日至12月2日當(dāng)周表現(xiàn)得較為出色。這周市場(chǎng)跌宕起伏，幾乎每個(gè)交易日的表現(xiàn)都超出市場(chǎng)預(yù)期。從11月28日的交易冷清，到11月30日受國(guó)際板即將推出傳聞?dòng)绊懮涎蒹@心動(dòng)魄的跳水，而在周四，PMI數(shù)據(jù)和央行調(diào)低準(zhǔn)備金率這兩條重磅消息來(lái)襲后，市場(chǎng)選擇性地接受了后者。盡管行情如此難以把握，部分偏股型基金總體仍然獲取了正收益，得益于市場(chǎng)結(jié)構(gòu)化的行情為其提供了收益空間，食品、醫(yī)療、銀行、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)、有色等均取得了正向收益，而這些板塊都是基金配置的重點(diǎn)。同時(shí)市場(chǎng)的大幅波動(dòng)也給予了基金波段操作的空間。由于旗下重倉(cāng)股表現(xiàn)出色，華夏策略精選和新華泛資源的周表現(xiàn)更為突出。

顯然，這類型基金在進(jìn)攻與防守之間，更偏向前者，以獲取更多的超額收益。由于本周市場(chǎng)個(gè)股幾乎處在普跌格局，此類基金的表現(xiàn)也稍顯暗淡，華夏策略精選在本周讓出了頭把交椅，與東方龍的差距有所擴(kuò)大。不過(guò)本周，富國(guó)天源基金則是躋身前十，其股票倉(cāng)位不超過(guò)65%的限制也助其在本周更為抗跌。

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