2011年12月14日 07:52
來源：南都網(wǎng) 作者：謝曉婷

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昨天，處于風(fēng)口浪尖的重慶啤酒終于對(duì)近日的股價(jià)暴跌做出了回應(yīng)，但公告的內(nèi)容卻不疼不癢。其僅表示“沒有需要公布但未公布的信息”、“目前不需要對(duì)乙肝疫苗研發(fā)情況做進(jìn)一步說明”以及“目前尚有其他多項(xiàng)療效指標(biāo)專業(yè)研究機(jī)構(gòu)正在統(tǒng)計(jì)分析中”

重慶啤酒并沒有正面回答大成基金對(duì)于安慰劑數(shù)據(jù)的質(zhì)疑，也未主動(dòng)申請(qǐng)停牌調(diào)查此事。昨日該股復(fù)牌之后直接被摁死在跌停板上，這也是該股連續(xù)第四次跌停。

大成基金隨即作出了反擊：重慶啤酒12月8日公告不能反映乙型肝炎疫苗新藥的療效及安全性，最終定性需要試驗(yàn)總結(jié)報(bào)告給予最終結(jié)論，這個(gè)結(jié)論應(yīng)建立在與試驗(yàn)方案設(shè)定評(píng)價(jià)指標(biāo)相對(duì)應(yīng)的綜合評(píng)價(jià)上，而不是某項(xiàng)單一指標(biāo)。

以對(duì)醫(yī)藥研究頗深著稱的陽光私募基金經(jīng)理姜廣策昨日也在微博上質(zhì)疑重慶啤酒所公布的數(shù)據(jù)?！白罱K全面的科研結(jié)論要到一月份才能整理出來，那么為什么揭盲前要停牌呢？停牌之后為什么要甩出一個(gè)有關(guān)安慰劑不清不楚的公告呢？況且重啤如何解釋停牌前的異動(dòng)？”

公私募基金同質(zhì)疑公告數(shù)據(jù)

重慶啤酒已經(jīng)連續(xù)幾日跌停，流通股股東損失慘重。但重慶啤酒昨日發(fā)布的公告稱，目前不需要對(duì)乙肝疫苗研發(fā)情況做進(jìn)一步說明，公司亦未公告將停牌。其表示，根據(jù)R P S醫(yī)藥科技北京有限公司擬訂的初步工作計(jì)劃，預(yù)計(jì)乙肝疫苗臨床研究的統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果終稿將于2012年1月6日出具，預(yù)計(jì)本項(xiàng)目臨床研究總結(jié)報(bào)告終稿將于2012年4月6日出具。 P S醫(yī)藥科

對(duì)于大成基金所質(zhì)疑的安慰劑數(shù)據(jù)過高的質(zhì)疑，重慶啤酒只字未予涉及，僅稱“此前發(fā)布的臨床研究統(tǒng)計(jì)指標(biāo)為初步統(tǒng)計(jì)結(jié)果，該項(xiàng)指標(biāo)為本臨床研究項(xiàng)目的主要療效指標(biāo)，目前尚有其他多項(xiàng)療效指標(biāo)專業(yè)研究機(jī)構(gòu)正在統(tǒng)計(jì)分析中。”

大成基金相關(guān)人士昨日對(duì)重慶啤酒的公告做出了第一時(shí)間的反應(yīng)。大成基金認(rèn)為，治療用合成肽乙肝疫苗2B臨床試驗(yàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)不僅包括H B eA g/抗H B e血清學(xué)轉(zhuǎn)換的比例，也包括H B eA g陰性轉(zhuǎn)換比例、產(chǎn)生抗H B e患者的比例、病毒滴度變化和生化指標(biāo)變化。但12月8日公告只有一項(xiàng)“隨訪至第76周，發(fā)生H B eA g/抗H Be血清轉(zhuǎn)換的患者比例”，且是初步統(tǒng)計(jì)結(jié)果，不能反映乙型肝炎疫苗新藥的主要療效。 B eA g

例如，核苷類似物藥物拉米夫定與阿德福韋酯之間的顯著差異即在于觀察期內(nèi)病毒核酸載量的差異所致，這在所謂主要指標(biāo)H B eA g/抗H B e血清轉(zhuǎn)換指標(biāo)上并不存在顯著差異，故阿德福韋酯主要是基于對(duì)病毒載量的顯著影響獲得新藥上市證書，并形成了對(duì)拉米夫定的替代之勢(shì)。 B eA g

關(guān)于治療用合成肽乙肝疫苗效用的最終定性，需要試驗(yàn)總結(jié)報(bào)告給予最終結(jié)論，這個(gè)結(jié)論應(yīng)是建立在與試驗(yàn)方案設(shè)定評(píng)價(jià)指標(biāo)相對(duì)應(yīng)的綜合評(píng)價(jià)上的，而不是某項(xiàng)單一指標(biāo)。這些結(jié)論包括治療用合成肽乙肝疫苗2B臨床試驗(yàn)的安全性、有效性和是否具有作為乙肝治療藥物繼續(xù)研究?jī)r(jià)值。

例如，長(zhǎng)效干擾素與干擾素之間的差異即為減少了藥品的注射劑量，極大的減輕了因?yàn)殚L(zhǎng)期注射藥物而導(dǎo)致的強(qiáng)烈不良反應(yīng)，另外由于注射劑量的減少，長(zhǎng)效干擾素的有效性相對(duì)于干擾素而言反而有所下降，故長(zhǎng)效干擾素主要是基于安全性優(yōu)勢(shì)獲得了新藥證書，并形成了對(duì)干擾素的替代之勢(shì)。大成基金稱，在未做出安全性評(píng)價(jià)之前，單獨(dú)提供某項(xiàng)療效指標(biāo)，將無法使投資者對(duì)項(xiàng)目前景做出清晰判斷。

姜廣策也對(duì)重慶啤酒事件提出了看法：“這個(gè)事情我也一直在觀察，覺得有些話不得不說了，根據(jù)重啤昨晚的公告來看，最終全面的科研結(jié)論要到一月份才能整理出來，那么為什么揭盲前要停牌呢？停牌之后為什么要甩出一個(gè)有關(guān)安慰劑不清不楚的公告呢？況且重啤如何解釋停牌前的異動(dòng)？總之疑點(diǎn)重重！”

他表示，從重啤復(fù)牌后的極簡(jiǎn)約的公告看，900ug組應(yīng)答率為2 9 .1 %，安慰劑組應(yīng)答率為28.2%，600ug組應(yīng)答率為30.0%，那么如果是500ug的劑量呢？或者400ug、300ug的量效關(guān)系又該如何？“顯然重啤的實(shí)驗(yàn)還沒做完，可是這個(gè)詭異的停牌和不全面信息給投資者的損失該如何解釋？給整個(gè)醫(yī)藥板塊的沖擊如何彌補(bǔ)？應(yīng)該徹查！” 9 .

大成再次下調(diào)估值

昨日，重慶啤酒第四次無量跌停。至此，大成基金遭受的損失最高已經(jīng)達(dá)到12.5億元，而重慶啤酒的流通市值已經(jīng)蒸發(fā)掉了約135億元。基金所持有的市值畢竟只是小部分，其他流通股股東尤其是散戶承擔(dān)了最大的損失。

昨日，大成基金也發(fā)布《關(guān)于旗下基金所持重慶啤酒進(jìn)一步調(diào)整估值的公告》，自12日起對(duì)公司旗下基金持有的重慶啤酒繼續(xù)進(jìn)行估值調(diào)整，估值價(jià)格調(diào)整為47.86元，亦即按照昨日的收盤價(jià)計(jì)算還有一次跌停。

由于試驗(yàn)結(jié)果目前難有定論，且關(guān)鍵數(shù)據(jù)在醫(yī)學(xué)上存在爭(zhēng)議，所以重慶啤酒的究竟值多少錢很難估計(jì)。目前該股受到市場(chǎng)情緒的集中釋放而持續(xù)暴跌，何時(shí)止跌難以預(yù)計(jì)，基本面的分析已經(jīng)失效。

值得注意的是，在重慶啤酒連續(xù)跌停的情況下，卻有機(jī)構(gòu)在接盤。

在12月8日重啤復(fù)牌當(dāng)天，一家機(jī)構(gòu)專用席位買入30.64萬元，買入數(shù)量為4200股。中信證券總部買入203.53萬元，數(shù)量為2.79萬股，排名當(dāng)天買入席位的第一位。兩個(gè)席位合計(jì)買入3.21萬股。

次日，一家機(jī)構(gòu)專用席位成為當(dāng)日最大的買入席位，買入161.52萬元，數(shù)量為2.46萬股。當(dāng)日最中信證券總部買入59 .75萬元，數(shù)量為9100股，排名當(dāng)天買入席位的第三位。兩個(gè)席位合計(jì)買入3.37萬股。 .

12月12日，還有一家機(jī)構(gòu)專用席位再度買入11.23萬元。

采寫：南都記者謝曉婷

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