2011年12月15日 01:54
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：程亮亮

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2011年這個(gè)冬天對(duì)大成基金來(lái)說(shuō)異常的寒冷。重慶啤酒(600132.SH)疫苗夢(mèng)滅，股價(jià)連續(xù)跌停。短短五個(gè)交易日大成基金浮虧就已經(jīng)超過(guò)15億元。然而，有市場(chǎng)人士指出，這一切或許還只是開(kāi)始，大成基金頭號(hào)重倉(cāng)股重慶啤酒每日無(wú)量跌停或?qū)⒌贡破洳坏貌粧伿燮渌貍}(cāng)股來(lái)應(yīng)對(duì)贖回壓力。

重慶啤酒只是多米諾骨牌的頭牌而已，當(dāng)它轟然倒塌，大成基金后面將面臨什么？

“贖回來(lái)得總是那么突然。此前，雙匯發(fā)展(000895.SZ)‘瘦肉精事件’發(fā)生時(shí)，一些基金瞬間到來(lái)的贖回壓力?！鄙虾Ｒ晃磺冷N(xiāo)售人員對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，“這一次，可能只是重演。

據(jù)知情人士透露，因?yàn)樽畲笾貍}(cāng)股重慶啤酒炒作了十三年的疫苗夢(mèng)瞬間破滅之后二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)連續(xù)暴跌，大成基金近日遭遇比較嚴(yán)重的贖回潮。而隨著重慶啤酒無(wú)量跌停的持續(xù)，業(yè)內(nèi)人士稱大成基金這幾天日子肯定很難過(guò)，粗略估計(jì)大成基金在重慶啤酒上的浮虧將超過(guò)20億元，而這帶來(lái)的贖回效應(yīng)可能被放大數(shù)倍。

Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，在重慶啤酒公告之前，大成基金總份額高達(dá)996億元，總資產(chǎn)規(guī)模在760億元左右。

大成基金對(duì)于重慶啤酒事件的應(yīng)對(duì)措施也在一定程度上可能加劇其旗下基金的贖回風(fēng)險(xiǎn)。上海一位“公轉(zhuǎn)私”的基金業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，如果大成基金在公告披露后第一時(shí)間將重慶啤酒的估值一次性下調(diào)到位，對(duì)于部分較為專業(yè)且理性的投資者而言，其贖回基金的意愿將明顯降低?！耙淮蜗抡{(diào)一點(diǎn)，投資者就會(huì)產(chǎn)生恐慌心理，從而加劇贖回力度?！痹撊耸糠Q。

一旦贖回力度過(guò)大，大成基金將被迫拋售其他重倉(cāng)股以變現(xiàn)應(yīng)對(duì)贖回壓力，而此前不少業(yè)內(nèi)人士曾有如此擔(dān)憂。

由于重慶啤酒股價(jià)連續(xù)無(wú)量跌停，這使得大成基金這樣的主力資金出逃幾乎成為不可能完成的任務(wù)。而另一邊，大量投資者的贖回讓大成基金面臨相當(dāng)大的現(xiàn)金壓力，其他重倉(cāng)股的拋售或成無(wú)奈之舉。

從三季度末大成基金其他重倉(cāng)股近來(lái)的表現(xiàn)看，也出現(xiàn)明顯超過(guò)大盤(pán)的跌幅。其中，萊寶高科(002106.SZ)從12月8日至昨日收盤(pán)累計(jì)跌幅達(dá)到16.57%；美的電器(000527.SZ)從航天信息(600271.SH)則分別下跌7.06%、12月95%；王府井(600859.SH)累計(jì)下跌9.14%；神火股份(000933.SZ)的跌幅也達(dá)到12.78%。而同期，上證指數(shù)的累計(jì)跌幅為4.47%。

對(duì)此，上述業(yè)內(nèi)人士表示，如果重慶啤酒的股價(jià)繼續(xù)無(wú)量下跌，大成基金所遭遇的贖回壓力將繼續(xù)上升。在這種情況下，大成的其他重倉(cāng)股股價(jià)都會(huì)進(jìn)一步受到牽連，建議投資者短期內(nèi)注意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

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