2011年12月16日 02:38
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：蔣飛

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長(zhǎng)期資本入市有利資本市場(chǎng)

中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清昨天晚間在財(cái)經(jīng)年會(huì)上指出，明年將迎來(lái)社?；?、企業(yè)年金、住房公積金和財(cái)政盈余資金等長(zhǎng)期資本入市的機(jī)遇，這將有利于資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展，同時(shí)將給作為中介機(jī)構(gòu)的證券行業(yè)帶來(lái)發(fā)展機(jī)遇。

鼓勵(lì)各類長(zhǎng)期資金投資股票市場(chǎng)

郭樹(shù)清稱，全國(guó)社?；?000年進(jìn)入資本市場(chǎng)以來(lái)取得了年均9.17%的收益率，這個(gè)數(shù)字非常有說(shuō)服力。明年城鄉(xiāng)居民的養(yǎng)老保險(xiǎn)將實(shí)現(xiàn)全覆蓋，更多長(zhǎng)期資金入市迎來(lái)重大機(jī)遇。他表示，目前地方政府掌握的社保資金結(jié)余達(dá)到2萬(wàn)億元，將來(lái)可以委托給一個(gè)機(jī)構(gòu)管理投資于資本市場(chǎng)。此外全國(guó)住房公積金的結(jié)余也達(dá)到2.1萬(wàn)億元，加上財(cái)政盈余，可以成立一個(gè)特殊的基金來(lái)運(yùn)作。

作為對(duì)近期召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議的貫徹落實(shí)，證監(jiān)會(huì)將加大力度培育機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍。12月14日下午，郭樹(shù)清在證監(jiān)會(huì)黨委學(xué)習(xí)會(huì)議上指出，明年國(guó)家將全面提速社會(huì)保障體制改革，醫(yī)療、教育、文化事業(yè)也將進(jìn)入繁榮發(fā)展的新時(shí)期，各類基金的經(jīng)營(yíng)管理亟待加強(qiáng)。要研究加大鼓勵(lì)各類長(zhǎng)期資金投資股票市場(chǎng)的政策措施，支持證券投資基金、養(yǎng)老基金、社保基金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者協(xié)調(diào)發(fā)展，積極引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資基金陽(yáng)光化、規(guī)范化運(yùn)作。增強(qiáng)專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的研究和分析能力，發(fā)揮好專業(yè)機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)建設(shè)中的積極作用。

敦促國(guó)內(nèi)證券公司提高市場(chǎng)影響力

在昨天的演講中，郭樹(shù)清還用了很大篇幅批評(píng)國(guó)內(nèi)的證券公司研究實(shí)力與國(guó)際投行存在很大差距，不具備市場(chǎng)影響力。

郭樹(shù)清稱，高盛公司等華爾街投行的研究實(shí)力堪比著名大學(xué)和政府機(jī)構(gòu)，近年來(lái)“金磚四國(guó)”等著名概念就是高盛率先提出。相比之下，國(guó)內(nèi)證券公司無(wú)論是宏觀經(jīng)濟(jì)研究還是公司行業(yè)分析實(shí)體都很弱，難以形成市場(chǎng)影響力。

他舉例說(shuō)，在國(guó)際市場(chǎng)方面，國(guó)內(nèi)證券公司對(duì)于美債危機(jī)和歐債危機(jī)的內(nèi)生原因及其影響的理解都有偏差，過(guò)分估計(jì)了美債危機(jī)的負(fù)面影響，對(duì)歐洲的實(shí)際情況解讀也不準(zhǔn)確。

國(guó)內(nèi)券商對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的研判也存在過(guò)于悲觀的情況。郭樹(shù)清稱，有的券商認(rèn)為未來(lái)的GDP增速將跌至7%以下，因而看空后市。但實(shí)際上當(dāng)前的調(diào)控政策犧牲一定的GDP增長(zhǎng)，正是為了保證經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的持續(xù)性和增長(zhǎng)的質(zhì)量，調(diào)整結(jié)構(gòu)，注重環(huán)保。他認(rèn)為這是件好事情，不應(yīng)該過(guò)分負(fù)面解讀。

郭樹(shù)清還指出，國(guó)內(nèi)券商在各項(xiàng)指標(biāo)上都落后于國(guó)際投行，一個(gè)重要原因是人才匱乏，缺乏有效的激勵(lì)機(jī)制。但國(guó)內(nèi)證券公司也面臨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)和資本市場(chǎng)深度與廣度進(jìn)一步發(fā)展的機(jī)遇，他敦促證券行業(yè)利用香港市場(chǎng)的開(kāi)放平臺(tái)，積極引入人才，創(chuàng)新產(chǎn)品和業(yè)務(wù)模式。

他表示，將促進(jìn)證券公司開(kāi)展各項(xiàng)固定收益產(chǎn)品的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，包括高收益?zhèn)⒌胤秸畟?、資產(chǎn)證券化以及國(guó)債期貨等衍生產(chǎn)品。應(yīng)提高對(duì)證券行業(yè)創(chuàng)新的容忍度，切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，同時(shí)守住地方性和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

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