2012年01月10日 06:12
來源：廣州日報 作者：陳芳

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停牌整整十個交易日之后重慶啤酒(600132)今日終于復(fù)牌，投資者盼星星盼月亮盼來的“治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗”研究數(shù)據(jù)再度令投資者大失所望。

曾寄望于“次要療效指標(biāo)”

重慶啤酒在去年12月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，公司研究的乙肝疫苗在主要療效指標(biāo)方面與安慰劑相差不大，其中，安慰劑組應(yīng)答率 28.2%；治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗600微克治療組應(yīng)答率30.0%；治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗900微克治療組應(yīng)答率29.1%。

這一噩耗令重慶啤酒自去年12月8日復(fù)牌以來，經(jīng)歷了連續(xù)10個跌停，股價從停牌前的81.06元/股下跌至28.45元/股，重慶啤酒的市值蒸發(fā)254.63億元。重慶啤酒的暴跌也給重倉該股的大成基金帶來重創(chuàng)，數(shù)據(jù)顯示，截至2011年第三季度末，大成基金旗下共計9只基金持有重慶啤酒，累積持股量高達(dá)4495.16萬股，大成基金因為重慶啤酒的暴跌而損失23.65億元的凈值。

去年12月23日，重慶啤酒發(fā)布停牌公告，并表示將在1月份公布最終的統(tǒng)計分析結(jié)果。對之前公布的主要療效指標(biāo)失望的投資者依然寄希望于次要療效指標(biāo)能有較好的結(jié)果。

二級市場

重慶啤酒股可能繼續(xù)跌

分析稱，最終結(jié)果可能有三種情況，一是用藥組(600微克治療組與900微克治療組)在次要療效指標(biāo)上與安慰劑組相差無幾；二是用藥組在次要療效指標(biāo)上要比安慰劑組好；第三是用藥組在次要療效指標(biāo)上要比安慰劑組差。無論是出現(xiàn)第一種情況還是第三種情況，將向資本市場傳遞出“疫苗已死”的信號。

而最終的結(jié)果還是令投資者大失所望，公告顯示，兩個治療組在主要療效指標(biāo)和次要療效指標(biāo)方面與安慰劑并無差異。該乙肝疫苗的臨床實驗中的不良事件比例甚至超過安慰劑。在實驗中，安慰劑組發(fā)生不良事件的比例為45.8%，600微克治療組發(fā)生不良事件的比例為54.2%，900微克治療組發(fā)生不良事件的比例為51.7%。

目前青島啤酒(600600)、燕京啤酒(000729)的浮動市盈率僅分別為19.2和15.6倍，而重慶啤酒目前市盈率高達(dá)64.7倍，失去了乙肝疫苗概念之后，不排除再度大跌的可能性，大量“貪便宜”的買家都將損失慘重。

什么是安慰劑？

安慰劑是指不含任何藥理成分的制劑或劑型，外形與真藥相像。在進(jìn)行藥物臨床試驗時，對受試者和醫(yī)生雙盲使用安慰劑，可以排除心理作用對藥物客觀效果的影響和對藥物客觀效果的評價，從而真正評判藥物對人體試驗的效果。

(黃佩)

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