2012年01月17日 02:14
來源：證券時(shí)報(bào) 作者：杜志鑫

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2011年12月23日，有媒體報(bào)道稱，大摩華鑫基金公司涉嫌內(nèi)幕交易、利益輸送和操縱股價(jià)，涉及上市公司華茂股份、寧波富達(dá)、廣匯股份、三特索道、中青旅和南京中商。今日，大摩華鑫基金發(fā)布公告，對(duì)媒體報(bào)道的相關(guān)問題進(jìn)行了全面澄清。

證券時(shí)報(bào)記者：有媒體報(bào)道稱，貴公司旗下基金在買賣華茂股份股票時(shí)涉嫌內(nèi)幕交易，貴公司調(diào)查的結(jié)果是什么？

大摩華鑫：華茂股份是我公司長期關(guān)注的投資對(duì)象。早在2011年5月，我公司旗下基金即開始投資華茂股份，截至2011年12月31日，仍有基金持有該股票。因該股持有廣發(fā)證券、國泰君安、徽商銀行等金融機(jī)構(gòu)股權(quán)，基金經(jīng)理將其視為“券商影子股”，并因其具有較高的彈性作為大盤趨勢(shì)類品種進(jìn)行投資操作。該公司于7月8日發(fā)布了業(yè)績預(yù)增450%～500%的公告，增強(qiáng)了基金經(jīng)理買入的信心。8月3日、4日，我公司旗下基金增持該股，截至2011年8月11日華茂股份半年度報(bào)告發(fā)布前，公司旗下基金合計(jì)持有該股股數(shù)占其流通股比例不足1%，持有市值不到我公司旗下基金資產(chǎn)凈值的1%。

8月5日至9日，受歐洲債務(wù)危機(jī)惡化以及標(biāo)普公司突然下調(diào)美國政府長期國債信用評(píng)級(jí)影響，包括中國A股市場在內(nèi)的全球股市大幅下挫，華茂股份股價(jià)跌幅接近15%。此時(shí)基金經(jīng)理已對(duì)后市趨向謹(jǐn)慎，傾向于回避高彈性股票。8月11日華茂股份發(fā)布半年報(bào)，股價(jià)出現(xiàn)大幅反彈，回到買入價(jià)附近，基金經(jīng)理認(rèn)為這是難得的減持機(jī)會(huì)，即陸續(xù)賣出該股。資料顯示，我公司旗下基金在此階段還同時(shí)減持了中信證券、中國平安、吉林敖東等多只金融股或類金融股，反映出各基金對(duì)該類股票投資研判的一致性。

我公司相關(guān)基金投資華茂股份比例占各基金資產(chǎn)凈值均不足2%，為基金經(jīng)理授權(quán)范圍的自主投資。經(jīng)查，該股票的研究報(bào)告、相關(guān)會(huì)議紀(jì)要、員工辦公通訊記錄中均未發(fā)現(xiàn)包含有內(nèi)幕信息的內(nèi)容。內(nèi)部辦公通訊記錄顯示，基金經(jīng)理曾于該時(shí)段依據(jù)技術(shù)分析討論買入和賣出的投資策略，因而對(duì)買賣時(shí)機(jī)產(chǎn)生了影響。鑒于內(nèi)幕交易的隱蔽性和復(fù)雜性，我公司進(jìn)行了外圍調(diào)查，調(diào)查結(jié)果進(jìn)一步證明我公司旗下基金投資華茂股份完全不存在內(nèi)幕交易。

證券時(shí)報(bào)記者：相關(guān)媒體報(bào)道質(zhì)疑貴公司旗下基金投資寧波富達(dá)涉嫌利益輸送，貴公司調(diào)查結(jié)果如何？

大摩華鑫：寧波富達(dá)是我公司長期關(guān)注的投資對(duì)象。早在2009年，我公司大摩基礎(chǔ)基金和大摩資源基金曾投資過寧波富達(dá)。2011年我公司旗下基金再次投資該股，將其作為地產(chǎn)股重點(diǎn)配置品種。截至2011年末，我公司旗下仍有基金持有該股票，合計(jì)約占其流通股本的5%。

我公司對(duì)寧波富達(dá)的投資情況進(jìn)行深入分析后發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理下達(dá)的所有寧波富達(dá)的投資指令中，采用以系統(tǒng)和交易員為主導(dǎo)完成的占比為90%，反映出基金經(jīng)理沒有干預(yù)交易執(zhí)行的意圖，因此不存在基金經(jīng)理直接掌控成交時(shí)點(diǎn)和成交價(jià)格向私募接盤的可能性。

證券時(shí)報(bào)記者：相關(guān)媒體報(bào)道質(zhì)疑貴公司旗下基金砸盤廣匯股份，貴公司調(diào)查結(jié)果如何？

大摩華鑫：2011年9月19日，大摩領(lǐng)先基金經(jīng)理變更，新任基金經(jīng)理制定了減倉調(diào)整組合計(jì)劃，其中廣匯股份估值水平相對(duì)較高，同時(shí)投資項(xiàng)目存在低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，因而成為減倉品種之一。10月10日是大摩領(lǐng)先基金第三次減持廣匯股份。當(dāng)日上午廣匯股份觸及跌停價(jià)之前，大摩領(lǐng)先基金下達(dá)的全部是以系統(tǒng)和交易員為主導(dǎo)實(shí)施委托的賣出指令，且占當(dāng)時(shí)市場成交量的比例甚微，不足1%。顯然，廣匯股份的跌停并非由大摩領(lǐng)先基金的賣出所引起。當(dāng)天，大摩領(lǐng)先基金下達(dá)的賣出廣匯股份的指令數(shù)量中，采用以系統(tǒng)和交易員為主導(dǎo)完成的比例超過95%。10月11日，大摩領(lǐng)先基金按照原定計(jì)劃繼續(xù)減持廣匯股份，當(dāng)時(shí)賣出數(shù)量約占當(dāng)日該股成交量的4%。

我公司結(jié)合市場交易情況，對(duì)投資依據(jù)、委托行為和交易模式進(jìn)行分析后認(rèn)為，10月10日和11日廣匯股份大幅下跌并非由大摩領(lǐng)先基金的賣出所引發(fā)，基金經(jīng)理并不知曉廣匯股份隨后會(huì)發(fā)出利好公告，而是按照既定的投資策略進(jìn)行操作。在以系統(tǒng)和交易員為主導(dǎo)來完成的交易策略下，通過所謂的“砸盤”進(jìn)行利益輸送不具備可能性。

證券時(shí)報(bào)記者：相關(guān)媒體報(bào)道質(zhì)疑貴公司旗下基金投資三特索道、中青旅和南京中商涉嫌操縱股價(jià)，貴公司調(diào)查結(jié)果如何？

大摩華鑫：依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)比當(dāng)時(shí)的市場交易數(shù)據(jù)，我公司對(duì)媒體報(bào)道中提及的三特索道、中青旅和南京中商的投資依據(jù)、投資指令、交易委托及交易結(jié)果進(jìn)行了逐筆分析，未發(fā)現(xiàn)上述股票的投資存在操縱股價(jià)行為。

在日常投資操作中，當(dāng)市場走勢(shì)與預(yù)期不一致時(shí)，基金經(jīng)理及時(shí)應(yīng)變，調(diào)整投資交易策略，是專業(yè)能力的體現(xiàn)。例如，三特索道在媒體報(bào)道中提及的9月9日至10月11日期間成交不活躍，基金經(jīng)理因長期看好該股，在流動(dòng)性不佳的情況下，下達(dá)買入指令是希望在合適的價(jià)位能夠有機(jī)會(huì)盡量買入。再如，10月10日，大摩領(lǐng)先基金共下達(dá)3筆買入中青旅指令，臨近收市時(shí)該股拋壓增大，基金經(jīng)理判斷該股有可能繼續(xù)下跌，撤銷了當(dāng)時(shí)該股所有未成交的指令以避免損失。另外，10月11日期我公司只有一筆南京中商的賣出指令，指令人并非媒體報(bào)道中所提到的徐強(qiáng)。

證券時(shí)報(bào)記者：相關(guān)媒體報(bào)道稱，基金經(jīng)理在投資決策時(shí)隨意加減倉，實(shí)際情況是否如此？

大摩華鑫：2011年9月的市場復(fù)雜多變，從月初到9月20日，上證綜指已有近5%的跌幅。當(dāng)時(shí)市場關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)21日會(huì)議，如推出QE3，市場有可能出現(xiàn)反彈。此時(shí)大摩卓越成長基金倉位已接近基金合同60%的下限，遠(yuǎn)低于估算的市場同類基金的平均倉位水平。21日會(huì)大盤表現(xiàn)強(qiáng)勁，結(jié)合前期判斷，基金經(jīng)理認(rèn)為這是反彈的開始，所以迅速將倉位提高到75%。當(dāng)晚，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議沒有出臺(tái)期望中的QE3，海外市場出現(xiàn)了大幅下跌。22日，A股市場低開低走，證明了21日的大漲和前期短暫的單日大漲一樣，并沒有持續(xù)性。基金經(jīng)理及時(shí)糾錯(cuò)，調(diào)低倉位。上證指數(shù)當(dāng)日下跌超過2%，之后數(shù)個(gè)交易日又持續(xù)下跌接近5%。正是因?yàn)檫@一階段時(shí)間內(nèi)，市場每次都是弱勢(shì)反彈，持續(xù)時(shí)間僅幾日甚至單日，所以基金經(jīng)理在對(duì)后續(xù)市場走勢(shì)的判斷上更加趨于謹(jǐn)慎，減少操作。

證券時(shí)報(bào)記者：相關(guān)媒體報(bào)道稱，大摩領(lǐng)先的基金經(jīng)理不知道60%的底倉限制，實(shí)際情況是否如此？

大摩華鑫：基金經(jīng)理知曉所管理基金的倉位限制。2011年10月中旬，大摩領(lǐng)先基金在調(diào)倉過程中，股票倉位降至60%的基金合同底限。因投資交易系統(tǒng)中設(shè)置了相應(yīng)的風(fēng)控閥值，該基金無法再執(zhí)行賣出委托。交易員給基金經(jīng)理發(fā)了提示郵件。而此時(shí)基金經(jīng)理正在公司會(huì)議室參加路演，未能及時(shí)收到相關(guān)信息?；鸾?jīng)理在郵件中表示“這么重要的事現(xiàn)在才知道”，指的是他此時(shí)才知曉當(dāng)日其投資指令不能完全執(zhí)行，而不是指他不知曉有關(guān)底限的規(guī)定。

證券時(shí)報(bào)記者：相關(guān)媒體報(bào)道稱，大摩領(lǐng)先基金經(jīng)理未遵循投資決策委員會(huì)關(guān)于基金投資決策區(qū)間的規(guī)定，實(shí)際情況是否如此？

大摩華鑫：我公司在每月的第二個(gè)交易日召開投資決策委員會(huì)的月度會(huì)議，并在會(huì)上確定當(dāng)月各基金倉位控制區(qū)間，該區(qū)間具有一定彈性，由交易管理部負(fù)責(zé)日常監(jiān)控。大摩領(lǐng)先基金9月的倉位建議是由原任基金經(jīng)理提出的，新任基金經(jīng)理于9月中旬接任后曾與公司投委會(huì)主席和委員溝通過其投資策略，即首先通過減倉調(diào)整組合結(jié)構(gòu)，倉位會(huì)減到基金合同規(guī)定的底限，并獲得批準(zhǔn)。經(jīng)查，大摩領(lǐng)先基金于10月初向投委會(huì)提交了新的持倉計(jì)劃。新任基金經(jīng)理的倉位方案履行了相應(yīng)審批程序，符合公司相關(guān)流程和規(guī)定，不存在“連續(xù)一個(gè)月不遵循規(guī)定”的情況。

證券時(shí)報(bào)記者：相關(guān)媒體報(bào)道稱，公司督察長代行交易管理部總監(jiān)，實(shí)際情況如何？

大摩華鑫：2011年10月28日，我公司決定對(duì)交易管理部進(jìn)行人事調(diào)整。為了在管理崗位出現(xiàn)空缺的特殊時(shí)期加強(qiáng)該部門的內(nèi)部管理，穩(wěn)定隊(duì)伍，控制風(fēng)險(xiǎn)，我公司決定委派督察長臨時(shí)代理交易管理部總監(jiān)職務(wù)。在此期間，督察長指導(dǎo)交易管理部對(duì)內(nèi)部制度和流程進(jìn)行梳理，加強(qiáng)了內(nèi)部管理，協(xié)調(diào)了公司各部門關(guān)系，確保了投資交易的正常有序進(jìn)行。在順利完成過渡交接后， 12月5日公司已解除了督察長的代理職務(wù)。我公司認(rèn)為，在交易管理部管理出現(xiàn)問題成為風(fēng)險(xiǎn)源時(shí)，為控制風(fēng)險(xiǎn)，保證投資交易的安全有序開展，由督察長代管交易管理部是必要的，與督察長指導(dǎo)監(jiān)督風(fēng)險(xiǎn)管理的職責(zé)并無根本性沖突，符合公司整體風(fēng)控的需要，也符合公司治理結(jié)構(gòu)的要求。 12月5日公

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