2012年01月17日 02:14
來源：證券時報 作者：葉秋

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根據(jù)同花順IFIND統(tǒng)計，截至2012年1月16日，共有980家上市公司就2011年業(yè)績作出預(yù)測，其中預(yù)計發(fā)生正向變動，即業(yè)績預(yù)增、略增或扭虧的公司合計739家，占比達(dá)75%；預(yù)減或略減公司合計166家，此外，還有75家公司首虧或續(xù)虧。

值得注意的是，雖然超過七成五的公司業(yè)績預(yù)測為正向變動，但從具體變動幅度來看，業(yè)績略增的公司數(shù)量較多，達(dá)到428家，這些公司預(yù)測業(yè)績增幅都在50%以內(nèi)，甚至多數(shù)公司不超過30%。而預(yù)測增長幅度可能超過50%的公司數(shù)量為269家。

從行業(yè)來看，預(yù)增方面，化工、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電子元器件、建筑建材等行業(yè)上市公司實(shí)現(xiàn)預(yù)增的數(shù)量較多；預(yù)降方面，相對數(shù)量占比較多的則是電力設(shè)備、化工、電子元器件等行業(yè)。

化工和電子元器件等行業(yè)由于涵蓋的細(xì)分行業(yè)較多，不同子行業(yè)景氣度可能差別較大，因此行業(yè)內(nèi)公司業(yè)績分化明顯。以化工行業(yè)為例，由于部分細(xì)分行業(yè)產(chǎn)品的高景氣，這些產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)去年取得不錯的業(yè)績，如受益鈦白粉價格上漲，佰利聯(lián)預(yù)增110%至140%，安納達(dá)增長幅度為80%至130%。與此相對的，華峰氨綸等公司則由于產(chǎn)品價格走低，業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑。但應(yīng)該注意到，去年四季度受整體經(jīng)濟(jì)增速回落影響，前期漲幅較大的一些化工產(chǎn)品價格也出現(xiàn)了回落，相關(guān)公司當(dāng)季業(yè)績影響已有所體現(xiàn)，其全年業(yè)績增幅低于前三季度的業(yè)績增長幅度。

此外，即使是同一細(xì)分行業(yè)，也存在業(yè)績分化的風(fēng)險。從事民爆行業(yè)的久聯(lián)發(fā)展和江南化工都大幅預(yù)增，前者預(yù)計增長幅度為70%至100%，后者預(yù)測增幅更是高達(dá)120%至150%，但同業(yè)公司南嶺民爆由于成本上漲及意外事故等原因，業(yè)績則出現(xiàn)下滑。

除了上述行業(yè)，去年股價階段性表現(xiàn)十分亮眼的農(nóng)林牧漁也值得一提，該行業(yè)的多家上市公司去年業(yè)績實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長。其中，家禽牲畜飼養(yǎng)子行業(yè)尤其突出，民和股份預(yù)計增長幅度為460%至510%，益生股份預(yù)增400%至450%，雛鷹農(nóng)牧預(yù)增250%至280%，圣農(nóng)發(fā)展預(yù)計增長90%至140%。

不過，隨著去年底CPI的逐步回落，市場預(yù)期如果今年農(nóng)產(chǎn)品價格繼續(xù)下滑則可能對相關(guān)公司業(yè)績產(chǎn)生一定影響，難以保持高速增長。中金公司的研究就指出，今年對農(nóng)業(yè)公司的聚焦重點(diǎn)應(yīng)從價格趨勢轉(zhuǎn)向挖掘符合行業(yè)發(fā)展的趨勢，在科技化與產(chǎn)業(yè)化、品牌等方面具有領(lǐng)先優(yōu)勢的企業(yè)更值得關(guān)注。

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17家涉足LED公司預(yù)增 業(yè)績主要靠“補(bǔ)”

據(jù)證券時報記者不完全統(tǒng)計，截至2012年1月16日，A股40余家與LED行業(yè)有關(guān)的上市公司中，有22家公司發(fā)布了業(yè)績預(yù)告，其中17家公司預(yù)增(微增有8家)，5家公司預(yù)減。從預(yù)增的公司來看，部分盈利大幅增長的公司，政府補(bǔ)貼仍是重要收入來源。

從預(yù)增的公司來看，三安光電預(yù)計凈利同比增長110%以上，預(yù)計實(shí)現(xiàn)凈利潤8.8億元；德豪潤達(dá)預(yù)計2011年凈利潤約3.52億元～4.11億元，同比增長80%～110%，這兩家均是LED產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)。雖然增幅較高，但從財務(wù)數(shù)據(jù)看，政府補(bǔ)貼仍然是三安光電收入的重要來源。在其三季報中，計入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助已達(dá)5.98億元，此后又收到政府補(bǔ)貼共計4.67億元。同樣，德豪潤達(dá)三季報中政府補(bǔ)助已達(dá)2.99億元，此后子公司又收到2000萬元的政府補(bǔ)貼。

記者注意到，如果沒有政府補(bǔ)貼，LED行業(yè)相關(guān)公司的業(yè)績增速較有限。如果沒有政府洲明科技2011年度凈利潤僅同比略增0%～10%，而LED照明領(lǐng)域收入占總收入比重最高的鴻利光電，凈利同比也僅微增5%～20%。

記者統(tǒng)計還發(fā)現(xiàn)，在這些發(fā)布業(yè)績預(yù)告的公司中，以LED產(chǎn)業(yè)為主業(yè)的僅有8家公司，其余公司則多為去年剛剛介入LED行業(yè)，投資金額從幾億到幾十億不等。

“現(xiàn)在有太多的企業(yè)進(jìn)入到LED照明行業(yè)，有很多大型企業(yè)，比如美的電器等公司都在做LED照明這一塊的業(yè)務(wù)?！备吖ED產(chǎn)業(yè)研究院院長張小飛說，“而這也造成了行業(yè)充斥著超前投資、盲目投資、重復(fù)投資的現(xiàn)象；另外，產(chǎn)能的急劇增長和產(chǎn)品的超前推廣，也擴(kuò)大了產(chǎn)品的實(shí)際使用效果。這造成的惡劣后果是，行業(yè)提前進(jìn)入了淘汰整合期。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，與多個行業(yè)的成長經(jīng)歷一樣，LED行業(yè)作為新興行業(yè)，此刻正經(jīng)歷著階段性產(chǎn)能過剩的陣痛。未來兩三年LED行業(yè)道路依然曲折，洗牌仍將繼續(xù)。(王瑾)

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