2012年01月18日 04:10
來源：新京報 作者：吳敏

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基金經(jīng)理“謹(jǐn)慎”看2012，短期看好中期看淡

昨日晚間，鵬華、興業(yè)全球、信誠、易方達(dá)等多公司旗下基金2011年第四季度報告開始發(fā)布，季報內(nèi)容顯示，多數(shù)基金經(jīng)理仍然對新一年的行情保持相對謹(jǐn)慎態(tài)度。

2012股市可期待

興業(yè)全球基金投資總監(jiān)王曉明在季報中稱，短期來看，盡管央行對通脹依然保持警惕，但流動性的拐點基本確定已經(jīng)到來，有利股票等虛擬資產(chǎn)價格上揚，經(jīng)過前期持續(xù)下跌，2012年股票市場表現(xiàn)值得期待；但中期范圍內(nèi)，制約中國經(jīng)濟(jì)的因素依然存在。

他認(rèn)為，未來一兩季度，在堅持穩(wěn)健防御的前提下，等待政策信號“擇期反擊”，力求抓住反彈的投資機(jī)會。

鵬華價值優(yōu)勢股票型證券投資基金(LOF)基金經(jīng)理程世杰指出，在通貨膨脹保持較高水平、政策緊縮和流動性吃緊的情況下，由于資金供求失衡，市場也很難出現(xiàn)大的系統(tǒng)性投資機(jī)會。

鵬華動力增長混合型證券投資基金(LOF)基金經(jīng)理黃鑫則認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)面仍不容樂觀，過去賴以維持的增長模式需要很大修正，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型可能要經(jīng)歷一個漫長的過程。但短期內(nèi)，市場對未來一年的經(jīng)濟(jì)減速應(yīng)該也有較深的預(yù)期，市場估值重心估計已調(diào)整到較合理的水平。

市場整體估值處低位

信誠基金略微樂觀，信誠機(jī)遇基金經(jīng)理劉浩指出，資本市場的表現(xiàn)取決于宏觀復(fù)蘇預(yù)期的變化和政策放松的節(jié)奏和力度。如果政策只是緩慢轉(zhuǎn)向,市場可能仍將維持弱勢,進(jìn)入震蕩筑底階段。但可以肯定的是,目前市場整體估值處在合理偏低水平,金融、地產(chǎn)、能源等權(quán)重行業(yè)估值目前接近歷史低位,大盤沒有大幅下跌空間。

在海外市場方面，易方達(dá)黃金基金經(jīng)理張小剛認(rèn)為，中長期來看，歐洲和美國的通脹壓力還處于可控水平并有下降趨勢。面對需求不足的經(jīng)濟(jì)基本面，歐美通過進(jìn)一步貨幣擴(kuò)張來刺激經(jīng)濟(jì)，同時利用適度的通貨膨脹來減少實際債務(wù)壓力，仍是最佳的路徑。黃金向上的大趨勢未改變，仍舊是投資者組合中不可缺的資產(chǎn)類別。

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