2012年01月20日 09:32
來源：國際金融報 作者：胡芳

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2011年第四季度29家公司股票型基金虧332.6億元 基金業(yè)英“熊”樂觀后市

基金業(yè)對2011年總算交待完畢，自1月18日起各基金公司陸續(xù)推出2011年第四季度財報。從已披露的數據看，基金業(yè)仍延續(xù)前三個季度的狀態(tài)，盡顯英“熊”本色，股票型基金和混合型基金全軍覆沒，各公司實現利潤也是慘不忍睹，排在利潤榜第一位的公司共盈利0.22億元。但是，基金業(yè)的經理們是頑強的、樂觀的。“A股已進入價值投資區(qū)間”的觀點躍然紙上，“以"需求穩(wěn)定、成本下降、政策刺激"的角度來挑選投資標的”的高見迎面而來，但愿這樣的遠見成為卓識。

又是一片慘綠

混合型基金虧108.7億元　股票型基金虧332.6億元

數據顯示，受2011年第四季度市場波動影響，根據天相投顧數據統(tǒng)計，截至2011年1月19日，已披露四季報的29家公司367只各類型基金(含QDII)本期利潤為-418.18億元，而去年三季報這些基金共虧損了741.7億元，虧損幅度有所減少。另外，天相投顧數據還顯示，這些公司的股票型基金2011年四季度共虧損332.6億元，較2011年第三季度虧損額度減少了206.5億元。

由于2011年第四季度A股市場跌幅有所收窄，以金融、地產為代表的藍籌股基本止跌，而中小盤股和消費類股票則出現大幅補跌。由于前揚后抑，考驗基金經理的選股及擇時能力，從統(tǒng)計數據看，第四季度基金之間的業(yè)績差距也在拉大，其中混合型基金共計虧損108.7億元。

債市方面，2011年第四季度出現止跌反彈跡象，前期因城投債急跌，“股債雙熊”局面持續(xù)，債券型基金虧損嚴重，但2011年第四季度這些公司旗下的債券型基金則大多出現正收益，共盈利17.58億元，較上一季度多出43.29億元。受債市利好影響，保本基金盈利1.2億元，貨幣市場基金也盈利4.38億元。另外，盡管歐洲債務危機余波不斷，但境外市場不再風聲鶴唳。2011年第四季度出已經公布季報的QDII基金總體取得0.05億元的微弱正收益，而2011年三季度這些QDII基金共虧損了2.08億元。

具體基金來看，共有127只基金給基民帶來正收益，約占總數的1/3。2011年第四季度正收益領先的為債券型基金，排名第一的為萬家旗下一只債券型基金，共創(chuàng)造盈利1.27億元。排在第二的是富國旗下一只債券型基金，該基金獲得了本期利潤1.22億元。

從各公司實現的利潤來看，2011年第四季度基金公司幾乎“全軍覆沒”，管理規(guī)模較大的基金公司虧損更多。其中，僅有天弘基金盈利，共計盈利0.22億元，富安達基金緊隨其后，共虧損0.13億元。這兩家基金公司因其管理規(guī)模居于行業(yè)末尾而虧損較少，而在這些已經發(fā)布季報的基金中，管理規(guī)模最大的易方達基金，共虧損了109.16億元。

還是樂觀看后市

A股已進入價值投資區(qū)間　可采取均衡配置的策略

從各基金經理公布的后市看法而言，樂觀的觀點隨處可見，基金經理們正不遺余力地在市場中找各類投資“殺手锏”

中郵核心主題基金在報告中表示，目前通脹壓力得到緩解，CPI下行態(tài)勢基本確立。受歐債危機的影響，明年外部需求不容樂觀；內需受房地產調控拖累，固定資產投資增速下降是大概率事件；消費受制于高房價以及尚未健全的社會福利體系，很難在短時期內成為拉動經濟的主導力量。

“展望來年，投資、出口和消費對經濟增長的拉動作用均存在一定不足，經濟增長放緩是必然。 通過對國內外經濟環(huán)境的分析，我們認為與固定資產投資相關的周期性行業(yè)，如有色金屬、鋼鐵、工程機械、水泥、建筑建材不具有明顯的投資機會；回避應收賬款占比高的中游行業(yè)，例如裝飾、園林類公司。主要投資機會存在于稅制改革、節(jié)能環(huán)保、文化傳媒，以及壟斷行業(yè)和政策限制性行業(yè)的開放，例如三網融合，另外，鐵路體制改革將帶來較大投資機會?！敝朽]核心主題基金經理表示。

不過，大部分基金經理仍認為市場有一定機會。

東方精選(400003,基金吧)基金表示，展望未來，盡管面臨經濟和政策的不確定性，但基于風險收益比的考慮，他們認為A股市場已經進入價值投資區(qū)間。

泰達宏利成長股票在報告中詳細描述了他們2012年的投資路線。“2012年的投資我們將重點關注財政政策在“三農”、保障性住房、社會事業(yè)等領域的投入情況，重點關注科技創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保、戰(zhàn)略性新興產業(yè)、國家重大基礎設施在建和續(xù)建項目等。與此同時，對經濟結構調整中擴大內需尤其是消費需求等領域所涵蓋的行業(yè)進行持續(xù)跟蹤，包括大眾消費、文化傳媒、餐飲旅游、現代服務業(yè)等，以"需求穩(wěn)定、成本下降、政策刺激"的角度來挑選投資標的，采取均衡配置的策略，以求獲得長期穩(wěn)定的投資收益”。(國際金融報)

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