中金所出臺套保與套利管理新辦法引入套利制度

2012年02月03日 18:20
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報

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2月3日，中金所修訂出臺《中國金融期貨交易所套期保值與套利交易管理辦法》下稱《辦法》下稱辦法》在進一步優(yōu)化套期保值管理業(yè)務的同時，引入了套利業(yè)務的制度措施。這是股指期貨上市以來，中金所推出的一項重大改革創(chuàng)新舉措，是中金所深入貫徹落實2012年全國金融工作會議精神和全國證券期貨監(jiān)管工作會議精神的具體體現(xiàn)。

業(yè)內(nèi)人士認為，新修訂的《辦法》將有利于積極引入機構投資者和成熟的個人投資者，引導市場規(guī)范理性交易，促進市場穩(wěn)步健康發(fā)展，進一步發(fā)揮股指期貨服務國民經(jīng)濟，服務資本市場，服務廣大投資者的功能。

中金所有關負責人介紹，本次起草的《辦法》主要遵循“完善機制，促進股指期貨功能發(fā)揮”，“優(yōu)化管理，深化市場服務”，“加強監(jiān)管，促進市場穩(wěn)步健康發(fā)展”等指導思想，《辦法》簡化和優(yōu)化了套期保值審批流程，引入了套利業(yè)務，提高了對套期保值、套利業(yè)務監(jiān)管的針對性和有效性。此外，為進一步做好《辦法》的具體落實工作，中金所還專門制定和完善了相關的業(yè)務指南，以幫助投資者更好地熟悉規(guī)則。

目前，證券公司、基金公司、QFII和信托公司等機構參與政策的陸續(xù)出臺，證券公司自營、資產(chǎn)管理等業(yè)務以及基金公司的專戶理財業(yè)務已經(jīng)實際開戶并參與交易，信托公司開始開戶，一些成熟理性的個人投資者也紛紛加入避險行列。

實踐證明，股指期貨已經(jīng)成為各類投資者的避險利器。證券公司、基金公司等各類機構投資者，在2011年單邊下跌行情中，成功運用股指期貨進行股票倉位管理，取得了較好的避險效果。有統(tǒng)計顯示，絕大部分逆勢取得正收益的券商類理財產(chǎn)品，2011年均引入了股指期貨進行對沖避險。不難看出，股指期貨運行一年多來，市場功能發(fā)揮已漸入佳境。

借助全國金融工作會議和全國證券期貨監(jiān)管工作會議的東風，中金所深入貫徹落實各項精神，與時俱進，創(chuàng)新思路、抓住機遇、完善制度、優(yōu)化措施，加大衍生品市場服務于實體經(jīng)濟的力度，根據(jù)市場發(fā)展不斷完善業(yè)務規(guī)則體系，加強并完善對套期保值與套利業(yè)務的管理，積極引導各類機構有序入市，不斷滿足市場套保、套利需求，深化產(chǎn)品功能發(fā)揮，及時修訂并出臺了《辦法》。根據(jù)國際成熟市場的經(jīng)驗，股指期貨套期保值和套利業(yè)務的有序發(fā)展，有助于提升市場運行質量，提高市場深度和流動性，防范價格短期過度波動，防范市場操縱等風險。據(jù)了解，中金所總結和借鑒以往套期保值業(yè)務管理經(jīng)驗，針對新《辦法》的出臺，建立并嚴格落實配套市場監(jiān)管措施，持續(xù)加強市場監(jiān)管，以有效防范市場過熱，異常交易等風險，確保套期保值和套利交易業(yè)務規(guī)范運作。

據(jù)悉，《辦法》自2012年2月3日起正式實施，原《中國金融期貨交易所套期保值管理辦法》同時廢止。