2012年02月06日 02:11
來源：第一財經(jīng)日報 作者：徐明徽

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[ 今年經(jīng)濟走勢仍充滿不確定性,上市公司業(yè)績和估值成為“淘金”的重要參考指標 ]

新年的第一個月已過，市場指數(shù)漲幅較大，但成交量并不理想。場外資金入市不明顯，機構(gòu)投資者都在等待經(jīng)濟觸底信號以決定何時入場。今年經(jīng)濟走勢仍充滿不確定性，上市公司業(yè)績一季度能否止住下滑勢頭，決定了大盤中短期的走勢，上市公司業(yè)績和估值成為“淘金”的重要參考指標。

隨著年報業(yè)績的逐漸披露，業(yè)績對股票表現(xiàn)的影響也將日益明顯。受去年大勢影響，上市公司業(yè)績不容樂觀。根據(jù)上市公司業(yè)績預(yù)告披露情況，滬深兩市向上修正業(yè)績的僅55家，而其中剔除重組、補貼等非經(jīng)營性損益，依靠主業(yè)超預(yù)期發(fā)揮而向上修正業(yè)績的僅17家。

上述17家公司，滬深主板公司有4家，中小板公司占到11家，創(chuàng)業(yè)板公司有2家。從行業(yè)角度分析，食品飲料及商業(yè)百貨類公司勢頭良好。永輝超市(601933.SH)修正后業(yè)績預(yù)計將增長50%以上，公司表示主要是新開門店銷售勢頭良好，內(nèi)生性增長穩(wěn)定。步步高(002251.SZ)也公告，公司業(yè)績將由上升20%~50%調(diào)整為45%~55%，盈利約2.5億元~2.65億元。市場人士分析，商業(yè)是最早補跌的消費行業(yè)，且調(diào)整幅度較大，基本反映了業(yè)績預(yù)期，一些優(yōu)質(zhì)公司市盈率已經(jīng)低于20倍，具備投資價值。

此外，食品飲料類公司諸如沱牌舍得(600702.SH)、涪陵榨菜(002507.SZ)等公司業(yè)績也向上修正。沱牌舍得披露公司去年業(yè)績由原來的上升70%調(diào)整至將上升130%~160%，預(yù)計盈利1.75億至1.99億元。公司表示2011年業(yè)績大增是中高檔白酒銷量大幅增加所致。窺一斑可見全豹。業(yè)內(nèi)人士表示，從春節(jié)市場銷售的表現(xiàn)可以看出，食品飲料板塊重點企業(yè)一季度業(yè)績?nèi)詫⒕S持高增長一般在3月底企業(yè)一季度業(yè)績確定后，該板塊會迎來一個上漲期。2011年中高端白酒市場高速發(fā)展，重點企業(yè)去年業(yè)績都超額完成，經(jīng)濟回落對高端酒影響較大，而中高端的業(yè)績比較確定，目前看來酒水板塊仍是業(yè)績最確定的板塊之一。此外非酒類食品公司，因為通脹回落下的成本下降，將助推大眾消費品業(yè)績增長。涪陵榨菜披露去年公司業(yè)績將比上年提升40%~70%，主要原因就是去年下半年原材料采購價格回落以及產(chǎn)品銷售增長。

受惠于政策支持，電力行業(yè)景氣度進入周期性上升階段，業(yè)績也被市場持續(xù)看好。森源電氣(002358.SZ)將于2012年2月8日披露年報，此前公司發(fā)布的業(yè)績預(yù)告修正公告顯示，修正后公司預(yù)計2011年度實現(xiàn)凈利潤1.27億元~1.41億元，比上年同期增長80%~100%。而此前預(yù)計的同比增長幅度為30%~50%。“十二五”期間，國家將加快現(xiàn)代電網(wǎng)體系建設(shè)，進一步擴大西電東送規(guī)模，完善區(qū)域主干電網(wǎng)，推進智能電網(wǎng)建設(shè)，切實加強城鄉(xiāng)電網(wǎng)建設(shè)與改造，增強電網(wǎng)優(yōu)化配置電力能力和供電可靠性。去年國內(nèi)配電網(wǎng)受益于智能電網(wǎng)建設(shè)、城鄉(xiāng)電網(wǎng)改造，投資增速保持較快增長，且隨著國網(wǎng)公司的集中招標，市場份額更多向行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)靠攏。

與森源電氣業(yè)務(wù)相近的北京科銳(002350.SZ)同樣受益于電網(wǎng)建設(shè)。北京科銳發(fā)布的2011年度業(yè)績預(yù)告的修正公告稱，將公司三季度報告中“預(yù)計2011年度歸屬于上市公司股東凈利潤同比增幅為30%至50%”向上修正為“預(yù)計盈利7948萬元至8941萬元，同比增長60%至80%”。行業(yè)分析師認為，北京科銳主要受益于國家從2010年開始的新一輪農(nóng)網(wǎng)升級改造啟動，并預(yù)計隨著農(nóng)配網(wǎng)的逐步開展，公司業(yè)績將繼續(xù)快速增長。

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