業(yè)績預告突變引發(fā)質疑南寧糖業(yè)細說減利成因

2012年02月07日 02:59
來源：上海證券報作者：吳正懿

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一份突兀的業(yè)績預告迫使南寧糖業(yè)作出補充說明。南寧糖業(yè)今日披露，由于部分投資者對公司發(fā)布的2011年度業(yè)績預告提出質疑，公司在核查后作出了補充說明。

1月30日，南寧糖業(yè)披露2011年度業(yè)績預告，預計全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為7354萬元-14709萬元，同比下降20%-60%。公司羅列的原因主要有兩點：一是由于造紙行業(yè)產能過剩，紙產品價格下跌，同時制漿造紙所用主要原材料蔗渣及木漿價格同比大幅上漲，造成控股造紙子公司虧損嚴重；二是公司原享受的西部大開發(fā)鼓勵類企業(yè)所得稅減按15%稅率征收的優(yōu)惠政策已于2010年底到期，由于后續(xù)優(yōu)惠政策尚未出臺，2011年公司按25%的稅率計提應繳納企業(yè)所得稅。

反差強烈的是，2011年三季報顯示，南寧糖業(yè)實現(xiàn)凈利潤1.56億元，同比增長80.37%，其中并未提及公司全年業(yè)績大幅變動的警示及說明。此外，在三季報出爐后，多份券商研報仍表示看好公司全年業(yè)績，顯示機構對南寧糖業(yè)的業(yè)績突變也準備不足。

在今日公告中，南寧糖業(yè)對業(yè)績大幅下滑的原因作出詳細解釋。公告稱，公司預計2011年度制漿、造紙企業(yè)共虧損19434萬元，比上年增加虧損5078萬元，預計影響2011年度凈利潤約2591萬元；稅收政策方面，公司2001至2010年一直享受15%的所得稅優(yōu)惠稅率，另在2008至2010年享受免征屬于地方部分40%的企業(yè)所得稅，因此2008至2010年所得稅實際稅負為9%，以上兩項優(yōu)惠政策均于2010年末到期，由于后續(xù)優(yōu)惠政策沒有出臺，2011年度公司按25%稅率計提所得稅，增加計提的所得稅約2482萬元，預計減少凈利潤約2482萬元。

另外備受質疑的是，根據(jù)公司披露的業(yè)績下滑原因，南寧糖業(yè)利潤下滑現(xiàn)象并非在第四季度才出現(xiàn)，應該2011年全年都存在，但公司前三季并未出現(xiàn)業(yè)績大幅下降的情況。對此，南寧糖業(yè)解釋，公司前三季業(yè)績同比仍有增長，主因是前三季度機制糖價格較高，公司在糖產品上獲取的盈利足以彌補因紙、漿及稅收增加而造成的虧損。然而，2011年四季度出現(xiàn)了一些無法預見的影響因素，導致業(yè)績不如預期。

據(jù)披露，上述“無法預見的影響因素”包括第四季度糖價下跌、甘蔗收購價格提高、紙漿產品第四季度虧損增加、支付二次結算蔗款、支付高溫津貼等5項。其中，由于糖價下跌預計減少第四季度凈利潤約4307萬元，甘蔗成本上升減少凈利潤約1683萬元，紙漿漿產品虧損增加預計減少凈利潤約2390萬元。綜上，南寧糖業(yè)第四季度在糖產品上的盈利不足以彌補紙、漿產品帶來的虧損，導致第四季度當季虧損，全年業(yè)績與上年同比下降。

值得注意的是，去年10月17日，南寧糖業(yè)收到有關定向增發(fā)的證監(jiān)會批復文件，擬以16.05元/股的底價募資不超過5.06億元。公司最新股價為12.71元。