2012年02月13日 13:38
來(lái)源：新聞晚報(bào)

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雖然從事活熊取膽行業(yè)的福建歸真堂再次出現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)IPO申報(bào)企業(yè)名單中，但其上市之路不僅會(huì)因?yàn)楣姷馁|(zhì)疑頗為曲折，而與其密切相關(guān)的各類中介機(jī)構(gòu)也將面臨監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

遭遇道德與監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

歸真堂想上市不容易

“歸真堂計(jì)劃上市這個(gè)事情已經(jīng)超出了財(cái)經(jīng)的范疇，而轉(zhuǎn)為一個(gè)社會(huì)倫理道德問(wèn)題，但這也顯示出目前中國(guó)上市公司社會(huì)責(zé)任的嚴(yán)重缺失。”中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政與金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍對(duì)記者說(shuō)。

實(shí)際上，福建歸真堂距離發(fā)行上市還有相當(dāng)長(zhǎng)的距離，但其遭遇的阻力和非議卻遠(yuǎn)超去年因含金量過(guò)低卻仍然上市的姚記撲克和洽洽食品。

國(guó)內(nèi)著名野生動(dòng)物保護(hù)人士、野性中國(guó)工作室創(chuàng)始人奚志農(nóng)對(duì)記者表示：“如果野生動(dòng)物資源藥用這個(gè)產(chǎn)業(yè)繼續(xù)下去，將影響到中國(guó)的國(guó)家形象。 ”而連日來(lái)，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家和資本市場(chǎng)人士都在網(wǎng)絡(luò)上轉(zhuǎn)發(fā)了反對(duì)歸真堂上市的微博，其中有人表示：“如果這種企業(yè)都能在A股上市，那么中國(guó)股市將再次書寫不道德的恥辱。 ”

針對(duì)鋪天蓋地的質(zhì)疑和反對(duì)聲，記者調(diào)查了解到，歸真堂上市之路剛剛邁出一步即遭社會(huì)輿論強(qiáng)烈質(zhì)疑，而在監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)與投資者傾向尚不確定的情況下，其未來(lái)若想成功過(guò)會(huì)甚至發(fā)行上市，道路恐將更為曲折。

從證監(jiān)會(huì)披露的情況看，歸真堂仍處于“落實(shí)反饋意見(jiàn)”階段，而在此之后，它還需通過(guò)相關(guān)部門見(jiàn)面會(huì)、初審會(huì)、發(fā)審會(huì)等多道程序才能拿到首發(fā)上市的資格。

記者了解到，從保薦企業(yè)上市的證券公司，到相關(guān)會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所，如果作為他們客戶的擬上市企業(yè)在上市后出現(xiàn)問(wèn)題，這些中介機(jī)構(gòu)都將面臨極大的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

“如果未來(lái)熊膽粉被相關(guān)人工替代品取代，歸真堂的業(yè)績(jī)恐怕要真的‘歸零’，這種業(yè)績(jī)大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)值得投資者注意?！壁w錫軍說(shuō)，“但是目前社會(huì)道德對(duì)于資本市場(chǎng)仍然沒(méi)有約束力，如果保薦機(jī)構(gòu)和投資者不想賺他的錢，只能選擇‘用腳投票’。 ”

上市公司社會(huì)責(zé)任缺失

道德約束與監(jiān)管漏洞并存

在對(duì)歸真堂質(zhì)疑之聲四起的同時(shí)，已上市公司的環(huán)保事故帶給當(dāng)?shù)鼐用竦沫h(huán)境破壞以及帶給投資者的投資損失，從另一方面折射出上市公司社會(huì)責(zé)任低下的現(xiàn)狀，其中社會(huì)道德對(duì)資本市場(chǎng)約束力的下降與監(jiān)管漏洞帶來(lái)的隱患并存。

2010年，紫金礦業(yè)銅礦濕法廠污水池曾發(fā)生滲漏，該公司遲報(bào)該消息近10天，遭到社會(huì)輿論的一致譴責(zé)。但這種社會(huì)道德的潛在約束并未阻止后續(xù)環(huán)保事故的發(fā)生，近年來(lái)升華拜克廢棄物無(wú)組織排放、北礦磁材重金屬超標(biāo)、萬(wàn)馬電纜廢水泄漏等事件頻繁發(fā)生，從多個(gè)角度顯示出國(guó)內(nèi)上市公司“只顧利潤(rùn)、不顧其他”的道德危機(jī)，暴露出巨大的環(huán)保問(wèn)題。

一些上市公司由于社會(huì)責(zé)任意識(shí)薄弱，環(huán)境管理能力欠缺，非但不能減緩資源消耗和環(huán)境污染對(duì)公司發(fā)展造成的壓力，還對(duì)區(qū)域環(huán)境產(chǎn)生了破壞性影響，這其中康菲漏油事件首當(dāng)其沖。

從實(shí)際情況看，不僅企業(yè)在上市后放松了自身管理，許多企業(yè)在上市前就曾出現(xiàn)各種各樣的社會(huì)責(zé)任問(wèn)題，但仍然“帶病”上市后顯示不僅社會(huì)道德對(duì)于資本市場(chǎng)的約束力在下降，制度上的“漏洞”也是問(wèn)題出現(xiàn)的重要原因。中國(guó)證監(jiān)會(huì)《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》曾作出多項(xiàng)規(guī)定：“發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策及環(huán)境保護(hù)政策”“發(fā)行人最近三年內(nèi)不存在損害社會(huì)公共利益的重大違法行為”。但從具體執(zhí)行情況看，上述政策顯然經(jīng)常被打“擦邊球”

目前，一家準(zhǔn)備登陸上證所的大型企業(yè)被曝光存在豆腐渣和環(huán)境污染問(wèn)題，但由于已經(jīng)過(guò)會(huì)拿到上市核準(zhǔn)并已進(jìn)入發(fā)行程序，因此不了了之。對(duì)此，一家有資格參與這只新股詢價(jià)的證券資產(chǎn)管理公司人士表示，對(duì)新上市的公司不滿意只能選擇不去申購(gòu)，因?yàn)楹芏酀撛诘倪`規(guī)風(fēng)險(xiǎn)都很難解決。

企業(yè)重在融資圈錢

上市公司技術(shù)含量堪憂

在社會(huì)責(zé)任缺失的情況下，中國(guó)資本市場(chǎng)“麻雀滿天飛”“烏鴉變鳳凰”等怪現(xiàn)象。

“現(xiàn)在的投行還真是什么項(xiàng)目都敢報(bào)，很多制造業(yè)企業(yè)實(shí)際上并不符合創(chuàng)業(yè)板的初衷?！北本┮患掖笮腿掏缎胁咳耸吭诳吹?月1日中國(guó)證監(jiān)會(huì)披露的515家IPO申請(qǐng)?jiān)趯徠髽I(yè)名單后說(shuō)，“歸真堂作為其中一個(gè)技術(shù)含量不高的公司，受到輿論關(guān)注只是因?yàn)樗|動(dòng)了道德準(zhǔn)則的底線，但除了它還有一些沒(méi)有太高技術(shù)含量的公司也入圍了這個(gè)名單。 ”

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，此次證監(jiān)會(huì)公布的515家IPO申請(qǐng)?jiān)趯徠髽I(yè)名單，除去30家已中止審查，剩余的485家企業(yè)主要集中在18大行業(yè)。作為傳統(tǒng)的上市大戶，此次共有106家制造業(yè)企業(yè)的IPO申請(qǐng)?jiān)趯彛急?1.9%。此外，還有74家能源及礦業(yè)企業(yè)、20家連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)、18家金融機(jī)構(gòu)等行業(yè)企業(yè)。

雖然如此，眾多風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)于企業(yè)的投資卻是“無(wú)孔不入”，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在上述IPO申請(qǐng)?jiān)趯徠髽I(yè)名單中，有VC＼PE背景的企業(yè)達(dá)到近200家。在這些企業(yè)中，九鼎投資參股企業(yè)最多，達(dá)到19家。

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