3月年報(bào)披露高峰季開啟價(jià)值投資發(fā)現(xiàn)之旅

2012年03月04日 10:50
來源：成都日?qǐng)?bào)

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近期，某銀行一款理財(cái)產(chǎn)品在市場(chǎng)引發(fā)了關(guān)注——該銀行一款號(hào)稱年化收益可達(dá)8%的專屬理財(cái)產(chǎn)品，出現(xiàn)了火熱的認(rèn)購場(chǎng)面。無獨(dú)有偶，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清日前發(fā)表言論稱“A股市場(chǎng)藍(lán)籌股顯出罕見投資價(jià)值，投資者長(zhǎng)期投資年收益率平均可達(dá)8%?！睂⑦@兩則新聞聯(lián)系在一起，使得投資者對(duì)于A股市場(chǎng)充滿期待，“8%的銀行理財(cái)產(chǎn)品可以吸引眾多資金，8%的股市收益也同樣具備足夠吸引力。”實(shí)際上，目前股市已經(jīng)逐步顯示了投資機(jī)會(huì)，二月A股市場(chǎng)“龍?zhí)ь^”上證指數(shù)創(chuàng)出16個(gè)月來最大單月漲幅紀(jì)錄。而三月將進(jìn)入年報(bào)披露高峰季，上市公司前所未有的分紅力度進(jìn)一步提升了市場(chǎng)投資價(jià)值。那么，三月份能否就此啟動(dòng)“價(jià)值投資發(fā)現(xiàn)之旅”呢？

倡導(dǎo)價(jià)值投資呼吁買藍(lán)籌股

主力釋放重要信號(hào)(附股) 機(jī)構(gòu)資金流向已出現(xiàn)巨變! 免費(fèi)的Level-2高速行情收費(fèi)軟件強(qiáng)大功能限時(shí)免費(fèi) 證監(jiān)會(huì)新任主席郭樹清履新已經(jīng)4個(gè)月有余，其工作重點(diǎn)放在了治理市場(chǎng)上。在改革新股發(fā)行、完善創(chuàng)業(yè)板退市制度、力促分紅、引入長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資者的同時(shí)，郭樹清數(shù)次表態(tài)，藍(lán)籌股顯出罕見投資價(jià)值，并建議投資者長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、理性投資。證監(jiān)會(huì)主席的高調(diào)力挺，引發(fā)了市場(chǎng)強(qiáng)烈關(guān)注。

投資A股可戰(zhàn)勝CPI

“現(xiàn)在買藍(lán)籌股年收益可達(dá)8%?！比涨?，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清在中國上市公司協(xié)會(huì)成立大會(huì)上表示，當(dāng)前市場(chǎng)顯示出比較罕見的投資價(jià)值。滬深300等藍(lán)籌股的靜態(tài)市盈率不足13倍，這意味著即時(shí)投資的年收益率平均可以達(dá)到8%以上。郭樹清公開指出，目前2000多家上市公司毫無疑問是中國最優(yōu)秀企業(yè)的代表。相對(duì)于發(fā)達(dá)國家和地區(qū)來說，這些公司總體上成長(zhǎng)潛力更大，而估值水平平均只有15倍左右的市盈率。其中滬深300等藍(lán)籌股的靜態(tài)市盈率不足13倍，動(dòng)態(tài)市盈率為11.2倍，顯示出比較罕見的投資價(jià)值。這意味即時(shí)投資的年收益率平均可以達(dá)到8%以上。值得注意的是，目前2銀行一年期定期存款的利率為3.5%，相對(duì)而言，8%的收益率將對(duì)眾多投資人具備較強(qiáng)的吸引力，這樣的收益率不僅能夠戰(zhàn)勝銀行存款，更足以跑贏CPI.

實(shí)際上，郭樹清上任以來曾5度提及培育多元化投資群體，鼓勵(lì)社?；?、企業(yè)年金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者增加對(duì)資本市場(chǎng)的投資比重，積極推動(dòng)全國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、住房公積金等長(zhǎng)期資金入市等話題。

理性投資正當(dāng)其時(shí)

本周，郭樹清接受新華社記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前倡導(dǎo)理性投資正當(dāng)其時(shí)。郭樹清認(rèn)為，A股市場(chǎng)中注重“消息”、聽信“題材”、聞風(fēng)炒作、追漲殺跌等現(xiàn)象盛行。倡導(dǎo)理性投資理念，就是要鮮明地反對(duì)賺快錢、賺大錢、“一夜暴富”的投資心態(tài)，深入推廣長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和“買者自負(fù)”的理念。對(duì)大多數(shù)人來說，投資股市遵循常識(shí)是最可靠的。一是購買績(jī)優(yōu)大盤股；二是適當(dāng)分散；三是買入價(jià)格不要過高。

郭樹清表示，我們必須反反復(fù)復(fù)地告訴投資者，市盈率是股價(jià)與每股收益的比率，它的倒數(shù)就是投資回報(bào)率。一只股票，如果市盈率是20倍，那么它的投資回報(bào)率就是5%；如果是25倍，回報(bào)率就是4%，這就有可能跑不贏通貨膨脹。如果市盈率是40倍、50倍，則投資回報(bào)率可能就只有2.5%和2%，也就是說，按照靜態(tài)收益計(jì)算，需要40年或者50年才能回收投資。除非你認(rèn)定它是真正的高成長(zhǎng)的公司。不過，雖然我國股市估值長(zhǎng)期偏高，平均市盈率經(jīng)常達(dá)到數(shù)十倍，但是現(xiàn)在已降低到歷史最低水平，與國際上的主要市場(chǎng)基本相當(dāng)，具備了長(zhǎng)期投資價(jià)值，倡導(dǎo)理性投資遇到了最好時(shí)機(jī)。

本周盤面

周線7連陽滬指創(chuàng)新高

經(jīng)過連續(xù)震蕩整理，周五大盤終于結(jié)束調(diào)整，兩市雙雙奪回5日線。權(quán)重、題材板塊輪番啟動(dòng)，個(gè)股活躍度增強(qiáng)，一改前兩日低迷態(tài)勢(shì)。午后，地產(chǎn)、券商股再度發(fā)力，家電、水泥等題材股緊隨而上，滬指攻破2450點(diǎn)關(guān)口。截至收盤，滬指大漲34.58點(diǎn)，收于2460.69點(diǎn)，創(chuàng)出本輪反彈收盤新高。至此，滬指周K線已實(shí)現(xiàn)7連陽，繼續(xù)站在30周線之上。

周五股指高開后一路上攻，直接突破5日線，重回強(qiáng)勢(shì)格局。分析人士認(rèn)為，大盤重新反彈，主要由三大利好消息刺激：一是今日“兩會(huì)”正式召開，市場(chǎng)預(yù)期將有很多利好出臺(tái)，故提前發(fā)動(dòng)熱身行情；二是上周股票周開戶數(shù)創(chuàng)出19周以來的新高，說明場(chǎng)外資金正源源不斷流入股市；三是隔夜歐美股市、大宗商品全面上漲，刺激A股煤炭、有色板塊強(qiáng)勢(shì)上攻。

操作上，業(yè)內(nèi)人士建議，下周一需看盤面的強(qiáng)弱情況而定，有一點(diǎn)是必須要知道的，如果要走出“兩會(huì)”行情，5日均線肯定不會(huì)再被跌破，甚至可以說下周一就應(yīng)該發(fā)力上攻；反之，就表明“兩會(huì)”行情出現(xiàn)的幾率低了。

機(jī)構(gòu)行動(dòng)

自證監(jiān)會(huì)主席郭樹清公開表示“藍(lán)籌股已經(jīng)出現(xiàn)罕見投資價(jià)值后”，近期管理層多次表態(tài)力挺藍(lán)籌股。日前，證監(jiān)會(huì)更直接為藍(lán)籌股做媒，希望券商和基金“應(yīng)樹立長(zhǎng)期、理性、價(jià)值投資理念，率先引領(lǐng)價(jià)值投資?！痹诖吮尘跋拢髁C(jī)構(gòu)已經(jīng)開始了對(duì)藍(lán)籌股的價(jià)值發(fā)現(xiàn)。

天量資金進(jìn)場(chǎng)藍(lán)籌股領(lǐng)漲

藍(lán)籌股行情有望獲支撐

本周，中國證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局負(fù)責(zé)人在由上海證券交易所召開的“價(jià)值投資與藍(lán)籌股市場(chǎng)建設(shè)”座談會(huì)上指出，藍(lán)籌股是市場(chǎng)主體，是股市價(jià)值的真正所在。證券公司、基金公司應(yīng)樹立長(zhǎng)期、理性、價(jià)值投資理念，率先引領(lǐng)價(jià)值投資。管理層力挺藍(lán)籌股，機(jī)構(gòu)資金對(duì)于藍(lán)籌股也十分看好。

東方證券總裁金文忠認(rèn)為價(jià)值投資，特別是投資藍(lán)籌股市場(chǎng)有利可圖。長(zhǎng)期以來，A股市場(chǎng)上對(duì)藍(lán)籌股持有“可遠(yuǎn)觀而不可多參與”的態(tài)度。鑒于此，我們用實(shí)際數(shù)據(jù)分析了上證50、上證180等可以在一定程度上代表藍(lán)籌股指數(shù)的特征，并將其同美國的道瓊斯綜指、我國香港恒生指數(shù)，以及國內(nèi)某代表中小股票的指數(shù)進(jìn)行了對(duì)比。通過分析，我們發(fā)現(xiàn)在很多指標(biāo)上藍(lán)籌股具有較大的優(yōu)勢(shì)，投資藍(lán)籌股是有利可圖的。國信證券總裁胡繼之表示，藍(lán)籌股市場(chǎng)建設(shè)將對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)的建設(shè)產(chǎn)生積極作用。胡繼之建議，在當(dāng)前金融環(huán)境和市場(chǎng)背景下，為建設(shè)藍(lán)籌股市場(chǎng)，交易所應(yīng)該扮演層次更為豐富的角色，包括市場(chǎng)制度的設(shè)計(jì)者、市場(chǎng)活動(dòng)的組織者、市場(chǎng)創(chuàng)新的引導(dǎo)者和市場(chǎng)秩序的維護(hù)者。信誠基金吳雅楠認(rèn)為，隨著監(jiān)管部門大力推動(dòng)的IPO改革、退市剛性、上市公司價(jià)值與分紅、長(zhǎng)期資金入市等政策不斷推進(jìn)，市場(chǎng)主流熱點(diǎn)無疑將向滬深300成分股轉(zhuǎn)移，而當(dāng)前至少有幾千億的資金分布在未來主流熱點(diǎn)的外面，后市存在逐步向滬深300成分股轉(zhuǎn)移的需要。