2012年03月14日 00:31
來源：中國證券報(bào)－中證網(wǎng) 作者：陳瑩瑩

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隨著資本市場吸引長期資金入市的思路逐漸明確，銀行理財(cái)資金入市的預(yù)期不斷升溫。多位代表委員指出，銀行理財(cái)資金入市可以為資本市場提供長期穩(wěn)定的資金，從而促進(jìn)資本市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。針對(duì)目前我國銀行理財(cái)產(chǎn)品市場存在的問題，代表委員們呼吁，相關(guān)監(jiān)管部門需要完善監(jiān)管框架、法律法規(guī)等。

入市大勢所趨

證監(jiān)會(huì)主席助理吳利軍此前表示，除繼續(xù)引導(dǎo)、支持和服務(wù)社?；?、企業(yè)年金和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行證券投資外，還應(yīng)加強(qiáng)與商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的合作，引導(dǎo)銀行理財(cái)計(jì)劃更多面向二級(jí)市場進(jìn)行長期投資和價(jià)值投資。

全國政協(xié)委員、中國銀監(jiān)會(huì)主席助理閻慶民日前對(duì)媒體稱，銀監(jiān)會(huì)對(duì)于銀行理財(cái)資金入市將進(jìn)行統(tǒng)籌研究?！皩?duì)于進(jìn)入資本市場的理財(cái)資金，可能需要設(shè)定相應(yīng)的比例限制、制度限制以控制風(fēng)險(xiǎn)。

多位代表委員也表達(dá)了對(duì)銀行理財(cái)資金入市的支持態(tài)度。全國政協(xié)委員、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授賀強(qiáng)表示，自2006年以來，商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)取得了快速發(fā)展，2011年年末，我國銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品存量余額超過3萬億元。銀行理財(cái)余額目前突破了4萬億元，按照循序漸進(jìn)的投資安排，假如首批有10%的資金入市，可以為股票市場增加4000億元的投資，可以大大提振市場信心，推動(dòng)資本市場發(fā)展。根據(jù)普益財(cái)富數(shù)據(jù)，2011年年我國銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為19176款，較2010年上漲幅度為71.4%；產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模為16.49萬億元，較2010年增長幅度高達(dá)1.34倍。

賀強(qiáng)指出，資本市場的健康穩(wěn)定發(fā)展需要引入更多的資金和機(jī)構(gòu)投資者參與。銀行理財(cái)以追求穩(wěn)健的絕對(duì)收益為目標(biāo)，可以為資本市場提供長期穩(wěn)定的資金。目前銀行理財(cái)已經(jīng)有了成熟的債券投資技術(shù)，并通過信托計(jì)劃等間接進(jìn)入了股票市場，從人才準(zhǔn)備、技術(shù)能力、風(fēng)控技術(shù)等方面都具備進(jìn)入資本市場的條件。

全國政協(xié)委員、上海證券交易所理事長耿亮對(duì)此表示，對(duì)于銀行理財(cái)資金進(jìn)入資本市場樂見其成。他認(rèn)為，目前市場信心正在逐步回暖，投資風(fēng)格有所轉(zhuǎn)變，價(jià)值投資的理念正在出現(xiàn)。

全國人大代表、吉林證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長江連海也建議，鼓勵(lì)銀行理財(cái)資金入市。銀行理財(cái)資金入市可以通過兩種途徑：一是直接入市，二是間接入市。近年來已經(jīng)有部分銀行理財(cái)資金間接入市，建議對(duì)銀行理財(cái)資金間接入市政策適度放松。從長遠(yuǎn)來看，銀行理財(cái)資金入市實(shí)現(xiàn)了貨幣市場和金融市場的貫通和對(duì)接，在兩個(gè)市場之間架起溝通橋梁，是大勢所趨。

監(jiān)管框架有待完善

全國政協(xié)委員、中國政法大學(xué)資本研究中心主任劉紀(jì)鵬直言，目前我國銀行理財(cái)資金的風(fēng)險(xiǎn)定位和法律承擔(dān)等方面的框架亟待完善。全國政協(xié)委員、央行貨幣政策委員會(huì)委員、清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵認(rèn)為，監(jiān)管層應(yīng)加強(qiáng)對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的管理和監(jiān)督。

賀強(qiáng)認(rèn)為，當(dāng)前我國商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展存在一些問題，包括銀行理財(cái)?shù)膬?nèi)涵與外延尚沒有明確的法律界定，銀行理財(cái)主體投資地位不明確，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)準(zhǔn)入制度尚未建立，銀行理財(cái)客戶準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)過高等一系列現(xiàn)實(shí)問題。他建議，銀行開展理財(cái)需要具備監(jiān)管部門頒發(fā)的專業(yè)金融牌照，將銀行理財(cái)市場主體納入系統(tǒng)的金融監(jiān)管之中。

另外，對(duì)于銀行理財(cái)資金入市，兩會(huì)代表委員也提出加大監(jiān)管力度、完善監(jiān)管框架的重要性。江連海認(rèn)為，目前直接入市涉及到我國的銀行政策限制，建議決策層將銀行理財(cái)資金的屬性定位為不以盈利為目的的政策性平準(zhǔn)基金，具體資金來源可以是銀行的自有資金，也可以是央行的存款準(zhǔn)備金。而間接入市，銀行應(yīng)通過一定渠道為證券公司、基金管理公司和其他投資者間接提供相應(yīng)的資金。賀強(qiáng)也建議，要從風(fēng)險(xiǎn)控制角度出發(fā)，建立銀行理財(cái)準(zhǔn)入機(jī)制，制定銀行理財(cái)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。

進(jìn)一步拓寬百姓投資渠道

多位代表委員認(rèn)為，近年來，銀行理財(cái)產(chǎn)品之所以頗受老百姓的追捧，歸根到底，是因?yàn)槲覈胀ɡ习傩盏耐顿Y渠道相對(duì)狹隘。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2011年底，我國自然人持有A股流通市值占比達(dá)26.5%，但整個(gè)市場自然人的交易量占85%以上。以散戶為主的投資者結(jié)構(gòu)顯然是股市劇烈波動(dòng)的重要原因?！盀槭裁催@么多散戶明知股市風(fēng)險(xiǎn)大，還是前赴后繼地進(jìn)入股市？根源就是投資渠道不暢、增收無門的現(xiàn)實(shí)?！苯鞔韴F(tuán)一位代表稱。

多位代表委員建議，相關(guān)部門應(yīng)對(duì)老百姓個(gè)人財(cái)富的保值增值予以保障。政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)，創(chuàng)造條件增加居民財(cái)產(chǎn)性收入，并首次強(qiáng)調(diào)要健全完善新股發(fā)行制度和退市制度，強(qiáng)化投資者回報(bào)和權(quán)益保護(hù)。

全國人大代表、海南大學(xué)校長李建保認(rèn)為，在當(dāng)前我國股市、樓市前景都不夠明朗的情況下，越來越多的老百姓關(guān)注和投資銀行理財(cái)產(chǎn)品。從長遠(yuǎn)來看，我國的個(gè)人投資渠道亟待拓寬，建議從國家層面去考慮老百姓個(gè)人財(cái)富的保值增值問題?！霸诋?dāng)今物價(jià)不斷上漲的情況下，要給普通老百姓創(chuàng)造更多的機(jī)會(huì)。至少在個(gè)人存款的部分，能夠跑贏通脹，不會(huì)貶值太快，這樣也能在一定程度上杜絕個(gè)人盲目投機(jī)房地產(chǎn)市場的情況?！彼f。

李稻葵建議，我國應(yīng)鼓勵(lì)民間、個(gè)人出國投資，即實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備的民間化、非官方化。但是普通老百姓“走出去”投資要成為趨勢，則我國的金融服務(wù)體系必須配套完善。比如，個(gè)人投資者可以通過一些渠道買賣美國的股票，實(shí)現(xiàn)外人民幣資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為美元。

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