2012年04月18日 22:04
來源：《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》 作者：寧波

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【財(cái)經(jīng)網(wǎng)專稿】 連續(xù)九跌停的慘劇仍歷歷在目，4月18日，最終出爐的重慶啤酒治療用(合成肽)乙肝疫苗臨床試驗(yàn)總結(jié)報(bào)告顯示，疫苗在單獨(dú)治療慢性乙型肝炎時(shí)無顯著療效。早盤開盤后，公司股價(jià)一度逼近跌停。某啤酒行業(yè)研究員告訴記者，疫苗項(xiàng)目失敗，公司的估值必然將回歸啤酒類股票的估值水平，公司股價(jià)有70%的回調(diào)空間。

重慶啤酒在18日的公告中提示：本次公告內(nèi)容系單獨(dú)用藥組臨床試驗(yàn)總結(jié)報(bào)告相關(guān)信息，公司將盡快與各方及專家進(jìn)行溝通，就單獨(dú)用藥組項(xiàng)目是否繼續(xù)進(jìn)行后續(xù)研究進(jìn)行評(píng)估，并同時(shí)對(duì)目前尚在進(jìn)行的聯(lián)合用藥組項(xiàng)目進(jìn)行研究評(píng)估。治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗”是否進(jìn)行后續(xù)研究，或繼續(xù)推進(jìn)存在重大不確定性和重大風(fēng)險(xiǎn)。

“此結(jié)果基本表明該疫苗研究已經(jīng)失敗，說項(xiàng)目是否繼續(xù)進(jìn)行還在研究，是公司放不下面子而已。按照目前新藥開發(fā)的管理規(guī)則，公司愿意繼續(xù)做試驗(yàn)和研究是沒有問題的，藥監(jiān)局不會(huì)攔著的，但做實(shí)驗(yàn)和新藥能不能獲批沒有必然聯(lián)系，從目前情況看，繼續(xù)做實(shí)驗(yàn)，實(shí)驗(yàn)結(jié)果也很難有變化，只是多浪費(fèi)些錢而已?！?，某醫(yī)藥界人士告訴記者。

依靠“治療型乙肝疫苗”這一個(gè)概念，13年間重慶啤酒的股價(jià)累計(jì)上漲超37倍，在2011年11月25日達(dá)到83.12元的歷史最高價(jià)(復(fù)權(quán)后價(jià)格)，公司股價(jià)在2012年1月19日跌至20.16元的谷底，跌去七成多。之后，股價(jià)曾一度反彈到達(dá)40.88元。

“重慶啤酒近期的反彈，可以說是部分資金出于對(duì)總結(jié)報(bào)告出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的預(yù)期，但也不排除有大資金想渾水摸魚的情況，如果說，乙肝疫苗臨床試驗(yàn)總結(jié)報(bào)告發(fā)布前，公司估值仍處模糊地帶，那么目前的形式已經(jīng)明朗了。相比啤酒行業(yè)不到30倍的市盈率，公司股價(jià)價(jià)值回歸是大概率事件 ”，某資深投資人士告訴記者。

“以今日的收盤價(jià)計(jì)算，重慶啤酒的市盈率是86.80 倍，而主流啤酒股燕京啤酒和青島啤酒的市盈率分別為24倍 、27倍，公司2011年實(shí)現(xiàn)每股收益0.32元，若按25倍左右的市盈率水平計(jì)算，公司的股價(jià)應(yīng)在8元一線，距離目前的股價(jià)還有近70%的回調(diào)空間，上述研究員告訴記者。

2012年3月27日，公司發(fā)布2011年報(bào)，2011年報(bào)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入26.95億元，同比增長13.46%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.54億元，同比降低57.55%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.32元。

公司表示，計(jì)劃2012年實(shí)現(xiàn)啤酒銷量116.33萬千升，計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.85億元，計(jì)劃成本17.43億元，計(jì)劃費(fèi)用7.59億元。

2012年4月18日，重慶啤酒收跌8.07%，報(bào)27.55元。

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