2012年04月20日 03:02
來源：中國(guó)證券網(wǎng)－上海證券報(bào) 作者：陳俊嶺

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新一輪新股發(fā)行體制改革啟動(dòng)以來，市場(chǎng)內(nèi)外對(duì)此高度關(guān)注。鳳凰網(wǎng)19日推出“鳳凰資本論”，再度聚焦新股發(fā)行改革，多位專家就存量發(fā)行、創(chuàng)業(yè)板退市等話題暢所欲言。

“在現(xiàn)行情況下，存量發(fā)行有幫大股東解套的嫌疑，并不是很完美?！币婚_場(chǎng)，北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐就針對(duì)新股存量發(fā)行制度表達(dá)了自己的看法。

在曹鳳岐看來：這次改革的目的非常明確——制止“三高”，即高發(fā)行價(jià)、高市盈率、高超募。“這樣的新股發(fā)行改革夠不上體制改革，只能叫技術(shù)性改革。

4月1日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》，一時(shí)引發(fā)多方熱議。

在中國(guó)銀河證券首席總裁顧問左小蕾看來，“新股發(fā)行其實(shí)不用有什么增量的東西，只需要把存量的先解決好。

左小蕾進(jìn)一步表示：就是要把約束機(jī)制對(duì)稱化，而且這種約束一定要非常嚴(yán)厲。比如創(chuàng)業(yè)板退市制度，就是絕對(duì)不能客氣。

值得一提的是，左小蕾還直言：我們的資本市場(chǎng)要培養(yǎng)渾水公司?！把巯逻@種唱好就都唱好，唱不好就都唱不好，這樣的市場(chǎng)制度非常不好。

談及具體改革步驟，資本市場(chǎng)人士尹中余提出“四步走路線圖”——第一步要恢復(fù)市場(chǎng)的基本理性；第二步是盡快將再融資和資產(chǎn)重組放開；第三步才可以做新股發(fā)行制度的改革，最后再去搞場(chǎng)外市場(chǎng)。

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