2012年04月22日 15:42
來源：信息日報 作者：高志遠(yuǎn)

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4月20日，深交所正式發(fā)布了《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》(2012年修訂)，并自5月1日起施行。這意味著，醞釀多時的創(chuàng)業(yè)板退市制度終于正式出臺。呼吁多時的風(fēng)險警示，如不再重視，受到損失的將是投資者。

買好股做好人

昨日發(fā)布的“創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則”修訂版，將退市制度方案內(nèi)容落實(shí)到該規(guī)則的具體條款中，并將于下月正式實(shí)施。英大證券研究所所長李大霄表示，創(chuàng)業(yè)板退市制度的正式出臺，將促進(jìn)A股資源的新一輪優(yōu)化配置；同時使上市公司間“先進(jìn)者得到獎勵，績差者得到懲罰”。退市制度的出臺，并不是旨在一定讓某些公司出局，而是以此達(dá)到警醒和鞭策更多上市公司的目的。這種賞罰分明的機(jī)制，將為A股帶來一股輪番上進(jìn)的積極之風(fēng)，投資者也應(yīng)逐步實(shí)現(xiàn)投資理念的轉(zhuǎn)變，買好股，做好人。

打股市成立以來，業(yè)績較差的垃圾股屢屢受到炒作，其中一個主要原因，就是沒有一個清晰的退市制度，從ST到*ST再到三板，主板從未有過一只股票被真正意義上的退出股市消亡掉，哪怕再爛的股票，總有地方政府或某個企業(yè)不遺余力地想方設(shè)法去重組，使之再生。

曾被寄予“厚望”的創(chuàng)業(yè)板，即使開板之前曾設(shè)置了退市制度，但粗線條的條條框框，在運(yùn)行了兩年多后，盡管上市資源供給充足，交投也十分活躍，但有關(guān)創(chuàng)業(yè)板的后續(xù)制度改革和創(chuàng)新卻依舊停滯不前，已經(jīng)成為了阻礙創(chuàng)業(yè)板健康發(fā)展的關(guān)鍵因素，重要的退市制度，依然是杳無音訊。

誰是退市第一股

再過5個交易日，創(chuàng)業(yè)板退市制度就要開始實(shí)施了。人們都在關(guān)注，誰將是退市第一股？

2009年10月30日，首批28只創(chuàng)業(yè)板新股上市，到現(xiàn)在還未滿三年。如果按照退市條件第一條，連續(xù)三年虧損暫停上市，連續(xù)四年虧損終止上市，那么，即便第一批創(chuàng)業(yè)板股票里出了極差股，到今天也沒有符合暫停上市的條件，更不要說終止上市了。因此，要出現(xiàn)暫停上市的創(chuàng)業(yè)板股票，最快也要到2014年；出現(xiàn)終止上市的股票，最快也要到2015年。

目前，具有危險信號的創(chuàng)業(yè)板股票，當(dāng)屬當(dāng)升科技。日前預(yù)報的業(yè)績首虧，連續(xù)兩年下滑，向熱衷于炒作創(chuàng)業(yè)板個股的投資者敲響了警鐘。公開數(shù)據(jù)顯示，自創(chuàng)業(yè)板開板以來，2009年、2010年都沒有出現(xiàn)業(yè)績虧損的公司。目前已披露2011年年報和2011年業(yè)績快報的創(chuàng)業(yè)板公司中，當(dāng)升科技是第一家業(yè)績虧損的公司。

盡管目前可能還不會出現(xiàn)退市股票，但即將實(shí)施的退市制度，作為一個重大指標(biāo)性事件，對創(chuàng)業(yè)板整體估值及投資者投資理念轉(zhuǎn)變肯定會產(chǎn)生一定影響。何況在創(chuàng)業(yè)板全部306家公司的一季度業(yè)績預(yù)告中，有89家出現(xiàn)業(yè)績下滑，其中20多家下滑50%以上，另有14家公司虧損。分析人士表示，投資者應(yīng)高度關(guān)注公司業(yè)績表現(xiàn)，避開業(yè)績波動較大的公司，做好風(fēng)險防范。

-記者高志遠(yuǎn)/文

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