2012年04月28日 07:21
來源：新京報(bào) 作者：吳敏

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節(jié)前最后一個(gè)交易日證監(jiān)會(huì)釋放出重大政策利好信號(hào)。中國證監(jiān)會(huì)昨日在網(wǎng)站上刊發(fā)新聞稿表示，有關(guān)降低股票交易費(fèi)用，減少股票交易成本的事宜，有關(guān)部門正在研究和審核之中。

證監(jiān)會(huì)這一主動(dòng)表態(tài)激發(fā)了市場(chǎng)想象，學(xué)者認(rèn)為這可能涉及減免部分費(fèi)用以及降低證券交易印花稅。

或涉印花稅及過戶費(fèi)

中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長趙錫軍指出，減少股票交易成本涉及費(fèi)和稅兩方面，其中印花稅環(huán)節(jié)需要其他部門決策，而如過戶費(fèi)等環(huán)節(jié)則在證監(jiān)會(huì)自己的決策程序內(nèi)。

股票交易成本主要包括印花稅、傭金、過戶費(fèi)和其他費(fèi)用(包括監(jiān)管費(fèi)、經(jīng)手費(fèi))。

英大證券研究所所長李大霄指出，目前來看，券商傭金普遍較低，且競(jìng)爭(zhēng)激烈，下調(diào)的可能性不大，印花稅和過戶費(fèi)可以下調(diào)和取消，都是對(duì)證券市場(chǎng)的重大利好。

在股票交易成本中，印花稅和傭金是最主要的成本，目前印花稅稅率為千分之一，而傭金原則上不超過千分之三。但由于券商傭金價(jià)格戰(zhàn)激烈，實(shí)際水平都在千分之一到萬分之五之間。此外各地證券業(yè)協(xié)會(huì)也開始限制會(huì)員之間的價(jià)格戰(zhàn)，傭金在目前水平上下調(diào)可能性較小。

降低印花稅預(yù)期升溫

降低交易成本的另一重要途徑是印花稅。A股歷史上數(shù)次股票交易印花稅的調(diào)整，都與股市的牛熊情況相關(guān)，一般在牛市提高印花稅抑制過度交易，而在熊市降低印花稅刺激交易。

新世紀(jì)以來，財(cái)政部在2001年市場(chǎng)頂峰上調(diào)股票交易印花稅；又在2005年熊市谷底前下調(diào)印花稅，再次上調(diào)則到了2007年牛市頂峰階段；隨后在2008年大熊市中兩度調(diào)低印花稅，先從雙邊千分之三調(diào)低到雙邊千分之一，隨后從雙邊征收改為單邊征收千分之一。

證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2011年全年累計(jì)交易印花稅為421.67億元，當(dāng)年滬指下跌21.68%；而從2001年6月至2011年底，股市累計(jì)貢獻(xiàn)印花稅5388.91億元，同期股指漲幅近零。因成交量減小，今年第一季度證券印花稅92.32億元，同比下降30%。

但也有機(jī)構(gòu)人士的意見認(rèn)為基于國內(nèi)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)，繼續(xù)降低印花稅可能不利于鼓勵(lì)長期持股。

趙錫軍亦指出，國內(nèi)市場(chǎng)歷次調(diào)整印花稅都有直接抑制或鼓勵(lì)交投的取向，從國內(nèi)市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)看，降低印花稅會(huì)刺激短線交易。

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