2012年05月03日 01:41
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報

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隨著滬深交易所有關(guān)主板、中小板“新版”退市方案(征求意見稿)公布，在頗為嚴(yán)厲的全新考核指標(biāo)下，哪些上市公司存在被“淘汰出局”的風(fēng)險，無疑成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

根據(jù)征求意見稿內(nèi)容，滬深兩大交易所在主板、中小板退市規(guī)定中均新增了多項(xiàng)退市條件，包括凈資產(chǎn)和營業(yè)收入的退市條件、納入非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的退市條件、新增關(guān)于股票成交量和股票成交價格市場指標(biāo)、擴(kuò)大適用未在法定期限內(nèi)如期披露年報的指標(biāo)等。而結(jié)合上市公司過往財務(wù)數(shù)據(jù)，新規(guī)中有關(guān)凈資產(chǎn)的考核指標(biāo)最具“殺傷力”

⊙記者 徐銳 ○編輯 衡道慶

按照新規(guī)，主板、中小板上市公司最近一年年末凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)的，其股票將被實(shí)施退市風(fēng)險警示；最近兩年(2011年、2012年，下同)年末凈資產(chǎn)均為負(fù)數(shù)的，其股票將終止上市。

據(jù)上證報資訊統(tǒng)計，剔除已暫停上市企業(yè)，目前仍處交易狀態(tài)(包括長期停牌)的上市公司中2011年度“歸屬于母公司所有者權(quán)益”(即凈資產(chǎn))為負(fù)數(shù)的共34家，皆為“ST類”公司中其中\*ST中華A、ST廈華、ST東熱、ST東盛等25家公司凈資產(chǎn)已連續(xù)三年為負(fù)值，但由于原有退市方案對凈資產(chǎn)指標(biāo)未作要求，上述公司一直處于“僵而不死”狀態(tài)(隨著新規(guī)的頒布，上述34家公司今年若仍未通過資產(chǎn)重組、破產(chǎn)重整等有效手段擺脫“負(fù)資產(chǎn)”局面，等待它們的唯有“終止上市”一條路。

除凈資產(chǎn)指標(biāo)外，新規(guī)中所納入的審計意見類型指標(biāo)也令個別問題企業(yè)頗為“頭疼”，即上市公司最近一年的年度財務(wù)報告被會計師事務(wù)所出具否定意見或無法表示意見的，其股票將被實(shí)施退市風(fēng)險警示；若最近兩年均被出具否定意見或無法表示意見的，其股票應(yīng)暫停上市。從實(shí)際案例來看，\*ST廣夏、\*ST石峴、*ST中華A、\*ST科健等四家公司2011年年報已被出具無法表示意見，資不抵債、存在巨額借款、負(fù)債是這4家公司的“共同特征”。值得一提的是，或是已意識到自身問題的嚴(yán)重性，*ST廣夏、*ST石峴、*ST科健目前均已著手實(shí)施破產(chǎn)重整，以期“起死回生”

此外，相較于凈資產(chǎn)、審計意見類型兩項(xiàng)可令績差問題公司“快速死亡”的核心指標(biāo)，滬深交易所對營業(yè)收入的從嚴(yán)考核則直指上市公司主業(yè)的長期盈利能力。根據(jù)規(guī)定，上市公司最近連續(xù)兩個會計年度營業(yè)收入低于1000萬元，其股票將實(shí)行退市風(fēng)險警示；公司股票實(shí)行退市風(fēng)險警示后，首個會計年度營業(yè)收入仍低于1000 萬元的，其股票將暫停上市；公司股票暫停上市后首個會計年度營業(yè)收入繼續(xù)低于1000萬元的，其股票將終止上市。與此相對應(yīng)，滬深主板上市公司2011年?duì)I收額低于1000萬元的共有24家，其中包括東方銀星、綿世股份、銀潤投資三家非“ST”公司“

以東方銀星為例，公司2009年至2011年?duì)I業(yè)總收入分別為36.25萬、985.29萬和127.43萬元，營收規(guī)模已連續(xù)三年在千萬元以下，儼然形成一種“習(xí)慣”。在此背景下，今后若低營收態(tài)勢進(jìn)一步持續(xù)，公司或?qū)⒚媾R被出具實(shí)行退市風(fēng)險警示乃至?xí)和Ｉ鲜械娘L(fēng)險。

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