2012年05月04日 16:10
來源：鳳凰財(cái)經(jīng)

0人參與0條評(píng)論

淺析創(chuàng)業(yè)板及ST板塊為何將出現(xiàn)暴漲行情

作為一個(gè)融資為主要目的的A股市場，不是零和游戲，是負(fù)和游戲。歷史數(shù)據(jù)明確的證明了這一點(diǎn)，A股20年來每年上市公司的現(xiàn)金分紅(分給流通股的那部分，除開法人股，因?yàn)榉ㄈ斯傻墓蓹?quán)并非是在A股投資所得，法人股所得的分紅也基本不可能回流到市場。)剛剛好和券商的傭金以及印花稅持平，券商的傭金是有可能回流到市場的但只是很小的一部分。A股每年的擴(kuò)容量，全球第一，2011年達(dá)到7200億，而且每年增加的速度超過全世界任何交易所。還有很大一部分就是大小非套現(xiàn)，上市公司IPO初次發(fā)行的股本一般是總股本的30%左右，也就是說套現(xiàn)的最大空間大于融資量的一倍，我們可以清晰的看到經(jīng)過2005年的股權(quán)分置改革后，現(xiàn)在大小非的持有量大于50%以上的公司很少基本都在10%到20%之間，更有甚者ST梅雁最大的股東只占總股本的百分之2.2%。

A股的上市公司IPO后原始股持有者要么通過不斷在融資，要么通過直接套現(xiàn)不斷降低自己持有的市場份額，最后全身而退，從市場中圈走巨量資金。這就是為什么說A股是負(fù)和游戲的根本原因。

市場中極為稀少的一部分“高級(jí)玩家” 他們所賺的每一分錢都來自于別人的口袋。對(duì)的，要想在股票市場中賺錢，就得利用其他參與者的弱點(diǎn)強(qiáng)奪他們的口食。物競天擇，適者生存。人類社會(huì)和動(dòng)物世界在本質(zhì)上沒有區(qū)別。

那么，如何生存？你必須在一個(gè)巧妙的時(shí)機(jī)站在多數(shù)人對(duì)立面，你必須站在對(duì)方的角度去思考。

促使2005年到2007年的超級(jí)牛市所形成的最根本的原因其實(shí)是股權(quán)分置改革。這個(gè)在當(dāng)時(shí)看來最大的利空轉(zhuǎn)換成了推動(dòng)A股上漲最強(qiáng)勁的力量，人們由于對(duì)它的恐懼而收斂自我。因?yàn)橐獙⒊杀緲O低的禁售股投放到現(xiàn)價(jià)高十幾倍左右的市場上流通，人們恐懼限售股瘋狂拋售將股價(jià)打到原始成本附近，因?yàn)榫揞~的盈利會(huì)促使人們產(chǎn)生強(qiáng)烈的落袋為安的沖動(dòng)。

但試問一旦大小非在當(dāng)時(shí)滬指1000點(diǎn)附近套現(xiàn)，他能賣給誰？在這個(gè)極低的位置進(jìn)行拋售的結(jié)果就是僅賣出不足百分之一的股票，價(jià)格就巨幅下跌，當(dāng)時(shí)A股日均總成交量不足200個(gè)億。顯然，想要出貨必須要日均上千億的成交量，以當(dāng)時(shí)中國股民的數(shù)量是根本不可能的，當(dāng)時(shí)A股開戶數(shù)還不及1000萬。為了吸引幾倍的增量資金進(jìn)場，必須營造一次空前絕后的牛市，6124點(diǎn)便在這樣的背景下誕生的。

回到當(dāng)前市場，監(jiān)管層三令五申強(qiáng)調(diào)創(chuàng)業(yè)板和ST板塊的風(fēng)險(xiǎn)和藍(lán)籌的投資價(jià)值，另外股票在前期的走勢(shì)似乎也在應(yīng)和監(jiān)管層的觀點(diǎn)，這樣勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致多數(shù)人拋棄創(chuàng)業(yè)板ST，把資金拿去做藍(lán)籌。這個(gè)時(shí)候有可能有大資金去為散戶抬轎嗎？即使有也只可能是誘多出貨。不然最后的結(jié)果就是被散戶套在山頂，因?yàn)楫?dāng)前中國貨幣市場的流通性不可能支持大規(guī)模的藍(lán)籌爆發(fā)。

另外一方面若創(chuàng)業(yè)板嚴(yán)格執(zhí)行退市，那么大小非套現(xiàn)的時(shí)間已經(jīng)不多了和2005年那個(gè)時(shí)候的情況幾乎一樣，現(xiàn)在賣根本沒人要，只有通過做多(這樣做的好處在于既能在監(jiān)管層唱空創(chuàng)業(yè)板時(shí)收集到底部籌碼進(jìn)行后期操作，最后又能把解禁股連同這些籌碼一起出在高位)，把人們看空創(chuàng)業(yè)板的預(yù)期糾正過來，他們才能全身而退，否則他們就真的十年一夢(mèng)，紙上富貴一場空。

關(guān)于ST板塊上市公司，因?yàn)楦鼑?yán)格的退市制度逼迫大股東產(chǎn)生更強(qiáng)烈的注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的動(dòng)力 ,這樣反而加快了重組的速度，增加的重組的可能。否則解禁股無法套現(xiàn)，更別談再融資。

這些都是多數(shù)人所沒有看到，是隱含的信息，不會(huì)像每股凈資產(chǎn)一樣出現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表里。

預(yù)期需要不斷的被修正，這才是市場運(yùn)行的根本動(dòng)力之所在。

打印轉(zhuǎn)發(fā)