2012年05月08日 10:25
來(lái)源：金陵晚報(bào) 作者：史亮

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□金證券記者 史亮

2011年中國(guó)證監(jiān)會(huì)新主席郭樹(shù)清上任后的“第一把火”燒向了上市公司的分紅制度，要提升股東回報(bào)。從2011年A股上市公司發(fā)布的年報(bào)來(lái)看，派現(xiàn)的公司比例比2010年提高近一成。昨日，《金證券》記者獲悉，江蘇一批重視股東分紅的上市公司在證監(jiān)局最近一次內(nèi)部會(huì)議上受到表?yè)P(yáng)。

其中，去年5月份剛上市的江蘇上市公司——電科院(300215)成為證監(jiān)局表彰的江蘇現(xiàn)金分紅“標(biāo)桿”

《金證券》記者注意到，電科院2011年共實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)8771.41萬(wàn)元，全部進(jìn)行了分配，現(xiàn)金股利支付率高達(dá)100%。

現(xiàn)金分紅“奶牛”多

江蘇證監(jiān)局一直高度重視上市公司現(xiàn)金分紅比例。早在2011年江蘇上市公司高級(jí)管理人員培訓(xùn)班上，江蘇證監(jiān)局局長(zhǎng)左紅就強(qiáng)調(diào)，上市公司要高度重視對(duì)股東的現(xiàn)金分紅，努力為投資者提供良好回報(bào)。

而2010年，江蘇轄區(qū)上市公司分紅比例達(dá)到70%，超過(guò)全國(guó)平均水平近10個(gè)百分點(diǎn)，接近成熟市場(chǎng)分紅比例；平均派息率為36.74%，同樣高于全國(guó)水平，其中派息率超過(guò)50%的公司有37家；有26家公司上市后堅(jiān)持年年現(xiàn)金分紅，其中有的公司連續(xù)18年現(xiàn)金分紅，有的公司累計(jì)現(xiàn)金分紅超過(guò)募集資金總額。

“奶?！庇心叹头e極回報(bào)，2011年江蘇上市公司在分紅上繼續(xù)出手大方。

《金證券》記者從江蘇證監(jiān)局獲悉的數(shù)據(jù)顯示，以深市上市公司為例，江蘇總計(jì)有107家上市公司，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)2084225.09萬(wàn)元，現(xiàn)金分紅385968.26萬(wàn)元，現(xiàn)金股利支付率為18.53%。

根據(jù)2011年年報(bào)，江蘇深市上市公司共139家，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)2609538.96萬(wàn)元，現(xiàn)金分紅521492.01萬(wàn)元，現(xiàn)金股利支付率為19.98%，與2010年相比增長(zhǎng)了7.83%。

效益穩(wěn)定分紅高

《金證券》記者從江蘇證監(jiān)局了解到，從板塊看，江蘇上市創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)金分紅高于其他板塊。

雖然創(chuàng)業(yè)板近來(lái)一直受到上市后業(yè)績(jī)“變臉”快的指責(zé)，不過(guò)，江蘇創(chuàng)業(yè)板公司不僅利潤(rùn)穩(wěn)定，而且分紅大方。

根據(jù)江蘇33家創(chuàng)業(yè)板公司2012年第一季度報(bào)告，與去年同期相比，收入穩(wěn)中有升，凈利潤(rùn)基本持平。從營(yíng)業(yè)收入上看，增幅高于全國(guó)水平。33家創(chuàng)業(yè)板公司2012年第一季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.6397億元，同比增長(zhǎng)12.63%，占全國(guó)311家創(chuàng)業(yè)板公司營(yíng)業(yè)收入的10.98%，略高于10.61%的數(shù)量占比；平均每家實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.11億元，較板塊平均收入1.07億元高出3.73%。

從凈利潤(rùn)增幅看，33家創(chuàng)業(yè)板公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.34億元，占全部創(chuàng)業(yè)板上市公司凈利潤(rùn)的9.63%；平均每家實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.13億元，與去年同期基本持平，與板塊平均凈利潤(rùn)0.14億元基本相當(dāng)。

江蘇上市公司大部分創(chuàng)業(yè)板公司實(shí)現(xiàn)盈利，33家公司中有32家盈利，其中26家公司同比凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，占比78.79%，高于板塊69.13%的增長(zhǎng)比例。

取得良好盈利的同時(shí)，江蘇創(chuàng)業(yè)板公司沒(méi)有忘記回報(bào)股東。2011年，江蘇29家創(chuàng)業(yè)板上市公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)175980.04萬(wàn)元，現(xiàn)金分紅69335.45萬(wàn)元，現(xiàn)金股利支付率高達(dá)39.40%。

分紅大戶A股有名

《金證券》記者統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，江蘇部分上市公司已成為A股知名的分紅大戶。

從每10股派現(xiàn)金額(含稅)看，洋河股份每10股派現(xiàn)金額超過(guò)10元，與貴州茅臺(tái)、張?jiān)、瀘州老窖一起位居A股前列。

從新上市公司現(xiàn)金分紅來(lái)看，2011年江蘇上市的35家公司共實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)321092.80萬(wàn)元，現(xiàn)金分紅115366.16萬(wàn)元，現(xiàn)金股利支付率為35.93%，遠(yuǎn)高于19.98%的平均現(xiàn)金股利支付率。較為突出的公司如電科院，2011年共實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)8771.41萬(wàn)元，全部進(jìn)行了分配，現(xiàn)金股利支付率達(dá)100%。

深交所江蘇上市公司分紅前5位

公司簡(jiǎn)稱 2011年現(xiàn)金 近2年累計(jì)現(xiàn)金

分紅(萬(wàn)元) 分紅(萬(wàn)元)

洋河股份 135,000.00 180,000.00 180,

蘇寧電器 104,943.18 174,905.30

徐工機(jī)械 51,568.95 63,945.50

羅萊家紡 14,036.31 33,967.87

滬電股份 8,304.36 22,144.97

PE豪賭新能源一夜暴富轉(zhuǎn)頭空

時(shí)間倒退到2009年，正值國(guó)內(nèi)新能源發(fā)展的一個(gè)黃金時(shí)代。而今，市場(chǎng)激變，政策收緊，企業(yè)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)白熱化已讓國(guó)內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)一夜間經(jīng)歷冰火兩重天，這把火，不僅讓實(shí)體產(chǎn)業(yè)界的大佬們煎熬不易，更深深灼傷了資本界的PE/VC們。

新能源似乎已漸漸失去昔日風(fēng)光，一些欲進(jìn)軍此間的PE/VC們選擇了黯然離場(chǎng)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷前所未有的融資危機(jī)。從譜寫(xiě)一個(gè)個(gè)一夜造富神話，到如今財(cái)富大幅縮水，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，行業(yè)發(fā)展開(kāi)始步入理性，也預(yù)示著PE對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)的態(tài)度也應(yīng)隨之走出非理性。

華銳風(fēng)電下跌 PE財(cái)富縮水

2011年以前，國(guó)內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)飛速發(fā)展的春風(fēng)幾乎吹遍了整個(gè)PE/VC界，特別是2009年金融危機(jī)自后的那段時(shí)間，一系列行業(yè)展會(huì)及投融資論壇上最活躍的當(dāng)屬各路PE/VC精英。

據(jù)投中集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，2005年至2011年我國(guó)新能源(以風(fēng)電和光伏為主)行業(yè)披露的私募融資案例超過(guò)100起，融資金額逾27億美元。其中，2009年到2010年期間融資規(guī)模更占據(jù)近年來(lái)總量的一半左右。

青云創(chuàng)投相關(guān)人士告訴記者，公司2009年到2010年有一半的資金都投到了新能源領(lǐng)域，涉及領(lǐng)域不僅包括產(chǎn)業(yè)鏈主環(huán)節(jié)，還涵蓋各細(xì)分領(lǐng)域。

彼時(shí)，產(chǎn)業(yè)虛熱氛圍也著實(shí)讓眾多PE/VC嘗到了甜頭。以2010年完成IPO的華銳風(fēng)電為例，其前十大股東中PE基金占據(jù)9席，其中PE界兩大佬闞治東、尉文淵從中迅速累積身價(jià)近達(dá)100億元，而第二大股東新天域投資更是收獲上百倍賬面回報(bào)。

然而，伴隨風(fēng)電及光伏產(chǎn)業(yè)去年以來(lái)相繼步入深度寒冬期，一切都在這一年時(shí)間里被改寫(xiě)。據(jù)投中集團(tuán)跟蹤的近一年風(fēng)電、光伏兩大領(lǐng)域多起IPO案例中，除亞瑪頓以外，其他幾家企業(yè)的賬面退出回報(bào)率均在3、4倍左右，較之前的華銳風(fēng)電(184倍)、金風(fēng)科技(27倍)、無(wú)錫尚德(約13倍)的高退出回報(bào)大幅回落。

盡管華銳風(fēng)電短期回報(bào)豐厚，但2011年業(yè)績(jī)大幅下挫近七成，至目前市值已蒸發(fā)逾600億元，如果以其最新股價(jià)衡量，闞治東、尉文淵兩大佬手持的2.1億和7140萬(wàn)股截至目前已分別縮水超過(guò)59億元和11億元。

對(duì)新能源“審美疲勞”

產(chǎn)業(yè)的蕭條已經(jīng)打擊了眾多欲進(jìn)入其中的資本積極性。據(jù)相關(guān)權(quán)威統(tǒng)計(jì)，2011年全年風(fēng)電行業(yè)投資為829億元，同比減少208億元，降幅達(dá)25%。光伏投資盡管有所增長(zhǎng)，但增幅明顯減慢。

而在PE投資領(lǐng)域，2011年僅有4家風(fēng)電企業(yè)獲得累計(jì)8733萬(wàn)美元的融資，同比下降72%。而2012年至今，尚未有風(fēng)電企業(yè)獲得VC/PE融資。光伏方面，盡管2011年融資總額達(dá)4億美元，但2005年到2010年有24家企業(yè)實(shí)現(xiàn)IPO，但2011年僅為3家。

事實(shí)上，近年來(lái)一些新能源領(lǐng)域新貴嘗試IPO的熱勁經(jīng)常遭遇資本市場(chǎng)的冷眼，其中一些還背靠大樹(shù)。在經(jīng)歷數(shù)次下調(diào)發(fā)行價(jià)格后，華能新能源于2011年5月重啟赴港IPO進(jìn)程，但直至其上市前一日，其發(fā)售股份仍未獲得足額認(rèn)購(gòu)。

盡管最終如愿，但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為這與華銳風(fēng)電、金風(fēng)科技等“捆在一起”的戰(zhàn)略投資者支持分不開(kāi)。

“包括PE/VC在內(nèi)的投資群體希望看到資本支出和回報(bào)率上有更明朗的預(yù)期，但現(xiàn)在來(lái)看，投資者們似乎已經(jīng)對(duì)風(fēng)電企業(yè)審美疲勞了”，一位國(guó)外投行的分析人士對(duì)記者表示。

上述青云創(chuàng)投人士告訴記者，他們目前也漸漸不再關(guān)注風(fēng)電、太陽(yáng)能等領(lǐng)域的投資，取而代之的是節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。國(guó)家政策空前支持，官方預(yù)測(cè)投資規(guī)模可達(dá)數(shù)萬(wàn)億元，這些誘餌已經(jīng)吸引眾多PE/VC趨之若鶩。中國(guó)證券報(bào)

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