2012年05月10日 01:48
來源：證券時(shí)報(bào) 作者：鄭曉波 劉璐

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中國證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)上市公司現(xiàn)金分紅有關(guān)事項(xiàng)的通知》，要求上市公司進(jìn)一步強(qiáng)化回報(bào)股東的意識，制定明確的回報(bào)規(guī)劃?！锻ㄖ穼κ状喂_募股(IPO)企業(yè)、再融資企業(yè)、重組企業(yè)也增加了關(guān)于現(xiàn)金分紅的信息披露要求。證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會(huì)還將積極協(xié)調(diào)相關(guān)部門，加強(qiáng)對如紅利稅等有關(guān)政策的研究。

《通知》要求，上市公司應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步強(qiáng)化回報(bào)股東的意識，制定明確的回報(bào)規(guī)劃，不斷完善董事會(huì)、股東大會(huì)對公司利潤分配事項(xiàng)的決策程序和機(jī)制。上市公司制定現(xiàn)金分紅政策時(shí)，應(yīng)當(dāng)履行必要的決策程序，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)就股東回報(bào)事宜進(jìn)行專項(xiàng)研究論證，詳細(xì)說明規(guī)劃安排的理由等情況。上市公司應(yīng)當(dāng)通過多種渠道充分聽取獨(dú)立董事以及中小股東的意見，做好利潤分配事項(xiàng)的信息披露，并在公司章程中載明制定和審議現(xiàn)金分紅政策及具體方案的決策程序和機(jī)制，調(diào)整現(xiàn)金分紅政策的條件、決策程序和公司的現(xiàn)金分紅政策，現(xiàn)金分紅的具體條件，各期現(xiàn)金分紅最低金額或比例(如有)等。

《通知》明確，上市公司應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行公司章程中確定的現(xiàn)金分紅政策以及股東大會(huì)審議批準(zhǔn)的現(xiàn)金分紅具體方案。確有必要對公司章程確定的現(xiàn)金分紅政策進(jìn)行調(diào)整或者變更的，應(yīng)當(dāng)滿足公司章程規(guī)定的條件，經(jīng)過詳細(xì)論證后，履行相應(yīng)的決策程序。上市公司應(yīng)當(dāng)在定期報(bào)告中詳細(xì)披露公司現(xiàn)金分紅政策的執(zhí)行情況，提高現(xiàn)金分紅的透明度。

對于IPO公司，《通知》要求，發(fā)行人需在公司章程(草案)中載明利潤分配政策尤其是現(xiàn)金分紅政策的決策程序和機(jī)制，調(diào)整既定利潤分配政策尤其是現(xiàn)金分紅政策的條件、決策程序和機(jī)制，公司的利潤分配政策的具體內(nèi)容。另一方面，發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中充分披露公司章程(草案)中利潤分配相關(guān)內(nèi)容、利潤分配政策制定時(shí)主要考慮因素及已經(jīng)履行的決策程序、公司是否有未來3年具體利潤分配計(jì)劃、長期回報(bào)規(guī)劃的具體內(nèi)容，以及規(guī)劃制定時(shí)主要考慮因素；并就上述內(nèi)容作“重大事項(xiàng)提示”，提醒投資者關(guān)注公司發(fā)行上市后的利潤分配政策、現(xiàn)金分紅的最低比例(如有)、未來3年具體利潤分配計(jì)劃(如有)和長期回報(bào)規(guī)劃。

《通知》同時(shí)要求，保薦機(jī)構(gòu)要對發(fā)行人現(xiàn)金分紅政策或者利潤分配政策和未來分紅規(guī)劃是否注重給予投資者合理回報(bào)、是否有利于保護(hù)投資者合法權(quán)益等發(fā)表明確意見。

對于再融資公司，《通知》要求再融資公司制定對股東回報(bào)的合理規(guī)劃，對經(jīng)營利潤用于自身發(fā)展和回報(bào)股東要合理平衡，要重視提高現(xiàn)金分紅水平，提升對股東的回報(bào)。再融資公司應(yīng)當(dāng)披露利潤分配政策尤其是現(xiàn)金分紅政策的制定及執(zhí)行情況、最近3年現(xiàn)金分紅金額及比例、未分配利潤使用安排情況。對于最近3年現(xiàn)金分紅水平較低的上市公司，發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)說明公司現(xiàn)金分紅水平較低的合理性，并對公司是否充分考慮了股東要求和意愿、是否給予了投資者合理回報(bào)以及公司的現(xiàn)金分紅政策是否符合上市公司股東利益最大化原則發(fā)表明確意見。

此外，《通知》還要求進(jìn)行借殼上市、重大資產(chǎn)重組、合并分立或者因收購導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變更的，當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)在重大資產(chǎn)重組報(bào)告書、權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書或者收購報(bào)告書中詳細(xì)披露重組后上市公司的現(xiàn)金分紅政策及相應(yīng)的規(guī)劃安排、董事會(huì)的情況說明等信息。

證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，《通知》發(fā)布實(shí)施后，證監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)對文件施行效果的總結(jié)評估，逐步探索完善，進(jìn)一步引導(dǎo)上市公司努力回饋社會(huì)、回報(bào)投資者，夯實(shí)價(jià)值投資的市場基礎(chǔ)。

該負(fù)責(zé)人透露，證監(jiān)會(huì)已要求各派出機(jī)構(gòu)核實(shí)了解本轄區(qū)累計(jì)凈利潤為正、現(xiàn)金流情況較好但未分紅公司的詳細(xì)情況，并將該類公司作為關(guān)注重點(diǎn)，核實(shí)其對外披露的不分紅原因及未用于分紅的資金留存公司的用途與實(shí)際情況是否相符。如發(fā)現(xiàn)存在分紅政策不符合公司章程規(guī)定、分配方案未履行必要的決策程序、披露信息與事實(shí)不符等不當(dāng)行為的，將依法采取必要監(jiān)管措施，并向市場公開。對于上市不久即進(jìn)行高比例現(xiàn)金分紅的部分公司，證監(jiān)會(huì)也將重點(diǎn)關(guān)注，防止現(xiàn)金分紅成為大股東套現(xiàn)工具影響上市公司持續(xù)發(fā)展。

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