證監(jiān)會這回盯上了“鐵公雞”一類公司將被重點關注

2012年05月10日 08:05
來源：北青網－北京青年報

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證監(jiān)會昨天正式發(fā)布《關于進一步落實上市公司現金分紅有關事項的通知》，在以往對上市公司分紅引導、鼓勵的基礎上，進一步要求上市公司董事會應就股東回報事宜進行專項研究論證，并應充分聽取獨立董事及中小股東意見。

記者了解到，累計凈利潤為正、現金流情況較好但未分紅公司，將被列為證監(jiān)會的關注重點。

證監(jiān)會有關負責人表示，對于這些有錢不分且無任何說明或說明理由不充分的，監(jiān)管部門將采取包括對其發(fā)布警示函、監(jiān)管談話等監(jiān)管措施。

證監(jiān)會于2001年、2004年、2006年及2008年多次發(fā)布關于分紅的規(guī)范性文件，逐步細化現金分紅引導措施。該負責人透露，下一步將視通知具體實施情況，整合現有規(guī)定出臺法律層級更高的辦法，完善分紅制度。

哪些上市公司將被重點關注

凈利潤為正、現金流較好但未分紅的公司將被重點關注

證監(jiān)會有關負責人表示，已要求各派出機構核實了解本轄區(qū)累計凈利潤為正、現金流情況較好但未分紅公司的詳細情況，并將該類公司作為關注重點，核實其對外披露的不分紅原因及未用于分紅的資金留存公司的用途與實際情況是否相符。

對于累計凈利潤為正、現金流情況較好但連續(xù)多年未分紅的上市公司，如發(fā)現存在分紅政策不符合公司章程規(guī)定、分配方案未履行必要的決策程序、披露信息與事實不符等不當行為的，將依法采取必要監(jiān)管措施，并向市場公開。

對于上市不久即進行高比例現金分紅的部分公司，證監(jiān)會也將重點關注，防止現金分紅成為大股東套現工具影響上市公司持續(xù)發(fā)展。

證監(jiān)會將要求，各地派出機構、上海及深圳證券交易所加強對上市公司現金分紅政策決策過程、信息披露以及執(zhí)行情況是否合規(guī)等事項的監(jiān)管。同時，還將積極協調相關部門，加強對現金分紅有關政策的研究，為上市公司現金分紅創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。

上市公司現金分紅為何這么難

資本市場及上市公司尚未真正形成促進現金分紅的約束機制及股權文化

證監(jiān)會有關負責人表示，長期以來，資本市場及上市公司尚未真正形成促進現金分紅的約束機制及股權文化，同時現有公司自治體系下政策規(guī)定的效力具有局限性。這使得推動上市公司進一步提高現金分紅意識存在幾方面困難，具體為：

一是少數公司對投資者的回報意識不強，而機構投資者及社會公眾股東對公司現金分紅的決策參與普遍不足，難以形成有效的制衡。

二是部分上市公司分紅政策不明確，不清晰，現金分紅不透明，缺乏連續(xù)性和可預期性。公司內部關于分紅的決策機制不健全，分紅方案在很大程度上由經營層及大股東直接決定，在決策過程中隨意性較大。

三是現金分紅政策落實不平衡。少數公司累計凈利潤為正數但多年不進行現金分紅，且資金利用效率不高，對資本市場整體形象造成較大的負面影響。

證監(jiān)會有哪些監(jiān)督措施

高度關注IPO企業(yè)利潤分配安排

為從源頭進一步提高上市公司利潤分配的透明度，促進上市公司增強回報投資者的意識，證監(jiān)會高度關注首次公開發(fā)行股票公司利潤分配相關安排。

一方面，發(fā)行人合理制定和完善利潤分配政策，并按照《關于進一步落實上市公司現金分紅有關事項的通知》的要求，在公司章程(草案)中載明利潤分配政策尤其是現金分紅政策的決策程序和機制，調整既定利潤分配政策尤其是現金分紅政策的條件、決策程序和機制，公司的利潤分配政策的具體內容。

另一方面，發(fā)行人應在招股說明書中充分披露公司章程(草案)中利潤分配相關內容、利潤分配政策制定時主要考慮因素及已經履行的決策程序、公司是否有未來3年具體利潤分配計劃、長期回報規(guī)劃的具體內容，以及規(guī)劃制定時主要考慮因素；并就上述內容作“重大事項提示”，提醒投資者關注公司發(fā)行上市后的利潤分配政策、現金分紅的最低比例(如有)、未來3年具體利潤分配計劃(如有)和長期回報規(guī)劃。

同時，證監(jiān)會要求保薦機構在從事首次公開發(fā)行股票保薦業(yè)務中，應當督促發(fā)行人合理制定和完善利潤分配政策，完善公司章程(草案)，并在保薦工作報告中反映發(fā)行人利潤分配政策的完善情況，對發(fā)行人利潤分配的決策機制是否符合《關于進一步落實上市公司現金分紅有關事項的通知》，對發(fā)行人現金分紅政策或者利潤分配政策和未來分紅規(guī)劃是否注重給予投資者合理回報、是否有利于保護投資者合法權益等發(fā)表明確意見。