2012年06月01日 14:24
來源：投資快報(bào) 作者：三秋 黃悅

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對(duì)上海醫(yī)藥(601607)的高管來說昨天并不好過。公司召開年度股東大會(huì)，卻因?yàn)榻诘呢?fù)面消息，疲于應(yīng)對(duì)股東的各種質(zhì)疑之聲。眾多上藥的小股東上演了一場精彩的“審死官”大戲，把所有的質(zhì)疑和疑問都拋給了公司。比起諸多走過場的股東大會(huì)，上藥股東這一次可謂是創(chuàng)下國內(nèi)資本市場的罕見先河。

管理層稱未來重點(diǎn)仍在并購

股東交流環(huán)節(jié)一開始便非?；钴S。眾多股東爭相要求提問，甚至有股東要求直接對(duì)話，導(dǎo)致現(xiàn)場一度混亂。在上藥集團(tuán)副董事長張家林堅(jiān)持下，管理層決定根據(jù)書面提問順序一一進(jìn)行解答。小股東拋出的第一個(gè)問題便是公司今年是否仍有并購計(jì)劃?？偛眯靽郾硎荆①弻⑷匀皇枪芾韺游磥淼墓ぷ髦攸c(diǎn)。由于上藥目前仍因?yàn)榍捌诘牟①忢?xiàng)目接受調(diào)查，該答案引起在場眾股東一片嘩然。

有關(guān)公司2011年商譽(yù)增長30億元的爭議，成為點(diǎn)燃股東情緒的導(dǎo)火索。財(cái)務(wù)總監(jiān)沈波回答，商譽(yù)主要是來自于完成北京項(xiàng)目的并購帶來。提問股東仍然窮追不舍，質(zhì)問公司：商譽(yù)的溢價(jià)過高，使中小股東權(quán)益受到損害，誰能保護(hù)？證監(jiān)會(huì)能保護(hù)嗎？去年凈資產(chǎn)才100億元，為什么商譽(yù)就30億元，難道三張獎(jiǎng)狀就能抵得上一個(gè)上藥嗎？ 主辦方急于脫身，試圖以每人三分鐘的時(shí)限來敷衍過場，但也無法擺脫對(duì)商譽(yù)的質(zhì)問。徐國雄出來圓場，稱去年公司商譽(yù)一共增加的25.7億元，主要來自中信醫(yī)藥和無錫山禾兩項(xiàng)收購。以上兩項(xiàng)收購?fù)ㄟ^收益法進(jìn)行對(duì)價(jià)，即基于對(duì)未來盈利的預(yù)測。中信醫(yī)藥收購的時(shí)候是25倍PE，當(dāng)時(shí)市場對(duì)這個(gè)倍數(shù)也有爭議。徐稱，中信醫(yī)藥去年主營業(yè)務(wù)和利潤有35%以上的增長，暗示其“物有所值”，現(xiàn)場混亂場面稍稍平息。

然而幾分鐘不到，又有股東以獨(dú)立董事未出席為由，質(zhì)疑程序不合法。公司解釋，三位獨(dú)董都因工作原因不能出席，且獨(dú)董述職報(bào)告已經(jīng)網(wǎng)上公開，開會(huì)程序合法。工作人員開始宣讀獨(dú)董述職報(bào)告，安撫投資者。

小股東質(zhì)疑內(nèi)斗

公司內(nèi)部斗爭的話題，則成為整個(gè)交流環(huán)節(jié)甚至是投票環(huán)節(jié)的主要爭論焦點(diǎn)。交流的最后十分鐘，一位股東蔣老先生激動(dòng)地站起來說，我從上海醫(yī)藥上市就一直持有公司的股份。公司股價(jià)現(xiàn)在只有10塊多，原來是20多塊，現(xiàn)在去掉一大半了。報(bào)紙上說你們內(nèi)部在斗爭，你們斗爭到了什么程度，應(yīng)該給我們公開下。蔣先生表示，原來的(董事長)呂明方做的挺好，身體也很好，為什么突然辭職了。他要求原董事長呂明方出來見面。副董事長張家林見勢不好，提醒半個(gè)小時(shí)的提問時(shí)間已經(jīng)超過。

總裁徐國雄又站出來，他表示，公司“根本不存在所謂的改革派與保守派之爭，也不存在任何內(nèi)斗”。但股東仍在投票的間隙仍然質(zhì)問，“到底有沒有在職高管說過話，公司到底有沒有問題？”徐國雄回答，針對(duì)出現(xiàn)在媒體上出現(xiàn)的所謂在職高管言論，公司會(huì)展開內(nèi)部調(diào)查，對(duì)廣大投資者負(fù)責(zé)。

《投資快報(bào)》發(fā)自廣州

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