2012年06月05日 02:59
來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：田文會(huì)

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6月1日20：00前，黃金走勢(shì)波瀾不驚。此后，倫敦金價(jià)突然從每盎司1546.55美元飛漲，最高漲到1629.25美元，最后報(bào)收1606.00美元，漲幅4.05%。創(chuàng)下3月份以來(lái)，單日最高漲幅。

有分析人士指出，美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)和PMI低于預(yù)期是促成此次黃金飆升的核心因素。此前外界對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇抱有太高期望，避險(xiǎn)資金大量流入美元，而當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力時(shí)，市場(chǎng)恐慌情緒陡增，避險(xiǎn)資金又簇?fù)碇断螯S金。

黃金避險(xiǎn)情緒重燃

“避險(xiǎn)資金可算想起黃金了?！蹦先A期貨研究所上海金融研究中心所長(zhǎng)徐健接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，“受美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期影響，美元經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心受挫；況且當(dāng)日大宗商品、股指齊跌，美元支撐不足，避險(xiǎn)資金才會(huì)在6月1日晚間瘋狂涌向黃金。

市場(chǎng)的恐慌情緒是事出有因，自年初以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一路走好，致市場(chǎng)對(duì)美元資產(chǎn)的避險(xiǎn)能力賦予過(guò)高預(yù)期。加之歐債危機(jī)的短期升級(jí)，使得這一預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化。“美國(guó)十年期國(guó)債收益率降低到了1.67%，創(chuàng)下了歷史新低，反應(yīng)了該市場(chǎng)邏輯?！比疬_(dá)期貨分析師鄭楠告訴記者。

然而，令投資者大跌眼鏡的是，美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)環(huán)比增加6.9萬(wàn)，低于此前市場(chǎng)預(yù)期的15萬(wàn)；就業(yè)增長(zhǎng)連續(xù)4個(gè)月放緩。但更讓市場(chǎng)失望的是3、4月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)由前期的15.4萬(wàn)和11.5萬(wàn)；分別下修至14.3和7.7萬(wàn)。

華泰聯(lián)合證券近日出具研報(bào)指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)并不存在穩(wěn)步復(fù)蘇的基礎(chǔ)。勞動(dòng)生產(chǎn)率同比增速下滑、貨幣超發(fā)以及GDP增速放緩恐掣肘美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇?！懊绹?guó)經(jīng)濟(jì)將在二、三季度回調(diào)?！毖袌?bào)中寫(xiě)道。

“經(jīng)測(cè)算，美國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率同比增速仍處于下滑通道?！毖袌?bào)中指出，“長(zhǎng)期通脹隱憂仍然存在，兩次量寬的副作用或?qū)⒅饾u顯現(xiàn)，基于財(cái)政平衡的壓力，美國(guó)政府債務(wù)的貨幣化較難避免，美聯(lián)儲(chǔ)作為最終的買單者在未來(lái)或?qū)⒈３州^高的貨幣投放速度。

“短期來(lái)看，1季度美國(guó)GDP環(huán)比增速較去年4季度有所放緩；投資的拉動(dòng)作用逐步弱化，失業(yè)率改善缺乏持續(xù)動(dòng)力，經(jīng)濟(jì)增速在二季度預(yù)將出現(xiàn)放緩跡象；基于前期伯南克對(duì)就業(yè)擔(dān)憂的存在，經(jīng)濟(jì)走弱可能成為聯(lián)儲(chǔ)改變當(dāng)前政策態(tài)度的直接理由。”研報(bào)中寫(xiě)道。

QE3重提 黃金或迎反彈

非農(nóng)就業(yè)數(shù)公布后，摩根斯坦利隨即將6月份美聯(lián)儲(chǔ)有可能 “進(jìn)一步采取措施”的概率上調(diào)至80%，部分反映了市場(chǎng)對(duì)QE3的預(yù)期正在提升。

這一切，伯南克或許早已料到了?！安峡艘患径纫恢背ッ绹?guó)經(jīng)濟(jì)。”一位不愿透露姓名的券商分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“2月7日，在參議院預(yù)算委員會(huì)聽(tīng)證會(huì)上，他曾表示，官方8.3%的失業(yè)率未能充分反映出勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟狀況。月底還批評(píng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不夠強(qiáng)勁。

公開(kāi)資料顯示，今年3月22日，伯南克在對(duì)喬治華盛頓大學(xué)做公開(kāi)課上表示，從債務(wù)和消費(fèi)的情況看，美國(guó)現(xiàn)在所處的增長(zhǎng)模式仍低于危機(jī)前，缺少一個(gè)保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需求源泉。

“現(xiàn)實(shí)的數(shù)據(jù)正在印證伯南克的擔(dān)憂；也在提升美聯(lián)儲(chǔ)‘采取進(jìn)一步行動(dòng)’的可能性。”華泰聯(lián)合證券研報(bào)評(píng)價(jià)道。

拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的歐債危機(jī)則再次傳出，西班牙評(píng)級(jí)下調(diào)、意大利國(guó)債重回高位迫使投資者逃離歐元區(qū)，而希臘騎虎難下、進(jìn)退兩難的處境令投資人對(duì)整個(gè)歐元區(qū)能否持續(xù)產(chǎn)生懷疑。

“希臘若退出歐元區(qū)，不但本國(guó)經(jīng)濟(jì)、歐元區(qū)難以維系，更有可能引發(fā)全球金融危機(jī)。近3000億歐元的債務(wù)違約直接沖擊上就算能承受，但是隨之而來(lái)的歐元重估、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)恐怕壓力不小。”瑞達(dá)期貨分析師鄭楠告訴記者。

“結(jié)合美國(guó)經(jīng)濟(jì)二、三季度回調(diào)，市場(chǎng)QE3預(yù)期提升。金價(jià)可能迎來(lái)反彈。”鄭楠告訴記者。

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