2012年06月06日 00:18
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)－中證網(wǎng) 作者：陳聽雨

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隨著希臘17日大選臨近，西班牙銀行業(yè)危機(jī)發(fā)酵，近日市場(chǎng)對(duì)再度升級(jí)的歐債危機(jī)憂心忡忡。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾4日發(fā)布報(bào)告稱，在希臘議會(huì)17日重新選舉后，希臘在接下來(lái)幾個(gè)月內(nèi)退出歐元區(qū)的可能性至少為三分之一。

在此背景下，七國(guó)集團(tuán)(G7)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)5日晚些時(shí)候召開電話會(huì)議。金融市場(chǎng)投資者普遍期待，此次G7緊急會(huì)議能推出緩解歐債危機(jī)的措施。當(dāng)晚，日本財(cái)務(wù)大臣安住淳透露，此次G7緊急會(huì)晤討論的主要話題是歐洲問題，G7已同意就西班牙和希臘等問題展開合作，但未就希臘退出歐元區(qū)的可能性進(jìn)行討論。

分析人士預(yù)計(jì)，G7和歐盟當(dāng)局難以在6月出臺(tái)實(shí)質(zhì)性的危機(jī)應(yīng)對(duì)措施。歐洲理事會(huì)主席范龍佩4日稱，歐元區(qū)可能在今年年底出臺(tái)更深層次的危機(jī)應(yīng)對(duì)和經(jīng)濟(jì)一體化方案，各方有望針對(duì)方案應(yīng)包括的具體要素于6月初步達(dá)成一致。

希臘退歐風(fēng)險(xiǎn)難消

標(biāo)普4日表示，希臘新政府拒絕歐盟、國(guó)際貨幣基金組織(IMF)和歐洲央行對(duì)其提出的財(cái)政改革要求，導(dǎo)致外部金融援助的中斷可能將成為該國(guó)最終退出歐元區(qū)的直接原因。

標(biāo)普指出，希臘一旦退歐將在中期嚴(yán)重破壞希臘經(jīng)濟(jì)和財(cái)政狀況，并最終導(dǎo)致另一輪希臘主權(quán)債務(wù)違約。不過(guò)標(biāo)普同時(shí)指出，希臘退歐對(duì)其他歐元區(qū)成員國(guó)的主權(quán)信用狀況負(fù)面影響較小，標(biāo)普不會(huì)因希臘退歐而下調(diào)歐元區(qū)其他國(guó)家評(píng)級(jí)。但標(biāo)普警告，希臘退歐可能導(dǎo)致其他國(guó)家主權(quán)債務(wù)重組，進(jìn)而對(duì)其評(píng)級(jí)造成負(fù)面影響。

據(jù)道瓊斯通訊社報(bào)道，全球規(guī)模最大的資產(chǎn)管理公司之一的太平洋投資管理公司(PIMCO)高級(jí)投資組合經(jīng)理鮑爾斯4日發(fā)布報(bào)告稱，希臘無(wú)序退出歐元區(qū)給全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)造成的破壞可能將超過(guò)雷曼兄弟破產(chǎn)的影響。鮑爾斯指出，假如希臘退歐，歐洲經(jīng)濟(jì)必然出現(xiàn)零增長(zhǎng)甚至衰退，還將對(duì)全球貿(mào)易、金融市場(chǎng)造銀行系統(tǒng)和投資者對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的信心造成沉重打擊。

在各大機(jī)構(gòu)中，Pimco對(duì)歐元區(qū)前景一直持較為悲觀態(tài)度。最近幾個(gè)月，該機(jī)構(gòu)縮小了其對(duì)歐元區(qū)的敞口。Pimco創(chuàng)始人、聯(lián)席首席投資官格羅斯建議投資者避免涉足歐元區(qū)市場(chǎng)；Pimco全球債券投資組合管理部門負(fù)責(zé)人馬瑟最近幾個(gè)月也在買進(jìn)美元、拋售歐元。

鮑爾斯4日重申了Pimco的觀點(diǎn)，認(rèn)為未來(lái)希臘退出歐元的可能性很大，隨后德國(guó)、法國(guó)、意大利和西班牙等國(guó)將組成更加緊密的、規(guī)模較小的貨幣聯(lián)盟。但這一聯(lián)盟若想維系，必須加強(qiáng)財(cái)政一體化建設(shè)，建立統(tǒng)一的財(cái)政制度，加大對(duì)金融系統(tǒng)的支持和監(jiān)管，并發(fā)行統(tǒng)一債券。

近期，市場(chǎng)對(duì)希臘退出歐元區(qū)的擔(dān)憂愈發(fā)升級(jí)，市場(chǎng)恐慌情緒積聚。美國(guó)著名財(cái)經(jīng)網(wǎng)站MarketWatch主編卡拉維稱：“希臘人很可能在某天醒來(lái)，吃驚地發(fā)現(xiàn)自己存在銀行賬戶里的歐元已經(jīng)變成了大幅貶值的本國(guó)貨幣?！睙o(wú)論在歐洲還是美國(guó)，投資者都在尋找避風(fēng)港，準(zhǔn)備迎接金融風(fēng)暴?？ɡS預(yù)計(jì)，今夏全球市場(chǎng)將繼續(xù)有更大拋壓出現(xiàn)，直至希臘正式退歐，反彈的契機(jī)便會(huì)到來(lái)。

西班牙或謀求援助

過(guò)去幾周中，西班牙銀行業(yè)危機(jī)爆發(fā)，政府救助銀行成本上升，市場(chǎng)懷疑在財(cái)政方面本已捉襟見肘的西班牙政府能否籌集足夠資金救助該國(guó)銀行業(yè)，西班牙國(guó)債收益率隨之直線攀升。

據(jù)道瓊斯通訊社報(bào)道，德國(guó)總理默克爾和財(cái)長(zhǎng)朔伊布勒表示，西班牙政府應(yīng)接受歐洲金融穩(wěn)定工具(EFSF)和國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的援助。但西班牙政府至今依拒絕外部援助。據(jù)西班牙《國(guó)家報(bào)》4日?qǐng)?bào)道，該國(guó)正與歐盟當(dāng)局協(xié)商，尋求用救助基金直接對(duì)該國(guó)銀行業(yè)進(jìn)行資本重組。報(bào)道稱，歐盟委員會(huì)有望于6月峰會(huì)提出一份援助銀行業(yè)的方案。歐盟經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)委員雷恩5日指出，歐盟委員會(huì)正考慮動(dòng)用救助基金直接對(duì)歐元區(qū)銀行業(yè)進(jìn)行資本重組，打破財(cái)政虛弱的成員國(guó)和深陷困境銀行間的惡性循環(huán)。

但是，德國(guó)反對(duì)歐盟直接向西班牙銀行業(yè)提供幫助。德國(guó)政府發(fā)言人塞伯特4日表示：“只有一個(gè)主權(quán)國(guó)家的政府才能決定是否申請(qǐng)?jiān)?，以及與受援相關(guān)的附帶條件。

劍魚研究公司主管簡(jiǎn)金斯認(rèn)為，歐元區(qū)第四大經(jīng)濟(jì)體西班牙謀求某種程度的外部援助表明，該國(guó)財(cái)政和銀行業(yè)局勢(shì)已達(dá)到何等危機(jī)的程度，但獲得援助必將導(dǎo)致西班牙政府讓渡更多財(cái)政主權(quán)。

據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，西班牙銀行業(yè)正經(jīng)歷嚴(yán)重的資本外流。據(jù)西班牙央行數(shù)據(jù)，今年一季度，已有約1000億歐元逃離西班牙。資本透視經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝迪尼亞預(yù)計(jì)：“截至目前的最新數(shù)據(jù)可能遠(yuǎn)比1000億歐元更糟。

據(jù)德國(guó)《明鏡周刊》報(bào)道，德國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，重組西班牙銀行業(yè)共需要500億至900億歐元的資金。而瑞銀集團(tuán)分析預(yù)計(jì)，今年西班牙債務(wù)占GDP之比將達(dá)81%，并于2014年觸及峰值85%，隨后至2020年底逐漸回落至76%。

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