2012年06月09日 01:21
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道

0人參與0條評論

6月1日，中國證券市場終于迎來打擊“碩鼠”新篇章，此前的5月22日,最高人民法院、最高人民檢察院聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于辦理內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》(下稱《內(nèi)幕交易解釋》)，于2012年6月1日起施行。

這是中國刑事領(lǐng)域涉及內(nèi)幕交易的第一個司法解釋，系統(tǒng)地對內(nèi)幕信息知情人員、非法獲取內(nèi)幕信息人員、內(nèi)幕信息敏感期、內(nèi)幕交易的泄露內(nèi)幕信息定罪處罰標(biāo)準(zhǔn)等法律適用問題進(jìn)行規(guī)定。

“殺手锏”的亮點

在業(yè)內(nèi)人士看來，《內(nèi)幕交易司法解釋》針對以往《證券法》、《刑法》、《期貨交易管理條例》等法律法規(guī)中對內(nèi)幕交易的定義和標(biāo)準(zhǔn)，體現(xiàn)了很多亮點。

北京市問天律師事務(wù)所主任合伙人張遠(yuǎn)忠對記者指出，《內(nèi)幕交易解釋》對一些基本定義進(jìn)行了界定，如對什么叫“非法獲取證券、期貨交易內(nèi)幕信息的人員”以及“相關(guān)交易明顯異?！钡母拍钸M(jìn)行了界定，便于執(zhí)法部門掌握；其次，實行有限度的過錯推定。內(nèi)幕知情人的近親屬或特殊關(guān)系人必須證明的信息來源具有合理性與正當(dāng)性。有利于控方調(diào)查工作的展開。

此外，明確的內(nèi)幕信息知情人員范圍，使控方可直接入手對有關(guān)人員的行為進(jìn)行調(diào)查，縮小了控方偵查的范圍。

《內(nèi)幕交易司法解釋》還明確了非法獲取內(nèi)幕信息的人員范圍，“一方面有利于保護(hù)公司的商業(yè)信息或商業(yè)秘密，同時也有利于制裁不法行為?！睆堖h(yuǎn)忠指出。

對于內(nèi)幕信息敏感期的認(rèn)定，《內(nèi)幕交易司法解釋》也有突破，對內(nèi)幕信息形成時間的認(rèn)定區(qū)分了一般情況和特殊情況。

“實際上是擴大了敏感期的時間范圍，也有利于防止不法之徒規(guī)避‘敏感期’，從而達(dá)到非法牟利的目的。”張遠(yuǎn)忠指出。

關(guān)于內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪情節(jié)嚴(yán)重、情節(jié)特別嚴(yán)重的認(rèn)定，《內(nèi)幕交易解釋》從犯罪數(shù)額和犯罪情節(jié)兩個方面作了規(guī)定。

“同樣是便于執(zhí)法部門掌握，以前只說‘情節(jié)嚴(yán)重’，但什么是情節(jié)嚴(yán)重可能見仁見智，做到了‘罪刑法定’?！睆堖h(yuǎn)忠指出。

業(yè)內(nèi)人士指出，內(nèi)幕交易解釋借鑒了成熟資本市場國家和地區(qū)的做法，采用列舉表述加兜底條款的形式，規(guī)定不屬于從事內(nèi)幕交易的情形，對于不屬于從事內(nèi)幕交易的認(rèn)定，是為保障被告人的抗辯權(quán)，防止內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪的適用范圍被不當(dāng)擴大。

內(nèi)幕交易解釋第四條第一款已在《證券法》第76條第2款明確作為禁止從事內(nèi)幕交易的除外情形。

兩年推進(jìn)

帶來諸多突破的《內(nèi)幕交易司法解釋》，經(jīng)歷了多方合力的推進(jìn)。

從2009年8月開始，兩高、公安部和證監(jiān)會便啟動研究進(jìn)程，經(jīng)歷多番討論，一些關(guān)鍵議題還請來全國人大法工委和國務(wù)院法制辦幫助討論。

提供經(jīng)驗與參與討論人員也范圍甚廣，“動員全國所有處理過內(nèi)幕交易案件的法官，都參與討論?！睋?jù)一位參與制定的人士透露。證監(jiān)會處罰委也提供大量案件與行政執(zhí)法經(jīng)驗，作為司法文件出臺的基礎(chǔ)。

每一個字句的出臺，經(jīng)歷了仔細(xì)推敲的過程。一位接近起草小組人士舉例說明條款細(xì)化的過程。

其指出，原本的推定是所有內(nèi)幕信息知情人都推定為內(nèi)幕交易，但最后落實的成文是一個精確范圍，而非法獲得信息的人員只有兩種情況可被推定為內(nèi)幕交易。

最高人民法院新聞發(fā)言人孫軍工在新聞發(fā)布會指出，起草過程中，有觀點提出，發(fā)行人、上市公司的控股股東、實際控制人控制的其他公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員，可以通過發(fā)行人、上市公司的內(nèi)部傳閱文件獲悉內(nèi)幕信息，且較為典型，因此應(yīng)當(dāng)將該類人員明確為內(nèi)幕信息知情人員。

后經(jīng)調(diào)研，該類人員僅是可能知悉而非必然知悉內(nèi)幕信息，因而不宜在司法解釋中一律直接規(guī)定為內(nèi)幕信息知情人員。

打印轉(zhuǎn)發(fā)