2012年06月15日 06:55
來源：信息時(shí)報(bào) 作者：徐嵐

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□本版撰文 信息時(shí)報(bào)記者 徐嵐

歐債危機(jī)再度挾持了A股。穆迪將西班牙評(píng)級(jí)連降三級(jí)，再次點(diǎn)燃了市場(chǎng)的悲觀情緒，A股受到影響，再一次上演了2300點(diǎn)“一日游”的悲劇性行情。三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)近期連連高舉“評(píng)級(jí)連大棒“大開殺戒”，攪得近段時(shí)間的全球股市愈加動(dòng)蕩。

希臘二次大選將在本周末揭開面紗，希臘是否“脫歐”備受矚目。但無論希臘“脫歐”與否，前景都無法樂觀。國際貨幣基金組織總裁拉加德本周二警告稱，歐債危機(jī)出現(xiàn)的最新變化已面臨失控邊緣，金融穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)再次成為全球的核心問題。

穆迪出手A股又玩“一日游”

西班牙又一次遭遇評(píng)級(jí)下調(diào)，國際三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的穆迪公司，在6月13日宣布將西班牙政府債券評(píng)級(jí)由A3下調(diào)至Baa3，僅較垃圾級(jí)高一檔，繼續(xù)將西班牙評(píng)級(jí)列入負(fù)面觀察名單。圍繞歐洲局勢(shì)的擔(dān)憂以及表現(xiàn)低迷的美國數(shù)據(jù)重燃市場(chǎng)悲觀情緒，隔夜道瓊斯指數(shù)下跌0.62%。

籠罩在歐債陰云下的滬深股指昨日雙雙低開，隨后展開低位振蕩，截至收盤，滬綜指下跌0.99%收于2295.95點(diǎn)，深成指也下跌0.65%痛失萬點(diǎn)關(guān)口。

打開A股近段時(shí)間的走勢(shì)圖，可以看到，滬綜指自本波高點(diǎn)2453點(diǎn)展開調(diào)整以來，最多下跌近200點(diǎn)，期間政策利好不斷，甚至還有降息的舉措，但都未能改變市場(chǎng)的下行格局。尤其自5月30日以來，大盤就沒有走出過兩日以上的連續(xù)上漲。

本周一在周末利好疊加下好不容易大漲1.07%收復(fù)2300點(diǎn)，隔夜美國股市跌勢(shì)就再度打擊投資者信心，盡管有5月新增信貸數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)預(yù)期這一利好，滬綜指仍然下跌0.7%跌破5日均線，再度失守2300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口；到了周三，外圍振蕩走高，國內(nèi)傳出印花稅改革再進(jìn)一步的消息，在內(nèi)外利好的共振下A股再現(xiàn)“艷陽天”，上漲1.27%以2318.92點(diǎn)報(bào)收；可到了昨天，指數(shù)全天都是以綠盤形態(tài)運(yùn)行，2300點(diǎn)再度成為“一日游”

市場(chǎng)情緒頻遭評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)影響

西班牙遭穆迪連降三級(jí)，被公認(rèn)為是造成昨日全球股市大跌的主要原因。而事實(shí)上，歐洲各國已經(jīng)淪為評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的“群毆”對(duì)象。

有希臘“脫歐”這根令箭在，歐元區(qū)整體評(píng)級(jí)承受著空前壓力。情況最慘的就是西班牙，穆迪周三對(duì)西班牙的Baa3評(píng)級(jí)是全球三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中最低的。而蠢蠢欲動(dòng)的惠譽(yù)更是在短短兩周時(shí)間內(nèi)對(duì)西班牙作出了多達(dá)4次的評(píng)級(jí)操作，且不由分說均是負(fù)面操作：5月31日惠譽(yù)下調(diào)了西班牙8個(gè)自治地區(qū)信用評(píng)級(jí)，6月7日又將西班牙長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)降至BBB；在歐元集團(tuán)確定向西班牙銀行業(yè)提供1000億歐元援助后，惠譽(yù)依然緊追不放再度進(jìn)行兩次調(diào)降，顯示出該機(jī)構(gòu)對(duì)于西班牙救助計(jì)劃并不買賬。

除了西班牙遭到輪番轟炸之外，從法國、意大利等債務(wù)危機(jī)中心國家，到最高3A評(píng)級(jí)的德國、盧森堡、芬蘭以及荷蘭等歐元區(qū)富裕國家，甚至到塞浦路斯這種地中海島國，都難逃三大評(píng)級(jí)公司的“欽點(diǎn)”。三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)近日在制造歐元區(qū)的麻煩和恐慌上可謂是樂此不彼，攪得近段時(shí)間的全球股市愈加動(dòng)蕩。

希臘二次大選投票在即，讓全球資本市場(chǎng)都忐忑難安。申銀萬國分析師徐明表示，在5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布及降息之后，短期影響股市的基本面因素處于真空狀態(tài)，6月17日的希臘再次大選將成為基本面最主要的不確定因素，勢(shì)必對(duì)歐債局勢(shì)以及股市走向產(chǎn)生重大影響。在即靴子”落地之前，A股難有持續(xù)反彈表現(xiàn)。

希臘大選或難改歐債骨牌效應(yīng)

希臘是否“脫歐”備受關(guān)注，如果希臘“脫歐”成真，業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)幾乎是一面倒地表示悲觀。世界銀行周二在其最新的經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中說，一旦歐洲的形勢(shì)進(jìn)一步惡化，發(fā)展中國家也將無一幸免，負(fù)面效應(yīng)會(huì)從貿(mào)易與金融兩個(gè)方面擴(kuò)散。若再次爆發(fā)全球危機(jī)，部分發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增幅可能會(huì)在目前預(yù)期的基礎(chǔ)上再次下降超過4%。

而即使希臘不“脫歐”，歐債陰云也未必能徹底散去。事實(shí)證明，歐債引發(fā)的多米諾骨牌效應(yīng)是一環(huán)接一環(huán)，直到今日，來自外圍的負(fù)面消息其實(shí)遠(yuǎn)不只局限于希臘。歐盟周三公布數(shù)據(jù)顯示，4月份歐元區(qū)工業(yè)產(chǎn)值環(huán)比減少0.8%，為4個(gè)月來最大降幅，歐元區(qū)總體工業(yè)產(chǎn)值已經(jīng)觸及2010年9月以來的最低水平。有分析認(rèn)為，雖然歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在一季度勉強(qiáng)避免陷入衰退，但在今年晚些時(shí)候或?qū)⒃俣任s。就像國際貨幣基金組織總裁拉加德在本周二警告的那樣，因西班牙銀行風(fēng)險(xiǎn)高企，歐債危機(jī)出現(xiàn)的最新變化已面臨失控的邊緣。拉加德稱，全球前景仍面臨很大的不確定性，金融穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)再次成為核心問題。她建議發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體重建針對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步爆發(fā)的資本緩沖，以便為危機(jī)可能出現(xiàn)的惡化做好準(zhǔn)備。

從2008年那場(chǎng)金融危機(jī)至今已經(jīng)過去了4年，其余波至今未盡，世行就預(yù)計(jì)，未來數(shù)年全球經(jīng)濟(jì)都將持續(xù)動(dòng)蕩。如今歐債危機(jī)又將持續(xù)到什么時(shí)候？至今無人能下定論。中國人民大學(xué)國際貨幣研究所副所長(zhǎng)向松祚近日撰文分析稱，歐債危機(jī)持續(xù)惡化將影響中國三方面。首先，中國對(duì)歐洲出口占比近20%，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)如陷入衰退，我國出口將會(huì)遭遇到更大的打擊。這點(diǎn)也得到了中國商務(wù)部對(duì)外貿(mào)易司副司長(zhǎng)張夏令的證實(shí)，他提供的數(shù)據(jù)顯示，2010年中國對(duì)歐出口增長(zhǎng)31.8%，比中國整體出口增速高0.5個(gè)百分點(diǎn)，到了2011年中國對(duì)歐出口增長(zhǎng)14.4%，比中國整體出口增速低5.9個(gè)百分點(diǎn)，今年前4個(gè)月中國對(duì)歐出口下降2.0%，比中國整體出口增速低8.9個(gè)百分點(diǎn)，其次將促使部分資金從新興市場(chǎng)包括從中國撤出，對(duì)房地產(chǎn)和股市造成打擊；此外，歐元大幅度貶值會(huì)造成人民幣相對(duì)歐元和其他貨幣的升值，也會(huì)造成匯率的進(jìn)一步動(dòng)蕩。

在全球經(jīng)濟(jì)深受歐債危機(jī)影響的背景下，A股短時(shí)間想要鬧“獨(dú)立”或許只是空想，西南證券首席策略分析師張剛表示，從次貸危機(jī)到歐債危機(jī)，都反映出A股很難抵御全球性金融海嘯。如果來自于外部的沖擊一浪高過一浪，對(duì)于我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整將形成較大挑戰(zhàn)。不過從更長(zhǎng)的時(shí)間看來，則可能相對(duì)樂觀。張剛認(rèn)為，今年三季度在外部沖擊逐漸減弱的同時(shí)，我國自身的刺激政策也會(huì)相繼進(jìn)入實(shí)施階段，此時(shí)A股市場(chǎng)有望迎來轉(zhuǎn)折。萬聯(lián)證券研究所則更為樂觀，萬聯(lián)稱，雖然短期市場(chǎng)在海外局勢(shì)的擾動(dòng)下仍具有一定的不確定性，但基本面改善將逐漸到來，政策紅利預(yù)期漸漸增強(qiáng)，未來市場(chǎng)向下的空間已較有限，對(duì)于中長(zhǎng)期投資者來說當(dāng)前已是布局三、四季度的時(shí)點(diǎn)。

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