2012年06月29日 07:51
來源：深圳商報(bào)

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在近期股市連續(xù)走低之際，中國版401K即將推出的消息開始在業(yè)內(nèi)流傳。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前該計(jì)劃正在研究中。而昨日公布的，多部門正加緊擬定針對(duì)企業(yè)年金和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的稅收優(yōu)惠政策，則可能是401K計(jì)劃推出的前奏。業(yè)內(nèi)人士表示，該計(jì)劃將推動(dòng)我國企業(yè)年金、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)金發(fā)展，對(duì)股市也將帶來正面影響。

中國版401K已納入日程

昨日有消息稱，多部門正加緊擬定針對(duì)企業(yè)年金和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的稅收優(yōu)惠政策，可能采取稅收遞延型方案，爭(zhēng)取在年內(nèi)出臺(tái)。具體試點(diǎn)城市尚在研究中，在上海落地可能性最大。

據(jù)介紹，當(dāng)前我國養(yǎng)老保障體系有三大支柱。第一支柱為政府主導(dǎo)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。第二支柱是企業(yè)及職工自愿建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，即企業(yè)年金。目前已在債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)投資運(yùn)營。第三支柱是商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。目前在保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可投資運(yùn)營資金范疇內(nèi)。此次擬推出的稅收優(yōu)惠政策針對(duì)的是養(yǎng)老保障體系的第二和第三支柱，企業(yè)和個(gè)人自主選擇余地大。

而此前中國基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長孫杰近日透露，中國的401K等養(yǎng)老計(jì)劃即將推出。證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人日前也表示，正在與有關(guān)部門探討?zhàn)B老金等長期資金入市稅收減免等方面的措施。財(cái)政部副部長李勇日前在養(yǎng)老金投資國際研討會(huì)上表示，對(duì)于中國養(yǎng)老基金的發(fā)展要給予適當(dāng)?shù)恼咧С?。一時(shí)間，中國版401K即將退出的消息再次成為業(yè)內(nèi)關(guān)注焦點(diǎn)。

一位業(yè)內(nèi)人士向記者透露，我國企業(yè)年金是參照美國401K來制定的，而稅收減免的優(yōu)惠政策則會(huì)大大促進(jìn)企業(yè)年金、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的發(fā)展。他表示，相關(guān)部門其實(shí)一直在研究中國版401K，如果稅收政策這一部分已經(jīng)有了明確的推出時(shí)間，那么該計(jì)劃應(yīng)該已經(jīng)納入日程，待時(shí)機(jī)成熟便會(huì)推出。

財(cái)經(jīng)評(píng)論人士葉檀也表示，中國版的401K計(jì)劃實(shí)際上一直在研究、制定過程中，但推出需要一個(gè)適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)。她表示，該計(jì)劃推出需要一些準(zhǔn)備工作，包括企業(yè)是否有自由選擇的權(quán)利、投資的相關(guān)制度、環(huán)境等。

企業(yè)年金或?qū)⒖焖侔l(fā)展

有數(shù)據(jù)顯示，我國企業(yè)年金制度只對(duì)企業(yè)繳納在工資總額4%以內(nèi)的部分進(jìn)行稅前列支，對(duì)個(gè)人繳費(fèi)部分不得在計(jì)算個(gè)人所得稅時(shí)扣除。因此，我國企業(yè)年金發(fā)展緩慢，截至2011年底，參加企業(yè)年金企業(yè)僅為4.5萬家，參與職工數(shù)量為1500萬人，規(guī)模為3500億元，參與人數(shù)在全部就業(yè)人口中占比不到1%。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，如果國家給予企業(yè)年金、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)稅收方面的優(yōu)惠，將有助于這兩個(gè)項(xiàng)目的發(fā)展。

英大證券李大霄表示，目前企業(yè)年金的覆蓋面較小，很多企業(yè)都未進(jìn)行這項(xiàng)計(jì)劃。如果，在稅收政策上給予扶持，將有助于擴(kuò)大繳納范圍，企業(yè)年個(gè)人對(duì)該項(xiàng)目的熱情也會(huì)提高。

葉檀則認(rèn)為，中國有著特殊的國情，養(yǎng)老金由財(cái)政主管，而稅收屬于地方政府，與地方政府如何協(xié)調(diào)是目前最大的問題。她認(rèn)為，如果能解決好管理上的問題，企業(yè)年金、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)將會(huì)得到發(fā)展。

對(duì)目前市場(chǎng)影響有限

業(yè)內(nèi)人士表示，這兩個(gè)消息如果屬實(shí)，應(yīng)屬于巨大的利好消息。但是目前市場(chǎng)對(duì)于利好、利空信息都已經(jīng)麻木，且這些資金入市只是一個(gè)遠(yuǎn)期計(jì)劃，對(duì)目前市場(chǎng)影響有限。

根據(jù)2009年以來的社保基金和企業(yè)年金的情況，中金公司推測(cè)，若按50%的比例入市，“中國版401K”每年至少可為A股市場(chǎng)提供2000億至3000億元的增量資金，能有效緩解A股市場(chǎng)的資金壓力。

但葉檀認(rèn)為，目前市場(chǎng)中并不缺乏利好消息，但近期走勢(shì)依然不佳。這就證明市場(chǎng)對(duì)于此類消息已經(jīng)麻木，市場(chǎng)并不會(huì)因?yàn)橐粭l政策的推出便會(huì)出現(xiàn)重大反轉(zhuǎn)。

一位基金公司研究員表示，企業(yè)年金、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)目前主要的投資對(duì)象仍為債券市場(chǎng)，對(duì)于股市的利好程度有限。

李大霄認(rèn)為，這兩個(gè)消息若屬實(shí)，對(duì)股市屬于重大利好。但關(guān)鍵要看該計(jì)劃何時(shí)能夠真正推出，目前來看影響較為有限。

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