2012年07月11日 04:21
來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

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⊙記者 劉偉 ○編輯 李劍鋒

7月處于半年報(bào)預(yù)期時(shí)間段，券商分析認(rèn)為，食品飲料板塊半年報(bào)向好，預(yù)計(jì)今年在三季報(bào)之前，白酒板塊的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖廊粫?huì)有保證，建議關(guān)注行業(yè)內(nèi)個(gè)股的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

國(guó)泰君安指出，半年報(bào)行情值得期待，白酒業(yè)績(jī)相對(duì)優(yōu)勢(shì)顯著。預(yù)計(jì)白酒板塊半年報(bào)整體利潤(rùn)增速仍能達(dá)到50%，半年報(bào)行情值得期待，一季度白酒整體利潤(rùn)增速位列第二，僅落后于餐飲旅游業(yè)，白酒業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定，相對(duì)優(yōu)勢(shì)顯著。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)食品飲料板塊半年報(bào)將會(huì)延續(xù)一季報(bào)的走勢(shì)，增速繼續(xù)維持高位，但略有回落，食品飲料尤其是白酒板塊業(yè)績(jī)將會(huì)前高后低，三季報(bào)之后增速回落將會(huì)比較明顯，而半年報(bào)的確定性強(qiáng)，預(yù)計(jì)一線(xiàn)白酒增速在30%以上，二線(xiàn)白酒企業(yè)增速在40%以上，在整個(gè)A股市場(chǎng)中業(yè)績(jī)屬于領(lǐng)先地位。7月份將是各家半年報(bào)確定的時(shí)間，酒水企業(yè)今年的業(yè)績(jī)由于經(jīng)銷(xiāo)商護(hù)城河的原因，今年市場(chǎng)疲弱的因素還難以全面表現(xiàn)，最快也到三季度末，因此中報(bào)業(yè)績(jī)的確定性會(huì)引起市場(chǎng)的關(guān)注，建議關(guān)注各家企業(yè)中報(bào)的業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?/p>

對(duì)于行業(yè)的估值，銀河證券指出，2012年食品飲料板塊相對(duì)大盤(pán)表現(xiàn)良好；當(dāng)然與 2001-2005年間和2005年靜態(tài)PE相比，大部分龍頭企業(yè)估值水平距此仍然存在一定距離， 但動(dòng)態(tài)PE已經(jīng)低于某些投資品上市公司；投資角度來(lái)看，在目前點(diǎn)位的微妙環(huán)境下，食品飲料尤其是白酒板塊仍是相對(duì)安全的投資品，另外未來(lái)通脹下行、收入增長(zhǎng)和加大經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度更形成長(zhǎng)期利好。國(guó)泰君安認(rèn)為，白酒板塊估值處于歷史低位，板塊下半年迎來(lái)估值切換：目前一線(xiàn)白酒12年P(guān)E14-17倍，二線(xiàn)白酒12年P(guān)E20-25倍，對(duì)應(yīng)的 PE、PEG均處在歷史低位，下半年伴隨著12年業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的預(yù)期，估值切換至明年來(lái)看，動(dòng)態(tài)PE將會(huì)繼續(xù)下降，相比于其他行業(yè)，白酒的安全邊際較高。

基于行業(yè)判斷，券商認(rèn)為半年報(bào)中應(yīng)關(guān)注補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。宏源證券認(rèn)為，7月處于A股半年報(bào)預(yù)期時(shí)間段，食品飲料板塊由于去年9月開(kāi)始，大部分白酒企業(yè)實(shí)現(xiàn)了提價(jià)，因此預(yù)計(jì)今年在三季報(bào)之前，白酒板塊的業(yè)績(jī)?cè)鏊贂?huì)有保證。從行業(yè)比較角度看，7月開(kāi)始的半年報(bào)行情期，板塊有望跑贏滬深300，獲得相對(duì)收益。中信建投指出，宏觀經(jīng)濟(jì)的低迷，周期股業(yè)績(jī)的萎縮，都加重了市場(chǎng)對(duì)食品飲料高增長(zhǎng)公司的投資力度。盡管央行連續(xù)降息，預(yù)示著宏觀經(jīng)濟(jì)的低迷超預(yù)期，政策的寬松，同時(shí)也為白酒的消費(fèi)打開(kāi)了空間，對(duì)白酒股形成利好。圍繞著半年報(bào)業(yè)績(jī)的投資將會(huì)延續(xù)，前期漲幅相對(duì)較小，而半年報(bào)業(yè)績(jī)較好增長(zhǎng)的個(gè)股將會(huì)受青睞，而主要集中在白酒、飲料板小眾食品等子行業(yè)。

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