2012年07月12日 02:22
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 作者：熊鋒

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昨日，股指期貨低位震蕩，四個(gè)合約最終小幅收漲。截至收盤，IF1207合約收于2428.6點(diǎn)，較昨日結(jié)算價(jià)上漲6.0點(diǎn)，漲幅為0.25%；IF1208合約收于2435.8點(diǎn)，上漲6.2點(diǎn)，漲幅為0.26%；IF1209合約收于2444.8點(diǎn)，上漲5.4點(diǎn)，漲幅為0.22%；IF1212合約收盤價(jià)為2474.4點(diǎn)，上漲7.0點(diǎn)，漲幅為0.28%。昨日結(jié)滬深300現(xiàn)貨指數(shù)收于2425.57點(diǎn)，上漲18.87點(diǎn)，漲幅0.78%。

值得關(guān)注的是，即使昨日微漲，但偏空的信號(hào)竟然仍在升級(jí)，足以顯示空方勢(shì)頭的兇猛：期指總持倉(cāng)、主力凈空持倉(cāng)本周連續(xù)第三個(gè)交易日創(chuàng)新高，增倉(cāng)下行格局仍在延續(xù)。令人吃驚的是，上漲之下，多方反而表現(xiàn)得有些慌張，昨日期指主力合約升水由此前的近16點(diǎn)大幅降至僅3點(diǎn)，多方的底氣如此不足為期指轉(zhuǎn)多蒙上陰影。市場(chǎng)人士分析，若空方占據(jù)主導(dǎo)的增倉(cāng)下行格局不變，期指近期可能依然不具備上漲動(dòng)力。

上漲未改看空信號(hào)升級(jí)

近幾日期指的相關(guān)指標(biāo)似乎總在重復(fù)，盡管有些老生常談，但未改的偏空信號(hào)依然值得投資者關(guān)注。

昨日，期指四個(gè)合約總持倉(cāng)再度創(chuàng)出新高，達(dá)到86985手，不過(guò)增倉(cāng)僅為10手。市場(chǎng)人士也指出，相比此前動(dòng)輒千余手的增倉(cāng)下行格局，昨日增倉(cāng)幅度放緩，說(shuō)明目前在政策利好之下，占據(jù)主導(dǎo)的空方暫緩了打壓力度。

根據(jù)中金所數(shù)據(jù)顯示，IF1207、IF1208與IF1209合約昨日前20位主力凈空持倉(cāng)量增加140手至13960手，再創(chuàng)歷史新高。長(zhǎng)江期貨資深分析師王旺認(rèn)為，期指依然傳遞出偏空的信號(hào)。

更重要的看空信號(hào)依然是空方主導(dǎo)的此輪增倉(cāng)下行格局仍在延續(xù)。王旺說(shuō)，自6月18日起，期指空方占據(jù)主導(dǎo)地位，開(kāi)始了一輪增倉(cāng)下行的趨勢(shì)，并且“期指跌時(shí)增倉(cāng)、漲時(shí)減倉(cāng)的特征”十分明顯。

昨日，期指主力合約IF1207持倉(cāng)就大減1362手，而市場(chǎng)資金主要因?yàn)檫x擇布局下月合約IF1208，所以總持倉(cāng)并未減少，反而增加了10手。市場(chǎng)人士分析，如果持倉(cāng)迭創(chuàng)新高未改，即空方占據(jù)主導(dǎo)的增倉(cāng)下行格局不變，那么期指近期仍不可盲目轉(zhuǎn)多。

主力合約升水銳減

面對(duì)久違的上漲，主力合約升水卻大幅降低，多方反而顯得底氣不足。

昨日，主力合約IF1207微漲6點(diǎn)至2428.6點(diǎn)至但升水幅度縮小到3點(diǎn)，較本周一、周二近16點(diǎn)的升水大幅縮小。

王旺說(shuō)，在近期幾次期指上漲中，慌亂的往往是多方，更沒(méi)底氣的也是多方。昨日也是如此，價(jià)格上漲，價(jià)差反向走低，價(jià)格來(lái)到全天高位，價(jià)差卻到達(dá)全天低位。

國(guó)泰君安期貨金融工程師胡江來(lái)說(shuō)，量化加權(quán)指示信號(hào)較多地指向看多操作，不過(guò)多頭信號(hào)的確立尚待更多信號(hào)支撐。他提醒已經(jīng)構(gòu)建了空頭套保頭寸的參與者需謹(jǐn)慎關(guān)注平倉(cāng)時(shí)機(jī)。并且，上海中期分析師陶勤英也認(rèn)為，溫總理近日多次強(qiáng)調(diào)加大穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度的言論，令市場(chǎng)對(duì)政策紅利有所預(yù)期，加之央行降準(zhǔn)的預(yù)期增強(qiáng)，這些都給股指一定的支撐作用。

其實(shí)昨日空方也表現(xiàn)出謹(jǐn)慎的心態(tài)，期指小幅上漲引來(lái)了“空軍司令”中證期貨席位逾千手空單的減倉(cāng)離場(chǎng)，說(shuō)明空頭擔(dān)心在利好的刺激下，期指短期或出現(xiàn)技術(shù)性反彈。

但陶勤英也指出，目前市場(chǎng)悲觀情緒雖較前期有所緩解，但投資者普遍對(duì)股市面臨的融資、解禁壓力表示擔(dān)憂；同時(shí)，期指的凈空倉(cāng)位居高不下，空頭主導(dǎo)局面的形勢(shì)明顯；而且從技術(shù)上看，期指上方面臨著多條均線的壓制。因此，期指短期并不具備上漲的動(dòng)力。

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