2012年07月16日 04:26
來源：證券日報

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-證券日報記者 夏齊林

7月12日，天茂集團(tuán)(000627.SZ)發(fā)布業(yè)績預(yù)虧公告稱，2012年上半年上市公司凈利潤或虧損7300-7800萬元，而去年同期虧損3083.96萬元。

2011年度，天茂集團(tuán)凈利潤-1.02億元，此次天茂集團(tuán)上半年即預(yù)虧超過7000萬元，全年虧損或超去年。

根據(jù)天茂集團(tuán)公告，公司三大主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品目前均已陷入困境，且2011年度上市公司的非公開增發(fā)已經(jīng)取消，天茂集團(tuán)想扭虧或還需尋找新的利潤點。

主營產(chǎn)品增長乏力

公開資料顯示，天茂集團(tuán)主營化工產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售；甲醇、二甲醚、丙烷、丙烯等產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，以及近年以來的金融投資。根據(jù)年報，天茂集團(tuán)主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品主要是二甲醚、聚丙烯和布洛芬原料藥。

根據(jù)天茂集團(tuán)2012年上半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計公司上半年虧損7300-7800萬元，對于業(yè)績變動原因，天茂集團(tuán)解釋稱，是由于主產(chǎn)品二甲醚開工不足，原材料價格上升，毛利率下降，以及公司參股的國華人壽保險股份有限公司進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，新開發(fā)品種的前期費(fèi)用一次性計入損益，而收益需在后期逐步釋放，導(dǎo)致上半年出現(xiàn)較大虧損。

天茂集團(tuán)年報顯示，2011年度公司營業(yè)總收入11.34億元，同比下降10.10%；凈利潤-1.02億元，同比下降459.02%，從數(shù)據(jù)看，盡管上市公司營業(yè)收入高達(dá)十多億，公司由微利轉(zhuǎn)為巨虧1億元。

天茂集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)主要分為三大板塊，化工、醫(yī)藥以及金融投資，化工和醫(yī)藥板塊又主要為二甲醚、聚丙烯和布洛芬原料藥三大主營產(chǎn)品，目前上市公司主營產(chǎn)品均已陷入困境。

根據(jù)公告，天茂集團(tuán)主營產(chǎn)品之一二甲醚目前開工率低，原因是國外的低價甲醇沖擊我國市場，公司從華北、西北所購進(jìn)的甲醇失去了優(yōu)勢。

值得注意的是，2011年5月，天茂集團(tuán)將其控制的主營甲醇生產(chǎn)的湖北中天荊門化工有限公司83.6%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給自然人。

天茂集團(tuán)的另一個主打產(chǎn)品是聚丙烯，該產(chǎn)品目前也前景堪憂。

目前天茂集團(tuán)在建工程中投入3.02億元投入“C4制丙烯項目”，2011年底工程進(jìn)度已經(jīng)達(dá)到64.36%，在上市公司已經(jīng)取消的2011年非公開增發(fā)預(yù)案中，擴(kuò)大聚丙烯產(chǎn)能本是核心項目，然而聚丙烯已經(jīng)呈現(xiàn)主營收入和成本倒掛的現(xiàn)象。

同樣的情況還發(fā)生在天茂集團(tuán)的第三大主營產(chǎn)品布洛芬原料藥，該產(chǎn)品同樣由于原料漲價利潤下降。

進(jìn)軍保險行業(yè)

面對主營產(chǎn)品的利潤下降的困境，天茂集團(tuán)也在積極尋求新的利潤點，比如近年來參股了兩家保險公司。

目前天茂集團(tuán)參股了兩家保險公司：天平汽車保險股份有限公司(以下簡稱：天平汽車)、國華人壽保險股份有限公司(以下簡稱：國華人壽)，在兩家保險公司均參股20%。

根據(jù)公告，天茂集團(tuán)在上述兩家保險公司累計投入了4.30億元，2010年度合計獲得了4970.52萬元的收益，然而，2011年度，由于國華人壽虧損3.96億元，上市公司20%份額所對應(yīng)的虧損額為7747.21萬元，而從此次2012年上半年業(yè)績預(yù)虧公告中，上市公司的參股的國華人壽依然在虧損，而欲產(chǎn)生收益還需等待。

有分析人士表示，天茂集團(tuán)三大主營產(chǎn)品目前均處于產(chǎn)能過剩行業(yè)，而從近期湖北省環(huán)保廳對其“黃姜清潔生產(chǎn)、資源綜合利用及廢水處理一體化應(yīng)用項目”的暫緩審批環(huán)境影響報告書，參股的保險公司貢獻(xiàn)的是負(fù)利潤，上市公司欲走出經(jīng)營困境還需進(jìn)一步整合并尋找新的業(yè)績增長點。

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