2012年07月16日 17:00
來(lái)源：鳳凰財(cái)經(jīng)

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鳳凰財(cái)經(jīng)訊 股民權(quán)益交流平臺(tái)6月21日在西安舉辦了股民維權(quán)城市巡回交流會(huì)。以下為上海新望聞達(dá)律師事務(wù)所高級(jí)合伙人宋一欣律師的發(fā)言。

首先，感謝鳳凰財(cái)經(jīng)主辦了這次有意義的活動(dòng)，給予我一個(gè)學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)、發(fā)言的機(jī)會(huì)、向?qū)＜医淌谡?qǐng)益的機(jī)會(huì)、與同行交流的機(jī)會(huì)。并借此機(jī)會(huì)，向傾力維權(quán)的“鳳凰網(wǎng)股民權(quán)益交流平臺(tái)”表示謝意。

我今天的發(fā)言題目是：面對(duì)維權(quán)困境，我們要守護(hù)底線：相信法律的力量。即用時(shí)下網(wǎng)絡(luò)語(yǔ)言講，要hold住。

提及維權(quán)困境，這是從2000年始于鄭百文、銀廣夏、ST猴王、億安股份的維權(quán)以來(lái)的第一次、所僅見(jiàn)，并以去年下半年以來(lái)華聞傳媒、中核鈦白、汪建中、德棉股份等證券維權(quán)案接連敗訴為標(biāo)志。

2000年以來(lái)，以來(lái)證券法》、《刑法》及最高人民法院三個(gè)司法解釋，(《關(guān)于受理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事侵權(quán)糾紛案件有關(guān)問(wèn)題的通知》、《關(guān)于審理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》及部分涉及的《關(guān)于審理涉及會(huì)計(jì)師事務(wù)所在審計(jì)業(yè)務(wù)活動(dòng)中民事侵權(quán)賠償案件的若干規(guī)定》)、《民事案件案由規(guī)定》為法律指引，以2007年5月30日，最高人民法院奚曉明副院長(zhǎng)在全國(guó)民商審判工作會(huì)議(南京會(huì)議)的講話(即投資者可提起內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)民事訴訟)為參照，中國(guó)證券民事賠償是取得積極進(jìn)展的。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從2000年起至2011年12月底，大約有12000多名投資者做了虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)民事賠償案件的原告，涉及的起訴標(biāo)的約在12億元左右，其中，涉及約70多家因虛假陳述被處罰或被制裁的上市公司被訴，而畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所、德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所等幾家國(guó)際著名審計(jì)機(jī)構(gòu)，也被列入被告中，亦有少數(shù)內(nèi)幕交易行為人或操縱股價(jià)行為人列為被告。涉及有管轄權(quán)或指定管轄的中級(jí)人民法院48家中的32家。標(biāo)志性的案件有東方電子案、銀廣夏案、華聞傳媒案、科龍電器案、大慶聯(lián)誼案、生態(tài)農(nóng)業(yè)案、杭蕭鋼構(gòu)案等七大案，上述案件中起訴原告，大約90%左右的原告投資者通過(guò)和解或判決，獲得了賠償?shù)默F(xiàn)金或股票。

(二)

但是，從去年下半年以來(lái)，證券維權(quán)活動(dòng)的情形正在起變化。

1.華聞傳媒案：2012年12月13日、15日，華聞傳媒公司兩次公告，稱為?？谥性簩徖淼?63位股民訴華聞傳媒虛假陳述民事賠償案件，除1人撤訴、3人未交納訴訟費(fèi)視為撤訴外，859位原告一齊倒下，被判敗訴。法院給出的判決理由是，雖財(cái)政部對(duì)華聞傳媒作了行政處罰，但卻不認(rèn)定其公開(kāi)的會(huì)計(jì)報(bào)表行為是信息披露行為，也不是虛假陳述行為，故華聞傳媒的信息披露行為與起訴原告訴請(qǐng)的損失之間無(wú)因果關(guān)系。對(duì)照司法解釋，讓人匪夷所思。當(dāng)日，華聞傳媒法務(wù)部負(fù)責(zé)人居然十分張狂地向記者呼吁，股民可以考慮追究律師的不當(dāng)訟訴給其造成損失的責(zé)任。之后，部分原告向海南高院上訴，據(jù)傳，經(jīng)海南高院審委會(huì)討論，將對(duì)上訴人施以駁回上訴的結(jié)局。

2.訴程文水、劉延澤操縱中核鈦白股價(jià)案：2012年12月15日，為北京二中院審理的18位股民訴程文水、劉延澤操縱中核鈦白股價(jià)民事賠償案，法院作出一審判決，判決全體原告股民統(tǒng)統(tǒng)敗訴。法院給出的判決理由是，案件雖為操縱證券交易市場(chǎng)賠償糾紛，但對(duì)于操縱證券市場(chǎng)行為與損害結(jié)果之間因果關(guān)系的確定以及行為人承擔(dān)賠償責(zé)任數(shù)額的范圍、損失的計(jì)算方法，現(xiàn)行法律法規(guī)、司法解釋均無(wú)明文規(guī)定，也不能參照虛假陳述民事賠償規(guī)定來(lái)處理。而是2009年4月16日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就以程文水、劉延澤存在操縱股價(jià)行為為由，對(duì)其作出了行政處罰。之后，在規(guī)定的上訴期內(nèi)，有7位股民向北京高院提起了上訴。2012年5月，北京高院仍秉承北京二中院一審判決的觀點(diǎn)，駁回了全部上訴人的上訴請(qǐng)求。

3.汪建中操縱中信銀行/中國(guó)石化/萬(wàn)科A股價(jià)案：2012年12月16日，北京二中院又對(duì)其審理的股民王永強(qiáng)訴汪建中操縱中信銀行/中國(guó)石化/萬(wàn)科A股價(jià)民事賠償案作出了一審判決，也判決股民王永強(qiáng)敗訴。在該案中，法院給出的判決理由同股民訴程文水、劉延澤操縱中核鈦白股價(jià)民事賠償案的判決理由大致相同。之后，王永強(qiáng)并沒(méi)有上訴。

上述兩起操縱股價(jià)民事賠償案能夠立案審理，受益于《證券法》的規(guī)定及最高人民法院奚曉明副院長(zhǎng)的講話。2007年5月30日，最高人民法院在南京舉行了全國(guó)法院系統(tǒng)民商事審判工作會(huì)議上，奚曉明副院長(zhǎng)做了題為《充分發(fā)揮民事審判職能，作為構(gòu)建社會(huì)主義和諧社會(huì)提供司法保障》的講話。其中，對(duì)證券民事賠償案件立案與審判工作，他強(qiáng)調(diào)說(shuō)，修訂后的《證券法》已明確規(guī)定了內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)的侵權(quán)民事責(zé)任，因此，對(duì)于投資者對(duì)侵權(quán)行為人提起的民事訴訟，法院應(yīng)當(dāng)參照虛假陳述司法解釋前置程序的規(guī)定來(lái)確定案件的受理，并根據(jù)關(guān)于管轄的規(guī)定來(lái)確定案件的管轄。

4.德棉股份案：2008年6月5日，德棉股份發(fā)布《山東德棉股份有限公司關(guān)于山東德棉集團(tuán)有限公司違規(guī)占用資金的公告》，披露了德棉集團(tuán)違規(guī)占用德棉股份資金及被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查等事項(xiàng)。2009年6月3日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《行政處罰決定書》，2011年5月27日，莫女士向濟(jì)南中院起訴德棉股份，10月9日，法院下達(dá)一審判決，一審判決認(rèn)為“德棉股份股價(jià)的下跌系因股市系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)所致，與德棉股份公司的虛假陳述無(wú)必然因果關(guān)系”，以此駁回莫某的訴訟請(qǐng)求。這是法院對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)因素的過(guò)當(dāng)使用。之后，莫女士向山東高院提起了上訴。

(三)

股民們哭了，汪建中們笑了。敗訴的股民自然可以長(zhǎng)歌當(dāng)哭，但我們更應(yīng)哭一哭法治的倒退。

這些判決，不是法冶的前進(jìn)，而是法冶的倒退。我們常常為法冶的進(jìn)步而歡呼雀躍，可是，法冶的退步更需要關(guān)注關(guān)懷。

你可以找到許多理由來(lái)解釋種種法治的退步，如地方保護(hù)主義干擾司法審判、司法審判習(xí)慣上的司法解釋依賴癥、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)因素過(guò)當(dāng)使用等等，但是，這種退步對(duì)已經(jīng)權(quán)益受損的股民損害是實(shí)實(shí)在在的，對(duì)投資者、潛在的投資者、對(duì)違法者、潛在的違法者的正反雙向的榜樣作用是明顯的，也可能使“投資者保護(hù)是證券市場(chǎng)的重中之重”的政策缺了最后法律保障的屏藩，更可能使最高法院對(duì)下級(jí)法院處置投資者權(quán)益保護(hù)案件時(shí)的指導(dǎo)與監(jiān)督流于形式。

盡管如此，面對(duì)今天的維權(quán)困境，我們要守護(hù)底線，即相信法律的力量、相信自己的力量，要愈挫愈勇、屢敗屢戰(zhàn)，直至正義依法得到申張、權(quán)益得到切實(shí)維護(hù)。曹孟德有詩(shī)《短歌行》：“繞樹(shù)三匝，何枝可依？”那么，枝在哪里？依在何處？它不是一大堆成文的法律條文，而是根植于人們心中的法治觀念與堅(jiān)定的維權(quán)意識(shí)，保護(hù)投資者權(quán)益不是一句空話，需要各方面各環(huán)節(jié)的切實(shí)努力、持續(xù)推動(dòng)并勇于面對(duì)曲折。

第一，對(duì)于最高人民法院，我呼吁，盡快修訂現(xiàn)行虛假陳述民事賠償司法解釋，盡快頒布涉及證券市場(chǎng)的虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)侵權(quán)民事賠償案件全面的司法解釋，盡快頒布基金市場(chǎng)的老鼠倉(cāng)民事賠償案件的司法解釋，更呼吁，切實(shí)強(qiáng)化對(duì)證券民事賠償案件的指導(dǎo)與監(jiān)督作用，必要時(shí)予以執(zhí)法大檢查，減少同案不同判，同文不同判的情形。

晚清時(shí)，四大名案之一的楊乃武與小白萊(畢秀姑)案中有這樣的情節(jié)，有位訟師為楊乃武改上訴狀，原詞：江南無(wú)日月、神州無(wú)青天，改成：江南無(wú)日月、神州有青天，一字之師，畫龍點(diǎn)晴，但如果江南有日月、神州有青天，不是更好嗎？

事實(shí)上，同期的一些相對(duì)小的證券維權(quán)案件仍取得了進(jìn)展，投資者權(quán)益得到了維護(hù)，如合肥中院的中弘地產(chǎn)案、長(zhǎng)沙中院的天一科技案、廈門中院的廈新電子案、上海二中院的ST滬科案等。

第二，對(duì)于股民們，依然應(yīng)當(dāng)相信法律的力量、相信自己的力量。貴在堅(jiān)特，這一點(diǎn)榜樣在前，當(dāng)年的紅光實(shí)業(yè)案、東方電子案、銀廣夏案等，那一個(gè)不是幾經(jīng)曲折、歷時(shí)數(shù)年、官民震動(dòng)后才完成維權(quán)之路的嗎？

面對(duì)違法行為，股民們應(yīng)堅(jiān)決訴諸于法律，事實(shí)上，據(jù)估計(jì)，由于信息、地域、成本、信心和信任度等方面的限制，主動(dòng)提起證券民事賠償?shù)耐顿Y者不會(huì)超過(guò)權(quán)利受到損失并符合起訴條件的投資者總?cè)藬?shù)的10%，起訴總標(biāo)的不會(huì)超過(guò)投資者可計(jì)算損失總額的5%，這反過(guò)來(lái)說(shuō)明，這樣的結(jié)果，使違法的違法成本實(shí)際上并不很大。

而面對(duì)不當(dāng)判決，也應(yīng)堅(jiān)決上訴、堅(jiān)決申訴、堅(jiān)決公開(kāi)于媒體與天下。

第三，對(duì)于各類平面、網(wǎng)絡(luò)、廣電等新聞媒體，首先感謝媒體與媒體人多年來(lái)對(duì)證券市場(chǎng)投資者維權(quán)的切實(shí)的關(guān)心與支持，特別應(yīng)感謝投資者維權(quán)兩大平臺(tái)，即證券時(shí)報(bào)之熱點(diǎn)版、維權(quán)頻道、投資者權(quán)益保護(hù)論壇，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道、鳳凰網(wǎng)股民權(quán)益交流平臺(tái)。更希望在今后的日子里，媒體與媒體人繼續(xù)關(guān)注投資者維權(quán)事業(yè)，無(wú)論谷峰還是谷底，無(wú)論成功還是失敗，無(wú)論悲哀還是喜悅。

第四，對(duì)于各位專家學(xué)者，同樣的感謝，同樣的希望，感謝多年來(lái)對(duì)證券市場(chǎng)投資者維權(quán)的切實(shí)的關(guān)心與支持，也希望在今后的日子里，繼續(xù)關(guān)懷投資者維權(quán)事業(yè)，評(píng)點(diǎn)投資者維權(quán)具體案例，呼吁與幫助推進(jìn)證券市場(chǎng)法制建設(shè)。

第五，對(duì)于投資者維權(quán)的律師同仁，希望加強(qiáng)聯(lián)合、加強(qiáng)交流、加強(qiáng)合作，在團(tuán)結(jié)協(xié)作中深入研究案況、研究策略、研究市場(chǎng)，杜絕不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為，為投資者維權(quán)事業(yè)作出應(yīng)有的貢獻(xiàn)，也竭誠(chéng)鼓勵(lì)更多的律師加入投資者維權(quán)事業(yè)中來(lái)，唯此，才能眾人拾柴火焰高，眾志成城力量大。

第六，對(duì)于證券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)關(guān)，謹(jǐn)希望一如既往地加強(qiáng)投資者維權(quán)的政策引導(dǎo)與指導(dǎo)，從宏觀市場(chǎng)與法治的角度，加強(qiáng)投資者維權(quán)的制度建設(shè)，如推進(jìn)《投資者權(quán)益保護(hù)條例》與指投資者權(quán)益保護(hù)法》的制訂，推動(dòng)引入懲罰性賠償制度與集團(tuán)訴訟制度，推動(dòng)將證券民事賠償制度引入仲裁制度中，建立“投資者保護(hù)協(xié)會(huì)”，建立為虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)受害者賠付的“證券市場(chǎng)投資者權(quán)益保護(hù)基金”，建立上市公司董監(jiān)事及高管責(zé)人強(qiáng)制保險(xiǎn)制度，使行政處罰更加透明公正，使違法違規(guī)者違法成本大幅度提高，等等。

謝謝各位！

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