2012年07月17日 02:23
來(lái)源：上海證券報(bào) 作者：安仲文

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半年報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)為國(guó)內(nèi)股市的重量級(jí)殺手，包括藍(lán)籌股、白馬股在內(nèi)的業(yè)績(jī)預(yù)減品種昨日呈現(xiàn)大面積跌停。昨日受訪(fǎng)的基金經(jīng)理普遍認(rèn)為，半年報(bào)業(yè)績(jī)低于預(yù)期是引發(fā)市場(chǎng)暴跌的主要原因，在經(jīng)濟(jì)面不斷下滑的背景下，市場(chǎng)難以走出調(diào)整格局，短期內(nèi)仍將繼續(xù)探底，但博取超跌反彈收益機(jī)會(huì)的概率也在逐漸增大。

業(yè)績(jī)欠佳引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)

昨日，以中國(guó)寶安、伊利股份、中興通訊、蘇寧電器為代表的基金重倉(cāng)股、白馬股的跌停凸顯市場(chǎng)對(duì)半年報(bào)業(yè)績(jī)愈加重視。中國(guó)寶安昨日披露的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，今年上半年凈利潤(rùn)較去年同期下降超過(guò)70%。相關(guān)信息顯示，上投摩根基金截至今年一季度末持有中國(guó)寶安超過(guò)1000萬(wàn)股。與此同時(shí)，華夏回報(bào)基金所持有的伊利股份也在昨日跌停收盤(pán)，而券商則在今年6月份即開(kāi)始下調(diào)伊利股份的收入增速預(yù)期。在當(dāng)前市場(chǎng)脆弱的環(huán)境下，上市公司欠佳的業(yè)績(jī)引發(fā)投資者悲觀情緒的進(jìn)一步放大。

值得一提的是，截至今年一季度末，融通新藍(lán)籌基金均進(jìn)入上述兩只個(gè)股前十大流通股股東名單，融通新藍(lán)籌基金分別持有中國(guó)寶安、伊利股份約730萬(wàn)股、4050萬(wàn)股。此類(lèi)白馬股、藍(lán)籌股的跌停顯然令基金備受挫折。與此同時(shí)，前期已經(jīng)出現(xiàn)腰斬的部分品種再度因業(yè)績(jī)問(wèn)題飽受跌停之苦，一些跌停品種的業(yè)績(jī)同比降幅普遍超過(guò)50%，其中包括興全基金重倉(cāng)介入的比亞迪、大成基金重倉(cāng)布局的萊寶高科。

投資者不宜過(guò)度悲觀

大成基金昨日就周一市場(chǎng)暴跌分析稱(chēng)，近期公布的半年報(bào)顯示上市公司業(yè)績(jī)差于預(yù)期，進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)悲觀情緒。短期內(nèi)，半年報(bào)業(yè)績(jī)和政策預(yù)期雙殺將影響市場(chǎng)情緒，而中長(zhǎng)期看，目前經(jīng)濟(jì)正處于衰退后期向復(fù)蘇過(guò)渡的階段，投資者不宜過(guò)度悲觀。

大成基金認(rèn)為，年中經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)在即，此次會(huì)議將為下半年的財(cái)政、貨幣政策方向定調(diào)，不排除新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)政策將于近期推出。大成基金認(rèn)為，2012年實(shí)體經(jīng)濟(jì)二季度應(yīng)是全年最低點(diǎn)，三季度后期觸底反彈是大概率事件，通脹將保持趨勢(shì)性下行，中長(zhǎng)期信貸占比也有望伴隨基建投資加速而逐步加大，流動(dòng)性寬松預(yù)期不改，整體而言，實(shí)體經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)中性略偏利好。從投資時(shí)鐘上判斷，2012年上半年實(shí)體經(jīng)濟(jì)屬于流動(dòng)性上行，CPI趨勢(shì)性下行，工業(yè)增加值下行的衰退后期，2012年下半年經(jīng)濟(jì)存在反彈預(yù)期。

南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為，從公布的一系列數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑的趨勢(shì)沒(méi)有改變，投資和消費(fèi)的增速?zèng)]有亮點(diǎn)，出口形勢(shì)比較低迷，預(yù)計(jì)3、4季度我國(guó)出口增長(zhǎng)仍將維持偏弱格局。楊德龍表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有形成穩(wěn)定回升態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)困難可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。

“經(jīng)過(guò)兩個(gè)多月的連續(xù)下跌，上證指數(shù)再次逼近年內(nèi)低點(diǎn)2132點(diǎn)附近，‘鉆石底’很可能變成‘暫時(shí)底’?！睏畹慢堊蛉諒?qiáng)調(diào)，在經(jīng)濟(jì)面不斷下滑的背景下，市場(chǎng)難以走出調(diào)整格局，短期內(nèi)仍將繼續(xù)探底。從全年來(lái)看，目前上證指數(shù)處于2100-2500點(diǎn)的箱體下沿附近，不破不立，投資者可以考慮在上證指數(shù)跌破年內(nèi)低點(diǎn)后逢低吸納，博取超跌反彈收益。

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